美國塑膠工業正處於低迷期。然後，兩伊戰爭爆發了。

伊朗戰爭為美國化工企業帶來了意想不到的巨額利潤，導致聚乙烯等產品的價格大幅上漲。 伊朗戰爭爆發約兩週後，陶氏化學執行長吉姆·菲特林向投資者透露了該公司一項重要產品的價格上漲情況，這是他們許久未曾聽到的消息。 「我們看到各處價格都在上漲，」他指的是聚乙烯，一種用於洗滌劑瓶、食品包裝和許多其他商品的塑膠。 菲特林表示，繼3月上調10美分後，陶氏化學將在4月將聚乙烯在北美的價格每磅上調15美分。六天后，該公司宣布4月的漲幅將實際為30美分。 由於產能過剩和需求疲軟，聚乙烯在新冠疫情後一直處於低迷狀態，但伊朗戰爭幾乎在一夜之間改變了這一局面。 這場衝突的地緣政治波及為總部位於美國的化學企業帶來了意想不到的轉機，這些企業近年來一直是美國最艱難的產業之一。隨著中東戰火的爆發和伊朗封鎖霍爾木茲海峽，這些企業的股價飆升，反映出它們從中獲益匪淺。 「在我近30年的化工產業報道生涯中，我從未見過如此劇烈、如此迅速的價格上漲，」Alembic Global Advisors合夥人哈桑·艾哈邁德（Hassan Ahmed）表示。 這場戰爭影響了全球聚乙烯產業的各個層面。佔全球供應量20%的中東生產商已經減產。亞洲和歐洲的塑膠生產商也因依賴的波斯灣原油供應中斷而削減了產量。 這使得使用廉價且儲量豐富的天然氣生產塑膠產品的美國化學企業不得不大幅提高產量和價格。 強勁的需求促使陶氏化學的部分設施接近滿載運轉。這些設施包括其“裂解裝置”，該裝置將天然氣成分之一的乙烷加熱到華氏1700度以上。這會使乙烷分子裂解成氫氣和乙烯，乙烯是聚乙烯等塑膠的基本組成單元。 「我們所有正在運行的裝置在今年剩餘時間都將滿載運轉，」菲特林表示。 陶氏化學的股價反映了其狀況的改善。自2022年以來，該股一直呈現持續下跌趨勢，去年陶氏化學也將其股息削減了一半。但自今年初以來，其股價已上漲77%，遠超標普500指數的表現。 另一家化學企業利安德巴塞爾（LYB）股價也經歷了類似的上漲行情，在經歷了兩年下跌後，今年迄今已上漲84%。財務長奧古斯丁·伊茲奎爾多 (Agustin Izquierdo) 最近告訴投資者，公司旗下的「沉睡巨人」——聚丙烯（一種由丙烷衍生的塑料，用途廣泛，從食品容器到汽車零部件無所不包）——正迎來蓬勃發展的時期。 “來自中東的原材料被困在該地區，這為北美真正開始出口聚丙烯提供了機會，”他說道，“這對我們來說意義重大。” BMO資本市場化學品分析師約翰·麥克納爾蒂 (John McNulty) 表示，其他美國大宗商品生產商也正享受著這波繁榮帶來的紅利，而他們的全球競爭對手則面臨著成本上升、原材料短缺或運輸障礙等問題。這些公司包括科慕 (Chemours) 和特諾克斯 (Tronox)，它們生產二氧化鈦（一種用於油漆和壁紙的顏料）；以及塞拉尼斯 (Celanese)，該公司生產醋酸，醋酸是許多工業產品的關鍵成分。 而購買這些大宗商品的公司則處於這波繁榮的反面。包裝製造商安姆科 (Amcor) 和馬格納拉 (Magnera) 是塑膠樹脂的主要買家，它們的股價在過去一個月中大幅下跌。富國銀行近期下調了這些公司的股票評級，部分原因是它們面臨塑膠成本上漲的風險。 玩具製造商Basic Fun!的產品種類繁多，從Tonka卡車到Stretch Armstrong玩偶應有盡有，其大部分生產都在亞洲進行。執行長傑伊·福爾曼表示，塑膠成本飆升已經像去年的關稅一樣，侵蝕了公司的利潤。 「短期內我們會受到衝擊，但毫無疑問，這最終會影響到消費者，」他說。 分析人士表示，伊朗衝突的結束——川普總統曾表示這可能需要幾週時間——並不會立即消除美國化工生產商的優勢。他們指出，波斯灣地區的航運和化工廠可能需要八到九個月的時間才能恢復正常，而原料的首批客戶很可能是化肥生產等關鍵產業。 市場研究公司OPIS旗下的化學市場分析公司Steve Lewandowski表示，美國化工企業在裂解裝置所需的乙烷原料方面也面臨全球競爭。 OPIS與《華爾街日報》同屬一家母公司。 他指出，由於天然氣價格更低、供應更充足，外國塑膠生產商正越來越多地將其工廠改造為使用乙烷而非原油衍生物。 他表示，隨著時間的推移，美國生產的乙烷可能會更多出口，從而削弱美國塑膠生產商目前享有的優勢。 「或許他們能享受一兩年的豐厚利潤，但之後人們又會開始重新進口乙烷，這種優勢就會消失，」他說。