根據 Coinbase 於 2026 年 4 月 28 日發佈的最新季度調查報告，儘管比特幣 (BTC) 的交易價格低於 8 萬美元，但市場普遍認為其價格被低估。這一結論發佈之際，正值美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾即將卸任，而特朗普總統提名的凱文·沃什即將接任之際。
Coinbase 2026 年第二季度加密貨幣走勢圖報告調查了 91 位全球投資者，結果發現四分之三的機構受訪者和約 61% 的非機構參與者認為比特幣被低估了。
顯然，只有7%的機構投資者和11%的非機構投資者認為它估值過高。不過，據Coinbase全球研究主管David Duong稱，這些數字與2025年12月相比基本沒有變化。
從更宏觀的角度來看，加密貨幣普遍被低估的現象尤為突出。Coinbase 的研究團隊將第二季度加密貨幣的整體前景評為“中性”，理由包括與中東衝突相關的地緣政治不確定性以及其他經濟事件。
國際貨幣基金組織最近也將2026年全球GDP增長預期從3.4%下調至3.1%，牛津經濟研究院警告稱，如果主要經濟體陷入衰退，嚴重的石油供應中斷可能會將經濟增長拖累至1.4%。
傑羅姆·鮑威爾要離開美聯儲嗎？
鮑威爾於4月29日主持了他任期內的最後一次聯邦公開市場委員會會議，美聯儲利率維持在3.50%至3.75%的區間。他還宣佈，儘管他的理事任期理論上到2028年1月才結束，但他將在5月15日卸任主席一職後繼續留在美聯儲理事會。
鮑威爾的任期受到了包括 Evercore ISI 副董事長 Krishna Guha 在內的多位同事的稱讚，Guha 表示，鮑威爾“在特朗普時代的關稅再次推高物價之前，取得了在不引起經濟衰退的情況下將通貨膨脹降下來的非凡成就”。
古哈還補充說，鮑威爾將因其“為公共服務帶來的尊嚴和專業精神”而被人們銘記，此前鮑威爾經歷了古哈所說的“幾十年來對中央銀行獨立性最嚴重的攻擊”。
然而，鮑威爾的繼任引發了加密貨幣投資者對利率政策的討論。正如Cryptopolitan報道的那樣，參議員湯姆·蒂利斯最近表示他將推進沃什的提名，這意味著未來幾周內很可能進行確認投票。
然而，鮑威爾決定留任可能會使沃什的施政綱領複雜化。分析師馬特·韋勒指出，因此，沃什支持的幾項政策（包括取消DOT和改變美聯儲的通脹目標衡量標準）在鮑威爾繼續擔任理事的情況下，將會面臨更大的阻力。
對交易員來說，邏輯似乎很簡單。如果鮑威爾徹底卸任，將為沃什鋪平道路，並有可能壓低長期利率。他決定留任，使得這一變數依然存在。
ETF資金流動進一步強化了比特幣的看漲觀點。
除了這項調查之外，據 21Shares 首席投資官 Adrian Fritz 稱，現貨比特幣 ETF 今年迄今已募集近 20 億美元。Fritz 在CoinDesk 的 Public Keys節目中表示，比特幣的日交易量如今已超過 500 億美元，足以與英偉達等市值巨大的股票相媲美，並稱比特幣憑藉其 ETF 的流動性結構，已“準備好被機構投資者接受”。
弗裡茨認為，摩根士丹利和其他大型資產管理公司進軍加密貨幣領域正在加速其普及。他將資金流入的穩步增長描述為結構性而非投機性的，甚至認為如果一切順利，比特幣在年底前可能會在當前水平附近盤整，並有可能達到10萬美元。
如此廣泛的機構低估比特幣的信念、美聯儲領導層的轉變最終可能傾向於更寬鬆的政策，以及持續的 ETF 資金流入，這些因素結合起來，為比特幣積極分子提供了多個可以指出的催化劑，儘管地緣政治風險使 Coinbase 的研究團隊在短期內保持謹慎。
