週三，比特幣在短暫突破 80,000 美元后回落，鏈上數據顯示，此輪上漲行情已經遭遇獲利回吐壓力。
CryptoQuant 表示，比特幣自 4 月份低點反彈 37% 後，看起來更像是熊市反彈，而不是確認的趨勢反轉，已實現利潤達到 12 月以來的最高水平，短期持有者越來越多地獲利退出。
他們寫道，比特幣的上漲已經讓交易員們重新獲利，持有者們正以自去年 12 月以來最快的速度套現，因為最近的買家越來越多地趁著比特幣價格上漲而拋售。
但據 CryptoQuant 稱，此次反彈更像是緩解性反彈，而非真正的牛市突破，因為利潤仍遠低於過去持續上漲趨勢中的水平，而未實現的收益已經足夠高，足以誘使更多拋售。交易員目前持有 18% 的未實現利潤率，這是自 2025 年 6 月以來的最高水平，而歷史上獲利回吐通常會在這個水平加速。
總部位於新加坡的做市商 Enflux 提出了不同的解讀，它較少關注持有者的行為，而更多地關注推動比特幣最初上漲的宏觀催化劑。
Enflux 表示，比特幣突破 8 萬美元大關是美國總統唐納德·特朗普暫停與霍爾木茲海峽緊張局勢有關的美國海軍行動後，市場風險偏好情緒普遍上升的一部分。此舉導致油價下跌，股市上漲。
儘管 Enflux 表示此次反彈“從機制上看是合理的”，但它警告稱，市場可能高估了催化劑的持久性，並指出自 3 月以來，特朗普此前的外交暫停要麼在幾天內逆轉，要麼被交易員誤判。
然而， Glassnode提出了更具建設性的觀點，認為比特幣最近的走勢反映的是結構性復甦的早期階段，而不僅僅是短暫的宏觀反彈。
分析公司在本週的一份報告中表示，比特幣已經重新奪回了兩個備受關注的鏈上水平：真實市場均值 78,200 美元和短期持有成本基礎接近 79,100 美元，這兩個水平通常被用作較弱和較強市場狀態的分界線。
Glassnode指出下一個主要阻力位在 85,200 美元左右，同時指出美國現貨 ETF 資金流入改善，以及持續的負永續融資，這表明即使價格回升，一些交易員仍然持有下跌倉位。
不過， Glassnode並未宣佈徹底突破。
長期持有者開始實現盈利，而整個市場已實現的虧損額較高，這表明比特幣仍需要更強勁的現貨需求才能維持更持久的上漲勢頭。
預測市場也反映出類似的謹慎態度。在Polymarket平臺上，交易員認為比特幣本週順利突破85,000美元甚至更高價位的概率相對較低，這表明市場仍然不願將近期的反彈視為突破確認。
