四月份的就業報告和消費者物價指數(CPI)數據對消費者來說無疑是雙重打擊。美聯儲是否需要重新考慮其利率立場？| The Motley Fool

聯準會內部對於利率走向一直存在分歧，而最新數據無疑加劇了他們的困境。 上週五公佈的就業報告顯示勞動力市場部分地區疲軟，而4月份的消費者物價指數（CPI）數據卻一路飆升，加劇了人們對通膨的擔憂，並給消費者帶來了雙重打擊。 如果消費者感到勞動市場壓力增大，而消費價格又在上漲，那麼對於自疫情爆發以來一直逆勢而上的經濟而言，這無疑是個壞消息。 這些最新數據是否會迫使聯準會重新考慮其利率立場？ 正如許多人在上週五所看到的，美國4月份非農就業人數增加了11.5萬人，是先前預期的5.5萬人的兩倍多。失業率維持在4.3%不變。 表面上看，這都是好消息。但深入分析這份報告，我們會發現一些令人擔憂的趨勢。例如，醫療保健產業新增了3.7萬個工作崗位，社會救助業新增了1.7萬個工作機會。 經濟學家認為，這些類別的新增就業機會並不能代表經濟成長。這些行業的員工流動率可能很高，而且過度依賴政府撥款。 此外，由於人工智慧帶來的顛覆性影響，資訊服務業的就業機會持續減少。該產業4月又失去了1.3萬個工作崗位，自2022年11月以來，累計失業率已達11%。 或許更令人擔憂的是，4月平均時薪僅成長了0.2%，比經濟學家的預期低了0.1%。因此，就業成長並不像帳面上看起來那麼好，而且收入也有所下降。 再加上今天（5月12日）公佈的強勁的消費者物價指數（CPI）報告，消費者正遭受雙重打擊。 經季節性調整後，4月CPI上漲了0.6%，與經濟學家的預期一致。然而，年漲3.8%的通膨率（即整體通膨率）比經濟學家的預期高出0.1%。 近幾個月來，由於伊朗戰爭導致汽油價格大幅上漲，消費者物價指數（CPI）加速上漲，而汽油價格上漲會對整體經濟產生影響。剔除波動較大的食品和能源價格後的核心通膨率當月上漲0.4%，略高於預期，較去年同期上漲2.8%。 鑑於當前能源和汽油價格的波動性，核心通膨率或許是目前最重要的指標。不過，值得注意的是，即使能源價格不包含在核心通膨率中，它們也會對經濟產生廣泛影響，如果伊朗衝突持續下去，情況只會更加惡化。 在今日公佈的通膨報告發布前，市場預期聯準會將維持利率不變至2027年。事實上，截至今日上午11點，聯準會下次會議降息的可能性略有下降，儘管先前降息的可能性本來就微乎其微。需要注意的是，這些機率會頻繁變化。 高企的通膨和勞動市場出現的一些小問題，使得聯準會難以實現其實現充分就業和物價穩定的雙重目標。維持現有利率水準——甚至可能提高利率——將有助於抑制通膨。 但這也會持續帶給消費者壓力。如果聯準會看到勞動市場持續疲軟或情況進一步惡化，則極有可能再次降息。 在最近的幾次會議上，負責制定利率的聯邦公開市場委員會（FOMC）成員意見分歧很大。在聯準會4月的會議上，四名成員投了反對票：一名成員希望降息，三名成員反對聯準會在政策聲明中使用暗示下一步行動可能是降息的措辭。 最終，我不確定4月的通膨和就業數據會帶來多大變化。 勞動市場仍存在一些疲軟跡象，但通膨依然頑固，而且伊朗衝突持續的時間越長，通膨可能越嚴重。因此，我認為聯準會在公佈這兩項數據後，立場會略微鷹派一些。 但我仍然預計，除非有任何突發的經濟變化，否則利率在可預見的未來將保持穩定。