加密貨幣衍生品：分析報告 – 第 19 週

BlockScholes對加密貨幣衍生品市場的每週回顧。

主要見解：

隨著中東衝突局勢再次升級，BTC依然展現出強勁的韌性，一度突破 8.1 萬美元大關，4 月份累計上漲 22%。這波上漲行情得益於現貨比特幣 ETF 連續第五週資金流入，以及市場對《CLARITY 法案》的Optimism預期。我們的比特幣和以太坊風險偏好指數目前也均處於通常預示現貨價格上漲的區域。

儘管BTC價格強勁反彈，但比特幣期權市場尚未完全轉為看漲——7 天偏斜率目前處於中性水平，與短期ETH期權的看漲溢價形成鮮明對比。

布洛克-斯科爾斯BTC風險偏好指數

布洛克-斯科爾斯ETH風險偏好指數

1個月期限平值債券隱含波動率

BTC期權

BTC SVI ATM 隱含波動率– 7 天隱含波動率一度跌至 31%，為今年 1 月下旬以來的最低水平。

BTC 25-Delta 風險逆轉– 隨著現貨價格突破 81,000 美元，以及 4 月份 20% 的漲幅，前端偏斜目前處於中性水平，但尚未明確轉向看漲期權。

ETH期權

ETH SVI ATM 隱含波動率– 與BTC類似， ETH期權的隱含波動率持續下跌。

ETH 25 Delta 風險逆轉ETH市場的期權交易員支持現貨上漲行情的延續，7 天看漲期權的交易價格比看跌期權高出 1 個交易量點。

市場綜合波動率表面

CeFi COMPOSITE – BTC SVI – 9:00 UTC 快照。

CeFi COMPOSITE – ETH SVI – 9:00 UTC 快照。

跨交易所波動率微笑

BTC SVI，30D TENOR – 9:00 UTC 快照。

ETH SVI，30D TENOR – 9:00 UTC 快照。

恆定到期波動率微笑

BTC SVI，30D TENOR – 9:00 UTC 快照。

ETH SVI，30D TENOR – 9:00 UTC 快照。

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作者

由於

Andrew Melville 和 Thahbib Rahman， Block Scholes

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