週日，由於美國副總統萬斯表示在巴基斯坦舉行的涉及伊朗的和平談判失敗，地緣政治風險再次浮現，比特幣價格走低。
但拋開宏觀噪音不談，加密貨幣特有的驅動因素繼續指向 88,000 美元及以上的潛在漲幅，儘管最終結果仍取決於更廣泛的風險狀況如何演變。
牛市流量
從市場資金流動來看，市場情緒依然樂觀。全球最大的上市比特幣持有者Strategy表示，上週購入了價值3.3億美元的比特幣，使其總持倉量達到766,970BTC。據估計，Strategy本週迄今與STRC相關的交易活動已為其增加了約8,000枚比特幣。
如果這還不夠，根據SoSoValue的數據，本週在美國上市的現貨比特幣ETF（被廣泛視為機構需求的指標）錄得7.87億美元的淨流入。這是自3月初以來最強勁的單週資金流入。自那時以來，這些基金已累計吸引了近20億美元的投資者資金。
「從絕對值來看，這些資金流動還不算巨大，但方向和Persistence很重要：隨著 MicroStrategy 買入和 ETF 吸收供應，只要這些資金流動和技術面保持不變，下行風險就會受到結構性限制，」10x Research 的創始人 Markus Thielen 在周日給客戶的報告中表示。
Thielen 的基本預測是，金價將上漲至 88,000 美元，這不僅是資金流動的推動，也是隨機震盪指標等技術指標發出的超賣信號以及相關市場（包括礦業股和更廣泛的股票市場）風險偏好改善的推動。
本月，TeraWulf (WULF)、Bitdeer Technologies (BITDEER) 和 IREN Limited 等上市礦業公司的股價上漲了 10% 至 30%。美國股市整體也出現反彈，標普 500 指數上漲 4%，而英偉達等人工智慧巨頭股價上漲約 6%。
蒂倫表示：“比特幣礦工，尤其是那些轉向人工智能託管的礦工，最近的表現表明，市場正在重新轉向人工智能資本支出和增長主題，而與伊朗相關的風險越來越像是一個次要因素。”
「綜合來看，這使我們基本預期明顯上調，88,000美元是我們的主要近期目標價位。這種匯合情況實屬罕見：技術面積極，資金流動積極且不斷擴大，市場也表現出明顯的意願，願意忽略地緣政治噪音，」他指出。
其他一些備受關注的需求指標也發出了支撐訊號。例如，根據 Coinglass 的數據顯示，衡量納斯達克上市交易所 Coinbase 和境外交易所幣安之間比特幣價格差距的 Coinbase Premium 指數已攀升至 0.0586%，創下自 10 月以來的最高水平。
此舉表明，與海外市場相比，美國投資者的購買壓力相對較強，這種動態通常與加密貨幣市場的多頭階段有關。
澄清法案
21Shares 資深加密貨幣研究策略師 Matt Mena 表示，如果《清晰法案》（Clarity Act）在本季稍後獲得通過，將為加密貨幣市場的進一步上漲提供「明確的結構性路徑」。該法案旨在明確美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）之間的管轄權界限，並界定數位資產何時屬於證券，何時屬於商品。該法案被廣泛視為一項重要的監管里程碑，預計將降低比特幣及整個加密貨幣產業長期以來面臨的不確定性。
Polymarket交易員目前預計《清晰法案》今年簽署成為法律的機率為65%。雖然該法案已於2025年7月在眾議院獲得通過，但目前在參議院受阻。
「隨著《清晰法案》預計將在本季度晚些時候獲得通過，經濟大幅擴張的結構性路徑已經明確。重回7.3萬美元將為衝擊7.5萬美元掃清障礙，而7.5萬美元的測試很可能為經濟迅速突破8萬美元並向9萬美元走廊邁進提供動力。在通脹保持中性的背景下，第二季度末達到10萬美元的電子郵件中仍然有一封電子郵件中可能實現他。
通貨膨脹和鏈上動態
宏觀經濟方面，近期公佈的通膨數據喜憂參半，但總體而言，潛在壓力有所緩和。消費者物價指數（CPI）較上月上漲0.9%，年化漲幅升至3.3%，主要受能源價格10%的漲幅推動。
然而，剔除食品和能源價格的核心CPI較上季僅上漲0.2%，較去年同期上漲2.6%，均比預期低0.1個百分點。該數據顯示，儘管能源價格波動扭曲了整體通膨，但潛在的價格壓力仍然可控。
對市場而言，這種區別至關重要。如果通膨持續在表面之下趨於緩和，聯準會或許能夠忽略能源價格帶來的暫時性波動，並在今年稍後維持更靈活的政策立場。穩定或更寬鬆的利率路徑通常有利於流動性，這往往有利於股票和加密貨幣（包括比特幣）等風險資產。
最後，總部位於印度的金融情報機構註冊交易所 Giottus 的執行長 Vikram Subburaj 指出，供應動態表明，價格不太可能在 70,000 美元至 80,000 美元之間遇到任何阻力。
他在一封電子郵件中表示：“供應分佈數據顯示，流通中的比特幣只有大約 1% 的價格在 72,000 美元到 80,000 美元之間。這表明，如果價格能夠持續突破當前的阻力位，由於上方供應量減少，價格發現速度可能會相對加快。”
綜合來看，這些因素表明，儘管地緣政治風險繼續佔據新聞頭條，但加密貨幣市場的基本結構仍然支撐著比特幣的潛在上漲空間——假設更廣泛的風險狀況不會實質惡化。
