想抄底 Palantir 股票？先看看這篇文章 | The Motley Fool

Palantir 的股票估值遠高於其他任何大型科技公司。 如今，投資人奉行「逢低買進」的策略，每當股市進入熊市時就應該這麼做。這種策略在某些情況下可能有效，但對於估值過高的超高速成長股而言，卻是一種危險的做法。有時，這類股票不僅會下跌 20%，在市場低迷時期甚至可能下跌 80% 或更多。 例如，Palantir Technologies (PLTR +4.75%) 就有可能成為這樣一檔股票。 Palantir 的股價已從歷史高點下跌了 34.5%，但根據一些估值指標，它仍然是目前投資者可以買入的最昂貴的大型科技股。 在逢低買入 Palantir 之前，請先閱讀本文。它或許會改變你的想法。 不可否認，Palantir 的成長速度非常快。上季營收年增70%至14.1億美元，近年來隨著公司抓住人工智慧（AI）企業軟體帶來的機遇，其成長速度持續加快。美國商業營收上季年增高達137%，這得益於公司簽署的大量新合同，進一步提升了其訂單儲備。 這使得Palantir的業務發展前景十分穩健。幾年前，人們對其商業模式的可行性曾有所質疑，但如今Palantir已徹底擺脫這些質疑，截至上季度，其GAAP（通用會計準則）利潤率高達41%。 然而，Palantir成長可能面臨的瓶頸在於企業分析軟體市場規模有限。任何年營收達數百億美元的軟體公司——例如Adobe或Salesforce——都透過自身發展或收購的方式拓展了多個垂直市場。而Palantir目前專注於利用人工智慧解析數據以提升分析能力這一細分市場。如果 Palantir 想要在目前 45 億美元的年收入基礎上實現顯著成長，就必須承擔拓展核心競爭力以外業務的風險。 像 Palantir 這樣的股票——尤其是在過去幾年表現強勁之後——可能會悄悄受到股票選擇權激勵機制的負面影響。這種機制會悄無聲息地侵蝕股東回報，而且不會直接產生現金收益。 無需深入探討複雜的股東權益稀釋計算，我們可以看看 Palantir 過去五年的流通股成長率：28%。如果這種稀釋水準持續下去，假設股價保持不變，Palantir 目前的市值（3,160 億美元）將在未來五年增長至 4,040 億美元。這意味著光是股東權益稀釋就將損失近 1,000 億美元（幾乎是該公司 2025 年收入的 25 倍）。 除非公司徹底改革員工薪酬方案，否則對於任何計劃長期持有 Palantir 股票的投資者來說，股票很可能面臨股東權益稀釋的不利影響。這一切都指向了對Palantir逢低買家而言最重要的一點：估值。 Palantir是一家優秀的公司，而且發展迅速。但與其他大型科技公司相比，它的估值仍然過高。 我們可以用一個簡單的估值指標來強調這一點：市銷率（P/S）。它衡量的是市值與過去12個月營收的比率，雖然它並非衡量股票價值的唯一標準，但在評估一隻高成長股時，市銷率是一個很好的起點。 Palantir的市銷率高達68倍。市值超過1,000億美元且市銷率超過30倍的公司只有一家（Arm Holdings目前的市銷率約36倍）。這使得Palantir在高估值方面顯得格外突出。即使Palantir在未來幾年內奇蹟般地實現數百億美元的營收成長，由於簡單的估值計算，投資者仍會對未來的回報感到失望。 等待股價進一步下跌後再買進Palantir。十年後，你的投資組合會感謝你的這個決定。