以太坊市場結構中存在著日益加劇的緊張局勢，值得直接探討。從鏈上看，供應狀況可以說是近段時間以來最為樂觀的。然而，從圖表上看， ETH仍在努力突破一個阻力區域，該區域在過去六週內已被測試了四次。這種緊張局勢的解決，無論結果如何，都可能很快就會到來。
以太坊價格分析：日線圖
從日線圖上看，情況似曾相識。以太坊 (ETH)目前位於 2300 美元，下降通道的上邊界已被突破，價格正在 100 日均線附近徘徊，該均線位於關鍵阻力位 2400 美元下方。200 日均線（約 2800 美元）位於該區域上方，靠近 2800 美元的供應區，構成一道雖遠但重要的阻力位。
然而，相對強弱指數（RSI）卻悄然發生了變化。它已在50中高段位徘徊近兩週，沒有出現3月份上次突破失敗時那種劇烈的回調。
儘管動能持續增長幅度不大，但這表明當前價位的拋售壓力正在逐漸被消化，而非立即壓倒買方。然而，只有當以太坊收盤價高於 2400 美元並在回測中守住該價位時，日線結構才能最終確認為看漲形態。
$ETH /USDT 4 小時圖
4 小時圖顯示，一條更為明顯的上升趨勢線自 3 月下旬低點以來一直引導著價格走勢，目前在 2300 美元附近提供支撐。以太坊 (ETH)目前正處於這條趨勢線附近，此前在 2400 美元附近遭遇阻力後回落。此次阻力位回落伴隨著圖表上可見的看跌 RSI 背離，即價格略微創出更高的高點，而 RSI 指標卻走低。
這種背離現象目前已基本消失，價格回落至趨勢線附近，RSI 指標也已回落至 40 左右。當前形勢非此即彼：如果價格守住趨勢線，則能維持此前形成的更高低點序列，並有望再次衝擊 2400 美元；如果價格緊隨其後跌破趨勢線，則 2000 美元的心理支撐位將面臨考驗。如果該支撐位也失守，則價格極有可能迅速下跌至 1800 美元下方。
鏈上分析
以太坊交易所的淨流量圖揭示了波動價格走勢背後出人意料的看漲趨勢。自1月下旬以來，主要趨勢一直是交易所持續的淨流出。圖表中的紅色柱狀圖表明，流出交易所的ETH數量多於流入數量，只有偶爾出現短暫的流入高峰。
尤其引人注目的是4月份淨流出的加速。儘管以太坊價格未能突破2400美元，但持有者仍在以較高的速度從交易所贖回以太坊。這種行為表明持有者正在積累信心，而非投機性獲利了結。
結合多年來的低外匯儲備，淨流量數據顯示，市場可供立即出售的供應量正在穩步減少，而價格尚未反映這一變化。歷史上，這種供應壓縮不會永遠對價格產生影響。
