尼克·蒂米拉奧斯（Nick Timiraos）近期的一份分析報告指出，美聯儲內部分歧日益加劇，貨幣政策溝通正處於關鍵時刻。蒂米拉奧斯被譽為“美聯儲發言人”，他表示，為期兩天的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議將於週三結束，這將是傑羅姆·鮑威爾擔任主席的最後一次會議。
市場普遍預期美聯儲將維持政策利率在3.5%至3.75%的區間穩定。然而，主要爭論點在於官員們是否會繼續此前關於降息的表態。決議文本中“下一步政策更有可能是降息而非加息”的表述被視為對市場走向至關重要。
全球地緣政治緊張局勢加劇，也使美聯儲的工作更加困難。伊朗戰爭引發的能源衝擊和供應中斷，使滯脹風險再次成為關注焦點；而霍爾木茲海峽的實際封鎖和航空燃油價格的飆升，則對通脹前景造成了負面影響。美聯儲官員預測，通脹率至少需要一年時間才能恢復到2%的目標水平。
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過去五年，美國經濟經歷了四次重大的供給衝擊：疫情後的重啟、俄烏戰爭、貿易緊張局勢以及近期的中東危機。這些事態發展加劇了貨幣政策的不確定性，並深化了美聯儲內部的分歧。據報道，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒此前曾因擔憂勞動力市場而支持降息，但本月他對通脹風險的態度更為謹慎。
根據蒂米拉奧斯的分析，美聯儲內部最大的爭議點在於是否修改官方政策聲明。一些官員主張刪除目前“降息傾向”的表述。此舉將使降息和加息的概率趨於平衡，並會被市場解讀為鷹派信號。然而，委員會的大多數成員認為，這樣的改變可能會不必要地收緊金融環境。
因此，儘管美聯儲幾乎肯定會在本次會議上維持利率不變，但其傳遞的信息基調和前瞻性指引將對全球市場的定價起到決定性作用。
*本文不構成投資建議。
