在 Circle Internet Group 2.22 億美元的$ARC代幣預售和$ USDC 的持續增長幫助抵消了儲備收入下降帶來的壓力後，Bernstein 維持了對該公司“跑贏大盤”的評級，目標價為 190 美元。
根據伯恩斯坦分析師 Gautam Chhugani 領導的團隊週二發佈的一份客戶報告，該券商認為，儘管第一季度較低的利率減少了與儲備金相關的收入，但 Circle 不斷擴張的區塊鏈和支付業務將支撐其盈利可見性。
根據雅虎財經的數據，Circle股票週一收於131.76美元，伯恩斯坦給出的目標價比當前水平高出約44%。
分析師表示，Circle第一季度營收和儲備金收入為6.94億美元，同比增長20%，但由於儲備金收入下降，該數字比市場預期低約4%。調整後EBITDA達到1.51億美元，比分析師預期高出約10%，同時Circle保持了伯恩斯坦所說的嚴格運營成本。
與此同時，伯恩斯坦指出，Circle公司此前為其計劃中的Layer 1區塊鏈項目Arc籌集了2.22億美元資金，估值達到30億美元（完全稀釋後），而ARC代幣的預售也為公司帶來了額外的收入。Circle此前披露的信息顯示，此輪融資的投資者包括Andreessen Horowitz、貝萊德、阿波羅全球管理公司、ARK Invest和渣打銀行。
美元USDC供應增長仍然至關重要
在同一份報告中，伯恩斯坦指出， USDC流通量在第一季度攀升至770億美元，同比增長28%，環比增長2%。該券商還指出，Circle平臺上的USDC餘額增至137億美元，佔總供應量的18%，而自2025年10月以來，加密貨幣市場已下跌約40%。
Circle此前報告稱， USDC在第一季度處理了21.5萬億美元的鏈上交易量，同比增長263%。美國和歐洲的穩定幣監管也促進了其普及，例如GENIUS法案和MiCA等框架為發行方制定了更清晰的規則。
在其他業務方面，伯恩斯坦重點介紹了Circle支付網絡的增長，截至5月7日，該網絡的年化交易額已接近100億美元，並有136家金融機構加入。Circle還擴大了與Meta、DoorDash和Kyriba等公司的合作關係。
Arc區塊鏈和人工智能支付工具備受關注
在 Arc 計劃於 2026 年晚些時候推出主網之前，伯恩斯坦表示，該區塊鏈的測試網已經處理了超過 2.44 億筆累計交易，並吸引了 160 萬個獨立錢包。
Circle 將 Arc 描述為專為機構金融和穩定幣支付而構建的區塊鏈。Circle 首席執行官 Jeremy Allaire 早前在接受 CNBC 採訪時表示，該公司正通過與$ARC代幣綁定的分佈式網絡模型“進軍操作系統業務”。
伯恩斯坦還重點關注了Arc的“代理”基礎設施，特別是用於機器間微支付的x402標準。據該券商稱， USDC目前處理著全球99%以上的基於x402的代理支付結算。
Circle 近期發佈的一系列產品，例如 Circle CLI、Agent Wallets 和 Agent Marketplace，將這些工具與以人工智能為中心的支付基礎設施連接起來。Circle 表示，這些服務旨在支持軟件代理和自動化應用程序在區塊鏈和傳統支付系統中進行USDC支付。
與此同時，Circle公司2026財年的業績預期保持不變。伯恩斯坦表示，該公司仍預計美元USDC供應量將以40%的複合年增長率增長，同時預計非浮動收入將在1.5億美元至1.7億美元之間。
該券商補充說，目前的指導意見尚未包括$ARC代幣預售的財務貢獻，Circle 計劃在代幣交付後將其確認為其他收入。
