捷克國家銀行行長阿萊什·米赫爾在拉斯維加斯的一個比特幣行業舞臺上捍衛了一項儲備策略，該策略將嚴格的通脹控制與對數字資產的適度投資相結合。
他將銀行增加少量比特幣配置的舉措描述為在不增加整體投資組合風險的情況下提高預期收益的一種方式。
米赫爾表示，他在2022年中期就任捷克央行行長時，捷克共和國的通貨膨脹率接近20%。他告訴聽眾，央行承諾在兩年內將通貨膨脹率降至2%，並通過紀律而非“魔法”實現了這一目標。
他表示，資金成本過低已持續太久，貨幣貶值，體系內寬鬆貨幣供應過多。央行的回應是支持儲蓄並提振克朗，其目前的政策是“永遠保持鷹派立場”。
米赫爾在闡述這一立場的同時，也強調了捷克國家銀行資產負債表的規模。他表示，該機構管理著約1800億美元的外匯儲備，相當於捷克國內生產總值的約44%，並稱相對於經濟規模而言，這些儲備位居世界前列。
他表示，當務之急是“為未來建設”，要高瞻遠矚，並以保護國家的方式進行投資。這意味著要減少低收益債券的配置，並通過低風險投資組合增加股票和黃金等資產的配置。
比特幣的長期相關性較低。
米赫爾表示，銀行接下來要考慮的問題是，能否採取更多措施來構建更穩健的長期投資組合。這引發了銀行內部關於比特幣的討論。他回憶起自己第一次用比特幣在布拉格買咖啡的經歷，並承認比特幣價格波動劇烈，看起來風險較高，因為它的價值可能今天高明天低。他認為，其他資產的價格也會有漲跌，而對於中央銀行來說，關鍵在於每項資產在更廣泛的投資組合中的表現。
米赫爾表示，捷克國家銀行的研究發現，比特幣與許多傳統儲備資產的長期相關性較低，且走勢與它們不同。他指出，從長遠來看，比特幣可以提供與其他資產關聯度較低的回報。基於此，該銀行在其儲備中配置了1%的比特幣頭寸。
他表示，根據該銀行的分析，將投資組合的1%配置到比特幣上，可以提高以捷克克朗計價的預期收益，同時保持整體投資組合風險不變。“當你在投資組合中加入比特幣時，效果會更好，收益上升而風險保持不變——這就是分散投資，”他告訴聽眾。
米歇爾將此舉視為中央銀行在數字資產時代更廣泛理念的一部分。他向在場人士傳達的信息是，機構在運作和投資方式上要保持“保守但創新”。
對於捷克國家銀行而言，這意味著採取嚴格的反通脹立場和強勢的本國貨幣，同時進行一項受控實驗，利用比特幣和其他非傳統資產來逐步增強外匯儲備。
這篇題為《捷克央行行長支持比特幣作為“保守但創新”戰略中的 1% 儲備金》的文章最初發表於 Bitcoin Magazine，作者是 Micah Zimmerman。
