邁克·卡格尼以前也來過這裡，只不過不是區塊鏈領域。
在2010年代初期，他通過SoFi將借款人與資金直接對接，幫助重塑了消費信貸行業。如今，在Figure Technology Solutions (FIGR)，他表示正試圖以更大的規模做類似的事情：重建信貸市場的基礎設施。
該計劃或許正在奏效。3月份，該公司月度貸款發放額首次突破10億美元大關，第一季度貸款發放額達到29億美元，年化貸款發放額約為120億美元。
卡格尼將於下週在邁阿密共識大會上發表講話，他告訴CoinDesk ，目標是為這些市場構建新的基礎設施。
他說：“我們正在構建一個信貸可以高效流通的市場，無需所有傳統的層級結構。”
三個價值槓桿
卡格尼將 Figure 的模型分解為三個核心優勢。
首先是成本。貸款代幣化降低了證券化的摩擦和費用，省去了歷來收取高額費用的中介機構。
第二點是流動性。Figure公司打造了一個據稱是除房利美和房地美等政府支持的抵押貸款系統之外，為數不多的持續更新的消費信貸市場之一。
“貸款信息實時更新，這創造了一種不同的市場，”卡格尼說。
第三點是准入。通過將這些資產上鍊，Figure 可以將它們接入去中心化金融（DeFi），從而使更廣泛的投資者能夠獲得投資機會，或以這些資產為抵押進行借貸。
卡格尼表示，正是這一點開始模糊了傳統金融和加密貨幣之間的界限。
Figure 的最新舉措是 Cagney 所說的“民主化優質貸款”，本質上是將優質經紀式貸款向更廣泛的受眾開放。
通過其 Forge 平臺等產品，貸款被彙集到標準化金庫中，並轉換為可在 DeFi 協議中用作抵押品的代幣。這種標準化至關重要。
“只有抵押品具有流動性和透明性，DeFi 才能發揮作用，”他說道。
Figure 已在Solana等網絡上推出了相關計劃，並計劃擴展到以太坊，允許用戶投資代幣化信用池或以代幣化信用池為抵押進行借貸。
該公司還在貸款以外的領域進行嘗試。
該公司推出了一種名為 YLDS 的收益穩定幣，該穩定幣以國債等傳統資產為支撐，目前餘額約為 6 億美元。該公司還在探索代幣化股票，以允許投資者直接借貸的方式在鏈上發行自己的股票。
卡格尼指出傳統市場存在嚴重的效率低下問題。股票借貸的利率可能高達30%甚至更高，而投資者往往只能獲得其中一小部分收益。
他說：“我們可以把這些價值重新交還給資產所有者。”
務實的區塊鏈
儘管雄心勃勃，卡格尼還是很快劃清了界限。
他表示，並非所有東西都適合上鍊。例如，將房產本身代幣化可能並非高效的資本利用方式。但金融抽象概念，例如貸款、證券和股權，則另當別論。
這種務實主義反映了他對加密貨幣行業的更廣泛批評，他表示，該行業經常追逐一些沒有明確經濟基礎的想法。
“很多事情只是為了做而做，”他說。“重要的是，這些事情是否真的能改善系統？”
Figure的增長表明，至少在市場的某個角落，答案可能是肯定的。該公司盈利狀況良好，規模不斷擴大，累計貸款發放額已接近300億美元。雖然相對於傳統金融而言，這個數字仍然很小，但足以引起人們的關注。
卡格尼說他看到了更大的發展空間。
“區塊鏈是最具變革性的技術，它將比以往任何技術都更能重新分配公開市場市值，”他說。“當它普及之後，整個行業都將消失。總得有人為此付出努力，而這正是我們正在做的。”
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