在GameStop以555億美元收購eBay後，Michael Burry於週一拋售了他持有的全部GameStop股份。他表示，這項收購將使公司背負他看好該公司的債務，而他的樂觀觀點無法消化這些債務。
這位曾參與《大空頭》投資的投資者週一在其Substack平台上披露了此次出售消息，他表示，GameStop的債務水平與他1月份提出的「速成伯克希爾」的投資理念不符。伯利聲稱，這筆交易可能會使GameStop的債務超過任何理性買家所能接受的極限。
Burry 寫道：「『即時伯克希爾』理論從來都與超過 5 倍的債務/EBITDA 不相容，也從來都不能接受低於 4.0 倍的利息保障倍數。」他還補充說，GME 是他自加入 Substack 平台以來的「第一筆交易」。
伯里此舉正值GameStop主動 提出以555億美元收購eBay之際，該收購要約不具約束力，擬以每股125美元的價格收購eBay，現金和股票大致各佔一半。此次收購動用了GameStop 94億美元的現金儲備以及來自TD Securities的200億美元債務融資承諾。
GameStop 從meme迷因股票偶像轉型為企業收購者，這得益於 Cohen 對資產負債表的重塑，最終在 2025 年 5 月以約 5 億美元的價格購買了4,710 個BTC。
該公司後來將其中 4,709 枚代幣質押給 Coinbase 作為場外備兌看漲期權策略的抵押品，導致該頭寸被記錄為應收賬款，而不是直接持有的資產。
今年2月初，科恩 曾表示一項未公開的收購計劃“遠比比特幣更有吸引力”，並且沒有排除變賣比特幣來籌集資金的可能性。根據eBay第四季財報，這批比特幣價值約3.68億美元，不到eBay出價的1%。這批比特幣在收購交易中的具體作用仍不明朗。
不過，伯里仍然堅持認為他「支持」科恩主導收藏品和轉售市場的計劃，並承認在獎勵規模的金融市場看來，「這種收購 eBay 的做法完全合情合理」。
同時，他的懷疑主要集中在融資方面。伯里寫道，資本市場融資方式“再平庸不過了”，並將其描述為“通往資本主義地獄的陳舊道路”，他認為科恩應該選擇擁有“70%自有最後一公里配送和遍布各地的倉庫”的Wayfair，因為Wayfair才是更合理的亞馬遜競爭對手。
Tiger Research 的高級分析師 Ryan Yoon 告訴Decrypt ，Burry 的離職「冷酷地提醒人們，eBay 的交易是一場債務驅動的災難，而不是一項富有遠見的舉措」。
「科恩談論的是市場協同效應，而伯里看到的只是魯莽的槓桿操作，因此他選擇了退出，」尹說。 “事實上，GME與其說是一項傳統的投資，不如說更像是一場賭博，而這次的失敗恰恰徹底證實了這一點。”
eBay 董事會週一證實已收到這份主動提出的收購要約，並表示將「仔細審查和考慮」該要約，同時強調了 GameStop 股票對價的價值以及該公司達成具有約束力的交易的能力。
根據Google財經的數據，eBay 股票目前交易價格為 105.37 美元，遠低於 125 美元的收購要約，而 GameStop 當日上漲 1.3% ，至 24.14 美元。
