Coinbase 與 PayPal：規模與收入穩定性 | The Motley Fool

投資者應密切關注兩家公司之間的營收差距在未來幾季是繼續擴大還是開始縮小。 持續穩定的營收表現並不總是意味著更好的投資，但它可以揭示企業潛在的脆弱性。 Coinbase Global (COIN +6.23%) 的季度營收表現不穩定，反映出其對數位資產平台交易活動的依賴程度較高。 PayPal Holdings (PYPL +3.33%) 的營收表現更為穩定且獲利能力更強，而 Coinbase 的營收規模尚未達到足以實現持續獲利的水平。 Coinbase 為加密經濟提供金融基礎設施和技術，為消費者提供帳戶，為機構提供流動性池，並為開發者提供服務。 該公司近期擴大了其歐洲期貨產品供應，並獲得了作為國家信託公司運營的有條件監管批准，同時公佈截至 2025 年 12 月 31 日的季度淨利潤率約為 -37%。 PayPal 經營著一個全球技術平台，支援數位支付，並允許消費者以多種貨幣發送、接收和持有資金。 該公司最近經歷了執行長更迭，並發布了較為疲軟的業績展望，同時公佈截至 2025 年 12 月 31 日的季度淨利潤率約為 17%。 營收是評估公司最重要的財務指標之一。它反映了企業透過銷售產品或服務所獲得的現金流。營收隨時間的變化可以反映公司擴張和佔領目標市場的能力，進而反映其競爭地位。 資料來源：公司文件。數據截至2026年4月13日。 Coinbase的季度營收反映出一個弱點：對交易活動的依賴。當加密貨幣價格下跌或波動劇烈時（就像最近發生的那樣），交易活動和手續費都會下降，這反映在公司波動較大的季度營收中。 與 Coinbase 一樣，PayPal 的收入也來自交易手續費，但它的表現更為穩定。然而，PayPal 的問題在於缺乏顯著成長，這可能反映出數位支付市場競爭日益激烈。 顯然，持續穩定的收入並非投資的全部意義。截至撰寫本文時，Coinbase 的股價自 2023 年以來已上漲 12%，優於 PayPal 19% 的跌幅。 未來幾年，營收成長速度最快的股票很可能成為表現最佳的股票。投資人將關注PayPal新任CEO恩里克·洛雷斯能否透過提升執行力來加速公司成長。 Coinbase預計透過拓展其他資產類別（例如股票和大宗商品）來實現更大成長。此外，國會若通過《CLARITY法案》，將為加密貨幣監管提供更多確定性，並刺激機構需求，Coinbase也可能從中受益。