參議院銀行委員會於週三午夜剛過發佈了《CLARITY法案》的草案文本，該法案可能會永久豁免比特幣和以太坊遵守聯邦證券法，預計將於本週四進行審議。
經過數月的兩黨談判，包括最後一刻達成的穩定幣收益率妥協和開發者保護協議，委員會主席蒂姆·斯科特、數字資產小組委員會主席辛西婭·盧米斯和參議員湯姆·蒂利斯共同發佈了該文本。
斯科特在一份聯合聲明中表示，該法案“體現了委員會認真、真誠的工作”，並補充說，該法案“為美國人帶來了他們應得的確定性、保障和問責制”。
盧米斯說，這份文件代表了“近一年來兩黨共同付出的艱辛努力”。她補充說：“懷俄明州走在了前列，華盛頓州正在迎頭趕上。”
由於 Coinbase 因穩定幣收益率限制而撤回支持，該法案在 1 月份陷入停滯，導致原定於 1 月舉行的委員會投票被推遲。之後，蒂利斯和參議員安吉拉·奧爾索布魯克斯達成了一項收益率方面的妥協方案。
週四的委員會投票將使該法案走出委員會，但它仍需要民主黨的支持才能在參議院獲得通過。
該法案草案中的一項關鍵條款規定，美國證券交易委員會不得將截至2026年1月1日作為美國上市現貨交易所交易產品主要資產的任何代幣歸類為證券。值得注意的是，屆時比特幣和以太坊的現貨ETF已在美國交易所交易。
草案第105條還禁止美國證券交易委員會（SEC）將數字資產歸類為證券，如果美國法院在法案生效前已作出不可上訴的判決認定該數字資產不屬於證券。這兩項條款共同意味著，無論未來執法重點如何，SEC都無法重新審視比特幣或以太坊的法律地位。
同時，該法案草案第102條還設立了一項認證程序，代幣發行方可據此向美國證券交易委員會（SEC）提交證據，證明其代幣並非證券。如果SEC在60天內未提出異議，則該證明文件即具有法律效力。
結合第 105 條 ETF 限制，這兩項規定共同極大地限制了美國證券交易委員會 (SEC) 如何以及何時可以對數字資產行使管轄權。
Zeus Research 的分析師 Dominic John 告訴Decrypt ，後一項規定“創造了一種沉默等於安全港的制度”，即美國證券交易委員會的不回應“實際上在沒有進行全面實質性審查的情況下賦予了監管合法性”。
約翰補充說，這可能會出現“速度凌駕於審查之上”的情況，並將責任“從發行人問責制轉移到薄弱的長期執法和投資者保護保障措施上”。
約翰表示，將非證券地位與固定日期掛鉤“優先考慮市場成熟度而非現實”，並警告說，以日期為導向的指定可能會永久豁免投資者保護標準，“無論資產如何發展”。
去中心化清算基礎設施公司 Yellow Network 的聯合創始人 Louis Bellet 告訴Decrypt ，收益率妥協方案解決了“此前讓機構參與者猶豫不決的未決問題之一”。
Bellet補充道：“做市商和機構資金流交易部門一直在其鏈上策略上保持觀望狀態，正是因為監管範圍尚未明確。”
貝萊特警告說，60天的窗口期“其效力取決於委員會的執行能力”，一些邊緣案例仍有可能矇混過關。他還補充說，ETF的截止日期“將市場接受度與法律地位混為一談”，造成了一種雙軌制體系，而這種體系取決於“哪些資產恰好在特定日期前獲得了ETF批准”。
