原創 | Odaily 星球日報（@OdailyChina）
作者｜Azuma（@azuma_eth）
還記得 Leopold Aschenbrenner 嗎？就是我們在《SBF的小弟，一年時間把2.25億變成了55億》一文中介紹過的那位 24 歲“AI 新股神”。
Leopold Aschenbrenner 曾於 2022 就職於 FTX 旗下的 Future Fund，並一直在該團隊工作至 FTX 暴雷。2024 年， Leopold Aschenbrenner 寫了一篇 165 頁的超級論文《情境感知：未來十年》（Situational Awareness: The Decade Ahead），並在同年創立了該論文的同名基金 Situational Awareness LP，其本人擔任首席投資官。
Situational Awareness LP 聚焦於 AI 產業鏈的投資機會，該基金在 2024 年 Q4 的公開持倉規模還“僅”有 2.25 億美元，而在今年 2 月公佈的 2025 年 Q4 持倉披露中，這一數字已飛速增長到了 55 億美元。這一堪稱爆炸級的投資回報表現，也讓 Leopold Aschenbrenner 和 Situational Awareness LP 的名聲大振，成為了當下全網最受關注的 AI 投資風向之一。
如今，Situational Awareness LP 又到了新一期披露持倉狀況（13F）的關鍵窗口。從上週起，全網便已開始集中蹲守，期待著該基金給出當下該佈局 AI 的版本答案，然而截至發文仍未等到 Situational Awareness LP 的披露。
所謂 13F，是美國證券交易委員會（SEC）對資管規模超 1 億美元的基金所強制要求的季度披露文件。SEC 的要求是，符合披露要求的基金必須在每個自然季度結束後 45 天內提交該文件，基金需在文件中重點披露其在上季度末所持有的美國上市股票、看漲/看跌期權、可轉換債券及特定的 ETF 頭寸。
如今已到了 5 月 18 日，距離 2026 年第一季度的披露截止日期 5 月 15 日已過去了 3 天，過去幾天裡，多家主權財富基金、大學捐贈基金及傳統金融機構均已披露 Q1 的 13F 持倉報告，但市場仍未等到 Situational Awareness LP 的披露。
綜合各路市場分析，可能存在以下三種情況，影響了 Situational Awareness LP 的 13F 披露進度。
第一種情況是，Situational Awareness LP 可能是在 5 月 15 日當天的 17:30 後才向 SEC 提交文件，由於那天是恰好週五，SEC 未能來得及處理，所以該文件需要在下一個週一才能被 SEC 發佈於官網，然後公眾才能看到。
這也是當下市場的主流看法，如若是這一情況，預計我們會在今天晚些時候（最遲明日）看到 Situational Awareness LP 的 13F 文件。
第二種情況則是，Situational Awareness LP 向 SEC 申請了保密披露（confidential treatment）。這是 SEC 所提供的一項法律機制，允許大型基金延遲公開其仍在持續建倉中的持倉信息，最長甚至可延遲長達一年。
而一般情況下，基金申請保密披露通常只有一個原因 —— 他們正在建立一個規模足夠大的倉位，以至於一旦市場提前得知，就會在他們完成建倉前推動價格朝對他們不利的方向波動。如果這次真是這種情況，那意味著 Leopold Aschenbrenner 正在悄悄積累某個重要資產，並且暫時不希望市場知道。這無疑更值得市場重視。
第三種情況幾乎不可能，即 Situational Awareness LP 在過去一個季度內大幅減倉，並已將持倉規模降至 13F 的披露要求線以下（1 億美元），但考慮到該基金上個季度還持有 55 億美元，所以這種情況概率極低。
總而言之，我們只需要再耐心等上 1 到 2 天，便能知曉 Situational Awareness LP 本次披露延遲的真實原因了。
如若是第一種情況，我們將會在 13F 發佈之後第一時間帶來倉位變化解讀；如若是第二種原因，全網可就要真正緊張了 —— Leopold Aschenbrenner 到底在囤什麼東西？那將是各路調查大神們的表現時刻。
