加密貨幣衍生品：分析報告 – 第 21 週

BlockScholes對加密貨幣衍生品市場的每週回顧。

主要見解：

美伊之間仍未達成徹底結束中東衝突的和平協議、高於預期的美國通脹以及全球債券拋售潮，都對市場風險情緒造成了壓力。BTC一度跌至7.6萬美元，創兩週多以來的新低，而ETH則跌破了2100美元的強支撐位。Block ScholesBTC和ETH風險偏好指數目前也均顯示出現貨交易動能放緩的跡象。

期權市場呈現出有趣的背離——看跌/看漲期權偏斜度顯示出期權交易者的恐慌情緒，但這種緊張情緒並未反映在平值期權的隱含波動率上。目前，BTC和ETH的7天25delta看跌/看漲期權偏斜度分別為-5%和-7%，而7天平值期權的隱含波動率則分別為35%和43%（年初至今的低點分別為31%和37%）。

布洛克-斯科爾斯BTC風險偏好指數

布洛克-斯科爾斯ETH風險偏好指數

1個月期限平值債券隱含波動率

BTC期權

BTC SVI ATM 隱含波動率– 7 天隱含波動率為 35%，接近今年迄今為止的低點 31%。

BTC 25 Delta 風險逆轉——期權顯示出恐慌跡象，看跌/看漲期權偏斜度為 -5%（看跌期權溢價 5 個波動率點）。有趣的是，這種緊張情緒並未反映在平值期權的隱含波動率中。

ETH期權

ETH SVI ATM 隱含波動率– 上週五，7 天ETH IV 跌至 37%，創年內新低。

ETH 25-Delta 風險逆轉– 與BTC類似， ETH 25-delta 偏斜顯示交易者正在對沖現貨價格的拋售風險，因為 7 天偏斜為 -7%。

市場綜合波動率表面

CeFi COMPOSITE – BTC SVI – 9:00 UTC 快照。

CeFi COMPOSITE – ETH SVI – 9:00 UTC 快照。

跨交易所波動率微笑

BTC SVI，30D TENOR – 9:00 UTC 快照。

ETH SVI，30D TENOR – 9:00 UTC 快照。

恆定到期波動率微笑

BTC SVI，30D TENOR – 9:00 UTC 快照。

ETH SVI，30D TENOR – 9:00 UTC 快照。

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作者

由於

Andrew Melville 和 Thahbib Rahman， Block Scholes

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