與美聯儲關係密切的記者尼克·蒂米拉奧斯寫道，美聯儲內部關於利率路徑的討論已經到了關鍵的轉折點。
因此，官員們現在討論的不是何時開始降息，而是可能在什麼情況下需要再次提高利率。
在最近一次政策會議後發佈的聲明標誌著美聯儲的溝通措辭發生了重大轉變。達拉斯聯儲主席洛裡·洛根、克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克和明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡利正式反對維持“下一步很可能是降息”的說法。這被認為是美聯儲歷史上罕見的立場分歧。
即將卸任的美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在會後聲明中承認，委員會內部進行了“激烈的討論”。鮑威爾表示，由於程序原因，他們並未完全撤回此前的利率指引，但他明確指出，美聯儲的立場已從鴿派轉向更為中立。他還表示，持不同意見的成員的觀點“完全合理”。這些表態表明，美聯儲正逐步減少降息信號，轉而採取“觀望”策略。
此次政策轉變的關鍵因素是能源市場遭受的衝擊。特別是，霍爾木茲海峽事實上的關閉導致供應中斷，加劇了人們對能源價格可能長期居高不下的擔憂。專家指出，這種情況不僅意味著暫時的價格上漲，更是一種結構性風險，可能推高整體通脹預期。
相關新聞：傑羅姆·鮑威爾卸任美聯儲主席將如何影響比特幣？
明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利在最近的講話中提到了這種情況，他表示，如果博斯普魯斯海峽不能儘快重新開放，加息可能再次提上日程。卡什卡利認為，雖然這些措施可能會削弱勞動力市場，但抑制通脹仍將是首要任務。
另一方面，美聯儲前經濟學家威廉·英格利希批評了當前的政策立場，他表示，在通脹上升的情況下保持利率穩定相當於“被動寬鬆”，從長遠來看是不可持續的。
上一次出現如此規模的政策挑戰是在2020年9月。預計在凱文·沃什（Kevin Warsh）於5月中旬接任美聯儲主席後，當前的爭論將會更加激烈。鮑威爾任期結束後的首次美聯儲會議將是對貨幣政策走向的關鍵考驗。
*本文不構成投資建議。
