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Toggle比特幣本週二一度突破 $76,000，創下 2 月初以來新高，本波反彈受到估值反彈、美伊衝突短暫緩解及美元走弱三重因素支撐。然而根據 CryptoQuant 研究主任 Julio Moreno 週三發布的報告，多項鏈上指標同步發出警訊：賣壓正在悄悄積聚。
$76,800 阻力的歷史前例
Moreno 在報告中提到，交易員的鏈上實際價格為 76,800 美元，這是一個主要的熊市阻力位，歷史上曾限制了反彈，因為接近盈虧平衡點的持有者有動力出售，從而限制了進一步上漲的空間。
他寫道：
「若阻力守住，下方約 $67,600 的支撐帶將成為短期內首要的防守關鍵。」
交易所流入驟升，大戶主導資金移動
隨著幣價走高，交易所流入量同步拉昇。Moreno 指出，比特幣每小時流入量升至約 11,000 BTC，為 2025 年 12 月底以來最高水位，這被視為近期警示訊號（投資者將資產移往交易所，通常是準備出售的前兆）。
他進一步援引 2026 年 3 月的對比案例：「當時每小時流入量達到 9,000 BTC，其中大額存款集中度高達 63%，此後不久便出現短期價格修正。」
CryptoQuant 資料顯示，本次流入量的攀升主要由大型持有者主導。比特幣交易所平均單筆存款規模飆升至 2.25 BTC，創下 2024 年 7 月以來的單日最高紀錄，驅動因素是多筆流入 Binance 的超過 1,000 BTC 大額單筆存款。
Moreno 補充，這一格局與 2026 年 1 月的情況高度相似：「當時平均存款量在比特幣從 $100,000 急跌至 $60,000 之前，曾一度逼近 2 BTC。」
獲利了結尚未到頂，$1B 門檻成關鍵
儘管警示訊號增多，Moreno 指出目前的獲利了結幅度尚未達到臨界值。當前每日已實現利潤約為 5 億美元（$500M），仍低於歷史上標誌熊市重大獲利集中出場的 10 億美元（$1B）門檻。
「若比特幣能夠站穩 $76,000 上方，或進一步向交易者實現價 $76,800 推進，每日已實現利潤可能加速向 $1B 靠攏甚至突破，進而增加額外賣壓，並提高行情在此位置停滯或反轉的可能性，」Moreno 在報告結尾總結道。
換言之，$76,800 以上能否守穩，將決定這波反彈是短暫喘息還是趨勢轉折；而一旦賣壓持續累積，$67,600 是 Moreno 推測多方重要的防守底線。
