幣安研究公司的一份新報告指出，比特幣可能不再與美聯儲的政策同步波動，這種結構性轉變是由現貨交易所交易基金推動的。
多年來，加密貨幣市場對利率信號反應強烈，當各國央行收緊貨幣政策時，比特幣價格就會下跌。
這種模式現在似乎正在被打破，幣安數據顯示，自 2024 年以來，比特幣與其追蹤 41 家央行的全球寬鬆廣度指數的相關性已轉為強烈的負相關。現貨比特幣 ETF 於 2024 年 1 月獲得美國證券交易委員會 (SEC) 的批准。
在ETF出現之前，比特幣與全球寬鬆週期的關係較為溫和，比特BTC通常會跟隨全球寬鬆週期幾個月。而現在，報告發現這種相反的影響強度幾乎是之前的3倍，表明這種舊有的關聯已經逆轉。
這一變化反映了價格驅動因素的轉變。過去，散戶投資者主導著加密貨幣交易，並對宏觀經濟新聞做出反應。ETF的出現使機構投資者能夠發揮更大的作用，這些機構通常會在政策變化發生前數月就進行佈局，將BTC視為一種前瞻性資產。
幣安研究部寫道：“因此，比特BTC可能已經從宏觀層面的‘滯後接受者’演變為‘領先定價者’。寬鬆政策的峰值可能對BTC來說已經是過去式，而加密貨幣原生驅動因素——例如政策進展和機構資金流動——可能比貨幣寬鬆政策本身的方向更為重要。”
這項研究結果出爐之際，市場正努力應對與油價上漲和中東戰爭引發的地緣政治緊張局勢加劇相關的滯脹擔憂。
利率預期已從預計降息轉向可能加息，這種背景歷來給風險資產帶來壓力。
幣安認為這種反應可能有些過激。在過去的週期中，即使通脹飆升，各國央行也常常會調整政策以支持經濟增長。如果歷史重演，各國央行最終會將經濟增長置於通脹之上，而比特幣的價格很可能會比預期更早地反映出這種轉變。
