Roblox CEO對2026年預訂量做出嚴峻預測

從賬面上看，Roblox 第一季度業績強勁。但首席執行官 David Baszucki 對下半年業績的展望卻引發了投資者的拋售潮。 這家遊戲平臺公佈的第一季度預訂量為 17 億美元，同比增長 43%。營收為 14 億美元，同比增長 39%。 從大多數指標來看，這都是一個健康的季度。 但公司給出的業績指引卻截然不同。現在，投資者們都在質疑究竟出了什麼問題，以及這種情況會持續多久。 Roblox 的“安全賭注”正在導致用戶流失。 問題始於今年 1 月，當時 Roblox (RBLX) 成為首個要求用戶通過年齡驗證才能訪問聊天功能的大型在線遊戲平臺。此舉可謂大膽，但其後果卻遠超預期。 根據公司致股東的信函，年齡驗證要求“限制了未驗證年齡用戶的平臺內交流，削弱了已驗證年齡用戶的交流，並減緩了新用戶的獲取速度。”這對用戶漏斗頂端造成了三重打擊。 截至第一季度末，全球日活躍用戶 (DAU) 中只有 51% 完成了年齡驗證。在美國，這一比例為 65%。 問題在於：未完成年齡驗證的用戶無法進行聊天。而已完成年齡驗證的用戶，由於好友可能尚未完成驗證，可交流的對象也減少了。 這種交流活動的減少削弱了口碑傳播，並拉低了應用商店評分，Roblox 表示，這導致自然註冊用戶數量下降。 “我們相信，推出年齡驗證功能是構建這個平臺真正正確的長期發展方向，”Baszucki 在 CNBC 的“Squawk Box”節目中表示。 Roblox 下調了近 10 億美元的營收預期 這些數字不容忽視。 * 據 CNBC 報道，Roblox 目前預計 2026 年全年預訂量將在 73.3 億美元至 76 億美元之間。 * 就在上個季度，該公司還預測預訂量為 82.8 億美元至 85.5 億美元。CNBC 證實，這意味著僅一個季度就將預測值下調了近 10 億美元。 * 全年營收預期也被下調至 20%-25%，低於此前更為樂觀的預測。 CNBC 指出，財報發佈後，Roblox 股價下跌了 18%，這一劇烈反應表明市場此前對強勁增長的預期過高。 首席財務官 Naveen Chopra 表示，調整後的預期反映了公司目前所稱的安全措施推出帶來的“次級影響”。 這些影響包括病毒式傳播減少、應用商店評價下降以及新用戶增長速度放緩。 第一季度日活躍用戶數 (DAU) 為 1.32 億，同比增長 35%。但與前兩個季度約 70% 的增長率相比，這一增速已顯著放緩。 Roblox 拓展產品線 Roblox 並未止步不前。該公司正在推出多項旨在重振用戶互動和促進用戶增長的功能。 全球聊天功能已在測試中，允許同一遊戲中不同服務器的玩家在同一個共享房間內交流，即使年齡驗證用戶較少，也能提升遊戲的活躍度。 熱門科技股： 預設消息功能也即將推出，讓玩家無需完全訪問聊天權限即可協調遊戲操作。 Chopra 表示，Roblox 預計第一季度和第二季度的日活躍用戶數 (DAU) 將進一步下降，然後在第三季度恢復環比增長。 這一信心基於三點：季節性利好因素、計劃中的產品更新以及即將於 6 月推出的基於年齡的賬戶功能。 在盈利方面，Roblox 正在為開發面向成年用戶內容的開發者提供更優惠的條件。 自6月8日起，面向美國18歲及以上已驗證年齡用戶的遊戲創作者將獲得37.8%的遊戲內收入分成，高於之前的26.6%。 該公司還與知名遊戲工作室合作，將熱門手機遊戲引入Roblox平臺。 Baszucki將這一切都視為一項深思熟慮的長期戰略的一部分。該平臺擁有超過400個人工智能模型，每秒運行超過150萬次推理，為從安全過濾到內容發現等各項功能提供支持。 此外，該公司還推出了一項名為Roblox Reality的逼真遊戲項目，旨在吸引年齡更大、消費能力更強的用戶。 今年第一季度，該平臺18至34歲年齡段的用戶在美國的同比增長率已超過50%，增速超過其他任何年齡段。成年用戶的消費率約為18歲以下用戶的1.5倍。 RBLX股票是否被低估？ Roblox 股票較歷史高點下跌 66%，目前市值 340 億美元。 分析師預測，RBLX 股票的自由現金流將從 2025 年的 13.5 億美元增長至 2030 年的 38 億美元。 如果 Roblox 的市盈率（按預期自由現金流計算）為 25 倍（低於目前的 33 倍），那麼未來四年內其股價可能上漲超過 150%。 在追蹤 Roblox 股票的 25 位分析師中，14 位建議“買入”，11 位建議“持有”。RBLX 股票的平均目標價為 90.40 美元，這意味著較當前水平有 90% 的上漲空間。 Roblox 的長期發展前景依然穩固。然而，要實現這一目標，Roblox 將經歷一年的艱難轉型期。