僅在2026年第一季度，代幣化黃金的現貨交易額就達到了907億美元。這一數字已經超過了2025年全年846億美元的交易額。
這一增長標誌著現實世界資產（RWA）領域的顯著加速發展。加密貨幣交易者正尋求通過黃金支持的代幣，實現全天候持有避險資產。
黃金價格上漲吸引加密貨幣投資者湧入鏈上黃金市場
CoinGecko 最新發布的 RWA 報告顯示，中心化交易所處理了大部分現貨交易。儘管如此，代幣化黃金的月度現貨交易量並不穩定，反映了整體市場狀況的變化。
2025 年 10 月，黃金交易量飆升至 213.8 億美元，創下新的歷史新高，是上個月 67.3 億美元的三倍多，之後在 11 月份回落至140.7 億美元。
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代幣化黃金交易量。數據來源： CoinGecko值得注意的是，代幣化黃金的現貨交易主要集中在PAX Gold (PAXG) 和Tether Gold (XAUT) 上。在此期間，PAXG的月交易量佔比在34.2%至82.5%之間波動，而XAUT的月交易量佔比在14.8%至64.6%之間波動。
報告指出：“過去15個月，PAXG和XAUT的月均現貨交易量分別為57.2億美元和53.2億美元，月均總交易量為116.9億美元。與此同時，KAG的月均交易量為5.7億美元，Tether的全鏈部署XAUT0的交易量為1億美元，而XAUM的交易量僅為0.007億美元。”
這種雙產品主導的模式在更廣泛的代幣化商品領域普遍存在。Coingecko指出，代幣化商品的總市值在15個月內攀升了289%，達到55.5億美元。
CoinGecko寫道：“代幣化商品市場仍然主要由黃金支持的代幣主導——特別是Tether的XAUT和Paxos的PAXG，它們分別貢獻了18.7億美元和18億美元，佔此次擴張的89.1%。這與過去一年現貨黃金價格的持續上漲趨勢相符。”
PAXG的市場份額增幅最大，從該類別的36.8%攀升至41.8%。其市值增至23.2億美元。
XAUT 保持了其領先地位，市值達到 25.2 億美元。其份額“在 45.4% 和 45.5% 之間波動”。此前，該代幣在 2025 年 10 月下旬的份額為 54.7%。
儘管絕對值有所增長，但規模較小的貴金屬代幣的相對份額卻有所下降。Kinesis Silver (KAG) 的市值增長至 3.5 億美元以上，但其市場份額卻下降至 4.8%。與此同時，Matrixdock 的 XAUM 增長了 11 倍，達到 7 億美元，市場份額也從 0.4% 提升至 1.3%。
這一轉變正在重塑整個風險加權資產（RWA）領域。代幣化商品目前佔據28.7%的市場份額，而國債的主導地位則從73.7%下滑至67.2%。這種輪動能否持續，將取決於貴金屬價格在2026年之前的走勢。
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