據 DefiLlama 數據顯示， Stellar 的DefiLlama總鎖定價值首次突破 2 億美元大關，4 月 24 日達到約 2.0419 億美元。這一數字創下該網絡歷史新高，超過了 2026 年 1 月創下的約 1.966 億美元的此前峰值。
在許多1層和2層加密貨幣交易所都在努力維持其2026年總鎖定價值（TVL）之際， Stellar卻逆勢而上，在第二季度實現了穩步增長。問題是，這種增長背後的原因是什麼？
是什麼因素推動了Stellar的TVL（電視鎖定價值）上升？
現實世界的資產發揮了大部分作用。過去18個月， Stellar一直致力於將自身定位為代幣化國庫、房地產和其他鏈下工具的結算層。這一策略正在獲得回報，鏈上流動性顯著提升。
值得注意的是：DefiLlama 的 2.04 億美元鏈上總鎖定價值 (TVL) 反映的是原生DeFi活動，而 Stellar 更廣泛的代幣化資產規模則要高得多。RWA․xyz 將網絡上的分佈式資產價值定為約 16.4 億美元。這兩個數字衡量的是不同的方面，但 RWA 部分才是 DeFi 可組合性的基礎。
Spiko發行歐元和美元國庫券代幣，以5.3192億美元的分佈式資產價值領跑Stellar網絡。Ondo Finance的代幣化收益產品貢獻了1.2312億美元，WisdomTree則貢獻了2401萬美元。這三家發行機構合計佔據了Stellar機構RWA（風險加權資產）的大部分份額。
Messari 發佈的 2026 年第一季度報告顯示，截至第一季度末，該網絡的 RWA 市值（不包括穩定幣）將達到 15.2 億美元，並在 4 月 11 日突破 20 億美元大關。到 2025 年，TVL 的年增長率將達到 284%，而 2026 年第一季度延續了這一增長勢頭。
哪些協議在DeFi領域處於領先地位？
原生 DeFi 已經趕上了機構投資者的步伐。Blend 是該網絡的主要借貸協議，截至 2026 年第一季度，其總鎖定價值 (TVL) 已達 1.1025 億美元，環比增長 25.9%。Blend 的收益率一直保持在高位，從而提高了存款粘性。
去中心化交易所的交易量也在不斷增長：
- Aquarius Stellar TVL：5169萬美元，較上月增長30%。
- Stellar DEX：市值達 2586 萬美元，較上月增長 64.54%。
- 全網穩定幣市值：4.0413億美元，其中USDC約佔66%的市場份額。
全網七日DEX交易量增長26.24%，表明流動性並未閒置。
算盤是如何融入其中的？
Soroban是Stellar的智能合約平臺，於2024年上線，它就像一個連接紐帶。在Soroban上線之前， Stellar可以轉移代幣化資產，但無法託管借貸市場、AMM和抵押層，而這些正是將TVL轉化為飛輪效應的關鍵所在。平臺上線後，這種情況發生了改變。
最明顯的例子出現在4月1日，當時Templar為六種可自由轉讓的RWA（風險加權資產）推出了借貸市場，其中包括Centrifuge和Etherfuse資產。此次上線使得機構代幣能夠在Stellar DeFi中作為抵押品，而這種可組合性正是多年來推動競爭鏈上TVL（總鎖定價值）增長的關鍵所在。
近期哪些公告推動了這波漲勢？
過去六個月的關鍵舉措：
- Mercado Bitcoin宣佈將於2025年9月在Stellar上發行2億美元的風險加權資產（RWA），涵蓋固定收益和股票產品。
- RedSwan當月收購了價值1億美元的代幣化房地產。
- Ondo Finance 在Stellar上推出了 USDY，而Centrifuge推出了 deRWA 產品線，初始分配額為 2000 萬美元。
- Wirex 和 Ultra Stellar於 4 月 2 日推出了基於 Soroban 的支付層，目標用戶為數百萬零售用戶。
- PayPal USD於2025年9月上線，為穩定幣網絡增添了又一種重要的穩定幣。
富蘭克林鄧普頓和 WisdomTree 自 2025 年初以來的整合也在不斷深化。
SDF接下來想要什麼？
@StellarOrg和Stellar發展基金會已明確闡述了其 2026 年計劃。該基金會的目標是使網絡資產價值增長 10 億美元，重點關注風險加權資產 (RWA)、支付和金融應用。此外，它還計劃簽約 15 家新的企業合作伙伴，並在年內部署其中至少 5 家。
Messari預測TVL將持續增長至2026年第二季度，理由是Blend的收益率保持穩定以及RWA項目儲備充足。一個雖不顯眼但卻至關重要的細節是：儘管XLM現貨價格承壓，TVL依然攀升，這表明交易活躍度是由實際結算需求驅動，而非出於本能的代幣投機。
資料來源：
- DefiLlama實時Stellar鏈 TVL、協議排名和 DEX 交易量數據
- Messari Stellar 2026 年第一季度市場展望報告涵蓋 RWA 市場規模、混合貸款增長和第二季度展望
- Stellar Development Foundation ( SDF) 2026 年戰略頁面，設定了 10 億美元的網絡資產價值目標和企業部署目標。
- RWA.xyz Stellar全網代幣化資產分佈數據
- 雅虎財經報道， Wirex 和 Ultra Stellar原生 Soroban 支付基礎設施於 4 月 2 日上線。
