VanEck 與灰度 Grayscale 在 16 日同步向美國證券交易委員會（SEC）遞交 BNB 現貨 ETF 的最新修正案（前者提交第五次修正，後者提交第二次修正）兩份檔案的核心改動高度一致：將質押（Staking）功能從申請中移除。
VanEck 在修正後的申請書中明確寫道：「無法保證信託將參與任何質押活動」，並補充說明 BNB「在可預見的未來乃至無限期」將維持未質押狀態。不過申請書同時保留彈性：若未來決定啟動質押，將透過公告提前通知股東。VanEck 的 BNB ETF 計劃以代號 VBNB 在那斯達克（Nasdaq）掛牌上市。
Grayscale 的第二次修正同樣選擇在那斯達克申請上市，修正方向與 VanEck 如出一轍。Bloomberg ETF 分析師 James Seyffart 對此評論：BNB 可能是下一個在美國推出現貨 ETF 的加密資產。
BNB ETF 競賽時間軸：VanEck 先行，Grayscale 緊追
VanEck 是美國第一家提交現貨 BNB ETF 申請的資產管理公司，初始申請可追溯至 2025 年 5 月。Grayscale 則於 2026 年 1 月 23 日跟進，入場時間晚了約 8 個月。但儘管 Grayscale 是後來者，兩家的修正頻率和時間點幾乎同步，顯示雙方都在緊盯 SEC 的反應節奏。
移除質押並非偶然決定。SEC 過去對 Grayscale 與 VanEck 的以太坊 ETF 質押申請採取強硬立場，多次推遲審核；此番 BNB ETF 主動放棄質押，正是在吸取以太坊 ETF 教訓後的策略調整：先求通過，質押功能留待日後再議。
BNB 的市場格局與監管風險
BNB 目前價格約 651 美元，市值約 877 億美元，是繼比特幣、以太坊之後市值排行第三的加密貨幣（排除穩定幣），龐大的市值是資產管理公司搶進的動機。
但 VanEck 在申請書中也坦然承認風險：BNB 存在被 SEC 歸類為「證券」的可能性，一旦成立，將對 ETF 的前途構成直接威脅。而移除質押功能，正是試圖減少這一面向的監管摩擦。
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