川普總統對德國汽車製造商徵收的25%關稅猶如當頭一棒。

一個國家可能花費數十年時間圍繞精密工程打造品牌，卻發現其最大的出口市場可能在一條 Truth Social 帖子下就被重新定價。 這大致就是德國在 5 月 2 日至 3 日週末所處的境地。 30 多年來，巴伐利亞和斯圖加特汽車製造商的策略一直很簡單：在國內生產汽車，運往美國富裕的郊區，然後讓車標發揮作用。 美國是德國最大的汽車貿易伙伴。據德國汽車工業協會 (VDA) 的數據，2024 年德國向美國出口的汽車和零部件價值約為 349 億美元。 這種看似穩妥的局面已經持續惡化了近兩年，一次次的加息和一次次的“對等關稅”新聞不斷衝擊著局面。 德國財政部長們早已習慣在 5 月 1 日下午提心吊膽。但這一次，他們的擔憂卻無濟於事。 美國總統唐納德·特朗普於5月1日宣佈，將把歐盟汽車和卡車的進口關稅提高至25%，高於雙方去年夏天在特恩貝里協議中商定的15%。 截至5月4日法蘭克福股市開盤，這一政策已反映在寶馬（BMWYY）、梅賽德斯-奔馳（MBGAF）、大眾（VLKAF）和保時捷（DRPRY）的股價中。 德國汽車股如何應對關稅衝擊 據路透社報道，泛歐汽車及零部件指數在5月4日上午下跌2.3%，保時捷、寶馬、梅賽德斯-奔馳和大眾的股價均下跌2%至3%。 卡車製造商戴姆勒卡車和特拉頓的股價在上午收盤時小幅下跌。汽車零部件供應商大陸集團受到的衝擊最大，股價下跌4.4%。 據路透社報道，瑞士銀行Swissquote高級分析師伊佩克·厄茲卡德斯卡婭(Ipek Ozkardeskaya)表示：“自關稅談判以來，歐洲汽車製造商一直處於風口浪尖。” 厄茲卡德斯卡婭指出，該行業正遭受兩難境地。來自中國的電動汽車競爭日益激烈，而歐洲自身需求疲軟，使得美國市場比以往任何時候都更加重要，成為重要的利潤來源。 這種下滑並非理論上的。路透社指出，僅大眾汽車集團（旗下擁有奧迪和保時捷）一家，就因美國關稅在2025年遭受了40億歐元的損失。 這筆損失來自當時15%的稅率。新的25%稅率甚至尚未生效。 為什麼25%的關稅對德國的打擊比歐洲其他國家更大？ 汽車不僅僅是德國的產業，它就是德國的產業。 根據德國聯邦貿易與投資署的數據，汽車及零部件約佔德國出口總額的17%。德國三大旗艦汽車品牌在下薩克森州、巴伐利亞州和巴登-符騰堡州僱傭了數十萬名員工。 正是這種高度集中的市場，使得柏林的分析人士認為，此次關稅與其說是針對歐盟，不如說是針對德國本身。 其政治背景不容忽視。特朗普總統在德國總理弗里德里希·默茨公開批評美國在伊朗的軍事行動一週後宣佈了這項關稅，並於5月1日公佈了從德國基地撤出5000名美軍的計劃。 據雅虎財經報道，德國汽車研究中心主任費迪南德·杜登霍夫表示：“特朗普新的關稅威脅可以被解讀為一場針對德國的經濟戰的開始。” “我將他的數據與現有的關稅負擔進行了對比，結果令人震驚。”僅這10個百分點的稅率上調，就將使德國汽車製造商每年新增約25億歐元（29億美元）的關稅成本，而他們目前已承擔約60億歐元的關稅負擔。 以下是25%新稅率的實際影響： * 雅虎財經指出，德國汽車製造商每年將額外承擔25億歐元（29億美元）的關稅成本。 * 基爾世界經濟研究所指出，德國汽車產量可能損失150億歐元（175.8億美元），長期來看，損失可能翻倍至300億歐元。 * 德國經濟研究所預測，到2025年，德國對美國的汽車出口將下降14%。 德國關稅對您下次購車的影響 理解關稅最直接的方法是記住誰最終支付了這筆費用。 支付者不是德國，而是走進汽車經銷店的美國消費者。 據彭博社報道，德國汽車工業協會（VDA）主席希爾德加德·穆勒表示：“額外關稅的成本將非常巨大，並可能對美國消費者造成影響。” 對於寶馬來說，這筆賬可能直接落在其新款iX3電動SUV上。該公司計劃在5月4日當週在美國上市時，將這款車的售價定在6萬美元左右。對一輛6萬美元的汽車徵收25%的關稅，意味著要從其他地方彌補1.5萬美元的成本。 當我查看德國在美國銷售的汽車的生產地時，答案是……大部分不在美國。寶馬在美國最大的出口工廠位於南卡羅來納州斯帕坦堡，而梅賽德斯-奔馳則在阿拉巴馬州生產其最暢銷的SUV。但高利潤的轎車和大眾集團的大部分車型仍然需要跨越大西洋。 這種壓力並不僅限於豪華車買家。奔馳C級和S級轎車是其在美國市場的兩款暢銷車型，均產自歐洲。奧迪在美國的大部分車型也是如此。 正是這些因素影響著今天的股價走勢，也可能在夏季到來時體現在你的汽車貸款月供中。 德國汽車股投資者接下來應該關注什麼？ 華爾街對總統關稅政策的反應並不穩定，並非所有威脅最終都會轉化為實際政策。 荷蘭國際集團（ING Research）高級經濟學家裡科·盧曼（Rico Luman）在路透社報道的評論中表示：“特朗普經常將關稅威脅作為談判策略，但並非每次都會付諸行動。”盧曼認為，這一威脅可能會迫使歐盟議會更快地批准現有協議。 布魯塞爾方面並未保持沉默。據歐洲新聞臺報道，歐盟委員會已表示，如果25%的關稅按計劃實施，歐盟可能會採取反制措施，例如徵收反制關稅或限制出口。 對於持有德國汽車股的投資者而言，季度盈利已不再是他們關注的重點。問題的關鍵在於美中關係本身。 繼中國需求疲軟以及奔馳電動化轉型進展不順之後，第二次貿易戰升級使得這些公司的定價權比近幾十年來都更加薄弱。 寶馬 iX3 的上市預示著這一趨勢。如果其售價遠超 6 萬美元，那麼直接進入展廳的便是關稅。