3月散戶淨買進新加坡房地產投資信託基金（S-REITs）。

【新加坡】受地緣政治緊張局勢影響，投資者情緒承壓，以iEdge新加坡房地產投資信託指數衡量的新加坡房地產投資信託基金（S-REITs）在2026年第一季出現下滑。該指數1月小幅上漲，但受中東持續衝突的影響，3月下跌7%，導致2026年第一季總回報率為負6.4%。 儘管價格表現疲軟，但散戶投資人在3月對新加坡房地產投資信託基金的參與度有所提高。散戶淨買入，當月淨流入超過3億新元，反映出在市場回檔期間參與度的提升。 今年迄今，散戶投資人流入量最高的10檔新加坡房地產投資信託基金分別是：凱德集團騰飛房地產投資信託（CapitaLand Ascendas Reit）、星獅地產信託（Frasers Centrepoint Trust）、豐樹產業信託（Mapletree Industrial Trust）、吉寶房地產投資信託基金（Keppel Reit）、聯實產業信託基金投資房地產投資信託基金（Fliend） Reit）、凱德印度信託（CapitaLand India Trust）、ESR房地產投資信託（ESR Reit）、吉寶資料中心房地產投資信託（Keppel DC Reit）和豐樹物流信託（Mapletree Logistics Trust）。 零售資金流入遍及多個次產業，包括工業、商業、物流和資料中心。 與之相反，機構投資人淨賣出新加坡房地產投資信託基金（S-REITs），3月機構淨流出2.25億新元。不過，當月也出現了一些選擇性資金流入：吉寶數據中心房地產投資信託（Keppel DC REIT）、百夫長住宿房地產投資信託（Centurion Accommodation REIT）和OUE REIT合計錄得4500萬新元的機構淨流入。 3月份，新加坡房地產投資信託基金的總回報率下降了6.9%，大多數基金表現疲軟。新達城房地產投資信託（Suntec REIT）和Acrophyte酒店信託是當月僅有的兩家股價上漲的新加坡房地產投資信託基金。 新達城房地產投資信託基金的業績表現與3月宣布的企業發展動態相吻合，其中包括批准將REIT管理人出售給Acrophyte資產管理公司。由房地產大亨鄧健榮 (Gordon Tang) 擁有的 Acrophyte 公司達成協議，以 1.9 億新元的價格從 ESR Asset Management 手中收購 ESR Trust Management（新達城）100% 的股份。 近期投資者討論中已提及此管理人變更。星展研究指出，此交易或將使發起人與房地產投資信託基金 (REIT) 的利益更加一致，並可能促成一些潛在的戰略舉措，例如剝離在澳大利亞的資產，或出售萊佛士碼頭一號 (One Raffles Quay) 和濱海灣金融中心一期及二期 (Marina Bay Financial Centre 1 and 2) 的股份管理，從而有助於未來的資產負債表。 此外，香港置地 (Hongkong Land) 於上月底以 5.41 億新元的價格從 ESR 手中收購了新達城 REIT 10.8% 的股份，從而增加了其在新加坡商業地產市場的投資。 從宏觀角度來看，由於中東地緣政治緊張局勢加劇，以及市場預期聯準會可能維持高利率環境，通膨和利率問題仍然令人擔憂。儘管如此，一些分析師也指出了一些潛在的抵消因素。輝立證券分析師陳達倫指出，隨著基準SORA利率的下降，利息支出降低，2026財年每單位分紅成長可望進一步提升。 星展研究指出，該產業的估值仍頗具吸引力，平均市淨率為0.95倍，2026財年預期分紅殖利率約為5.7%，較10年期公債殖利率高出3.7個百分點，高於歷史平均。 iEdge新加坡Next 50指數中的新加坡房地產投資信託基金（S-REITs）市淨率約為0.9倍，預期分紅收益率在6.3%至6.5%之間。