基於超流動性的永續合約平臺 TradeXYZ 於週五推出了 Pre-IPO Perpetuals (IPOP)，這是一種新型合約，旨在幫助公司在上市前的幾周內持續發現價格。
根據該平臺的文檔，IPOP 市場是現金結算的永續合約，參考公司預期的公開股權，按股價而不是市值進行交易，一旦基礎公司上市並且有足夠的市場數據支持預言機定價，預計將轉換為標準的外部定價永續合約。
首個IPOP市場是Cerebras（CBRS），這家晶圓級人工智能芯片製造商已於4月17日向美國證券交易委員會（SEC）提交了公開的S-1文件，並計劃於5月中旬在納斯達克上市。CBRS合約於今日正式啟動，外部上市日期為5月30日，結算期為60天，至7月30日結束。如果Cerebras在5月30日前成功上市，該市場將轉換為標準的CBRS永久合約。否則，結算將採用IPOP價格在市場整個生命週期內的時間加權平均值。
TradeXYZ表示，這些合約並非股票、IPO配額或代幣化股權，不賦予任何所有權、投票權或分紅權。定價採用類似Hyperp的機制，以市場衍生參考價格取代外部預言機，資金計算則基於前一日分鐘價格的30分鐘指數加權移動平均值。
此次發佈進一步拓展了TradeXYZ在鏈上實物資產（RWA）領域的佈局。該平臺於今年3月獲得標普道瓊斯指數公司的授權，推出了首個獲得官方認可的標普500永續合約。
TradeXYZ 在單獨的免責聲明中指出了 IPOP 市場特有的風險，包括轉換時標記價格可能出現階躍變化，從而可能觸發接近維持保證金的頭寸的清算；收購或重大不利事件情況下的替代結算方法；以及外國上市或業務合併可能被視為轉換或結算觸發因素。
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