受中東戰爭不確定性加劇的影響，比特幣（ $ BTC ）從周高點 82,833 美元回落。隨著$ BTC期貨連續第 67 天出現負資金費率，回調勢頭進一步增強——這一舉動凸顯了賣方對價格長期回調的預期。然而，歷史數據顯示，這種局面為市場潛在的復甦奠定了基礎。以下是 2026 年 5 月比特幣價格的關鍵價位。
比特幣價格為何從 83,000 美元關口回落
週六，比特幣價格上漲0.18%，交易價格為80344美元。此次小幅上漲是由於美國空襲伊朗軍事設施，以及此前美國海軍驅逐艦在霍爾木茲海峽遭到襲擊，導致地緣政治緊張局勢再次升級。
唐納德·特朗普總統在接受美國廣播公司（ABC）採訪時稱此次襲擊為“輕描淡寫”，並補充說，與伊朗的停火協議仍然有效，但如果德黑蘭拒絕達成協議，可能會採取更強硬的行動。此舉引發了石油市場價格的顯著波動，基準布倫特原油價格上漲2.9%，至每桶約103美元。
因此，整個加密貨幣市場迅速回調，導致BTC跌至 80,000 美元關口。
什麼是融資利率？為什麼它們現在如此重要？
永續期貨合約沒有到期日，其價格與比特幣現貨價格掛鉤。交易所通過一種稱為資金費率的定期支付機制，確保永續合約市場的價格穩定。當大多數交易者看漲且多頭頭寸占主導地位時，多頭需要向空頭支付資金費率。相反，當看跌情緒佔據上風且空頭頭寸增多時，空頭則需要向多頭支付資金費率。
如果融資利率為負，則表明市場失衡，有利於做空市場。賣空者需要支付持續的、不斷累積的成本來維持其頭寸。
據K33 Research的數據顯示，比特幣期貨資金費率已連續67天為負，有望創下十年來最長的連續負利率紀錄。如此長的時期凸顯了空頭們即使在比特幣價格反彈的情況下，也依然堅持向多頭支付溢價並堅守空頭頭寸的決心。
K33研究主管Vetle Lunde表示： “我關注這一政策的原因很簡單：時機。持續的負融資利率往往能很好地預示著你應該果斷買入的時機。”
歷史表明，比特幣在經歷長時間的負融資後往往會反彈。
將 K33 的數據與Glassnode和 CoinGlass 等鏈上分析提供商的數據進行比較，結果顯示，在長期資金為負的情況下，K33 的數據呈現出類似的趨勢。
2020 年 3 月，新冠疫情引發的暴跌觸底反彈形成比特幣：全球市場陷入停滯，比特幣價格失控，跌至 3800 美元。交易員開始押注價格進一步下跌，導致融資利率急劇下降至負值。然而，比特幣的底部反而被打破，隨後開啟了一輪創紀錄的上漲行情，並在一年內突破了 6 萬美元大關。
2021年6月至8月——中國挖礦禁令：北京突然禁止加密貨幣挖礦，比特幣的未來蒙上了一層陰影。價格回落至3萬美元，資金費率連續49天為負。市場逐漸平靜下來，空頭開始退守，比特幣在當年晚些時候反彈並創下歷史新高。
2022年11月——FTX崩盤：全球最大的加密貨幣交易所之一FTX崩盤，給加密貨幣行業帶來巨大震動。資金轉為負值，空頭持倉量增加，交易員紛紛押注市場蔓延，比特幣價格穩定在15,500美元左右。到2023年1月底，比特幣價格一度達到23,000美元，但空頭幾乎全部投降。
2023年——硅谷銀行危機：負融資與銀行危機期間比特幣價格短暫跌破2萬美元同時發生。幾周後，比特幣價格出現回升。
在這些例子中，主題都是一樣的：賣空者長期以來一直在做空，但他們錯了——當他們開始平倉時，擠壓反而使反彈幅度更大。
表面下的短擠壓盤繞
當前形勢非常動盪，尤其是未平倉合約的結構。在主要交易所，未平倉合約也在增加，但資金仍然為負，這意味著新的空頭交易不斷建立，而沒有平倉。未平倉合約增加而資金為負的組合，構成了一個典型的“蓄勢待發”的彈簧：空頭擠壓的燃料正在增加，只待催化劑引爆。
本週，FxPro首席市場分析師Alex Kuptsikevich強調，比特幣週三飆升至82800美元，未能突破200日移動平均線“並非買家疲軟的跡象”，一些分析師指出83200美元是一個技術Threshold，如果突破該門檻，可能會導致強制空頭回補，並推高至93000美元。
K33 還指出，儘管比特幣價格有所回升，但芝加哥商品交易所 (CME) 的比特幣交易活動仍然平靜，因為整體機構持倉遠未達到 2024 年和 2025 年的高點。市場參與仍在恢復，但略顯猶豫。
比特幣價格正處於十字路口，通道突破可能失敗
過去一週，比特幣價格顯著上漲，從 74,912 美元飆升至周高點 82,833 美元。在此反彈過程中，比特幣買家果斷突破了日線圖上上升通道形態的阻力趨勢線。
儘管突破預期將進一步推動上漲勢頭，但地緣政治緊張局勢升級導致比特幣BTC再次在通道區間內波動0.74%，交易價格為80,388美元。這可能是比特幣價格重新測試通道突破並鞏固其持續復甦地位的時期。
突破後的反彈行情可能會挑戰 84,330 美元的直接阻力位，隨後躍升至 98,000 美元。
相反，如果賣方繼續守住 81,300 美元的通道阻力位，比特幣價格可能會再次面臨拋售壓力，並有可能重新測試 73,500 美元的支撐位。
