中國主要航空公司扭虧為盈，但燃油價格高企威脅長期復甦

中國三大航空公司在2026年第一季度扭虧為盈，扭轉了上年同期的虧損局面。 中國三大航空公司在第一季度恢復盈利，但由於中東戰爭導致燃油成本上漲，前景不明朗，盈利前景可能難以持續。 儘管2月底爆發的伊朗戰爭擾亂了航空旅行，加劇了宏觀經濟的不確定性，但中國航空業在2026年伊始依然表現強勁。 然而，強勁的業績表現並未能消除投資者的擔憂。週四公佈業績後，在香港上市的中國南方航空（600029，下跌1.64%；紅色向下三角形）、中國國航和中國東方航空（600115，下跌0.92%；紅色向下三角形）的股價分別下跌2.5%、1.5%和1.8%。 中國南方航空公司週三晚間公佈，公司扭虧為盈，實現淨利潤14.8億元人民幣（約合2.164億美元），而去年同期淨虧損7.47億元人民幣。該公司將業績增長歸功於“生產和運營的持續改善”。 中國另外兩家主要國有航空公司也公佈了類似的積極業績。中國國航實現淨利潤17.1億元人民幣，而去年同期淨虧損20.4億元人民幣。該公司表示，航線優化、營業收入增長和成本控制措施幫助其實現了盈利。 中國東方航空公司實現淨利潤16.3億元人民幣，扭轉了去年同期9.95億元人民幣的虧損局面。 星展集團研究部表示，這三家航空公司3月份的運營數據均強於預期，客運量增長超過運力增長，國際航線表現尤為突出。報告指出，諸如航空燃油價格下跌等暫時性利好因素提振了航空公司第一季度的業績。 星展銀行在一份報告中指出，“我們認為三大航空公司在第二季度可能出現虧損”，因為3月份的成本飆升將在那時顯現。“航空燃油價格上漲的全部影響尚未完全顯現，我們預計利潤率將在接下來的幾個季度面臨壓力。” 滙豐銀行在最近的一份報告中表示，鑑於中國旅客對價格更為敏感，中國航空公司“將難以在不流失客戶的情況下轉嫁成本”。 為了展現對旅行需求和航空業長期復甦的信心，中國南方航空週三單獨宣佈，該公司及其子公司廈門航空計劃購買102架和35架空客A320neo窄體飛機，總價值超過210億美元，預計將於2028年至2032年分階段交付。 該交易包括與空客公司協商的價格讓步，旨在“通過增加運力來提升集團的市場競爭力”。 這家國有航空公司計劃通過發行至多 54.4 億股新 A 股籌集 150 億元人民幣，用於購買飛機和補充一般營運資金。