Kucoin推出了一款產品，讓用戶可以透過抵押高流動性加密資產來釋放流動性，同時其抵押的資產還能繼續獲得被動收益。
重點總結：
- Kucoin推出了一款針對BTC和SOL等資產的單倉位收益和貸款產品。
- 該產品旨在彌合 CeFi 和 DeFi 之間的鴻溝，使用戶能夠在保持抵押品產生效益的同時釋放流動性。
- Kucoin將於 2026 年推出基於網路的入口網站訪問，同時更加重視 RWA 基礎架構。
向資本中心轉移
為了順應產業從簡單的訂單撮合向高階資本管理轉變的趨勢， Kucoin推出了整合的「收益借貸」解決方案。該產品消除了數位資產持有者面臨的主要痛點，允許他們透過借貸釋放流動性，同時還能從抵押品中獲得被動收益。
本產品採用單一部位架構，而非逐倉帳戶。用戶可以將比特幣、以太坊、 USDT、 USDC和Solana等高流動性資產匯集到一個統一的框架中，在一個控制面板下管理負債並追蹤其宏觀貸款價值比 (LTV)。該平台透過三級抵押框架管理風險，包括初始層、追加保證金層和清算層。清算層是平台清算資產以防止壞帳的關鍵邊界。
這次產品發布正值市場分化嚴重之際：機構資金正湧入受監管的現貨交易所交易基金（ETF），而加密貨幣原生交易者則繼續在鏈上進行交易，以追求收益最大化。當Bitcoin.com News詢問該產品的市場定位時， Kucoin表示，交易所必須超越簡單的訂單撮合。
該交易所表示：「我們認為，交易所的發展遠不止於簡單的交易場所；它們正在轉型為全面的數位金融基礎設施。隨著機構資本透過現貨ETF等受監管工具湧入加密貨幣市場，以及加密貨幣原生用戶持續積極地優化鏈上流動性，這兩個世界的融合將成為決定性的宏觀趨勢。」
Kucoin公佈了其長期策略，重點是建立一個涵蓋支付、借貸、現實世界資產（RWA）代幣化和 DeFi 網關的生態系統。
Kucoin 指出：“像Kucoin加密貸款這樣的整合產品具有雙重用途：它既可以作為一座橋樑，使散戶交易Kucoin也能享受到機構級的資本效率，同時又可以作為一個複雜的鏈上金融門戶，這是傳統金融在法律上或運營上目前還無法複製的。”
該交易所認為，下一輪競爭的贏家將由資本基礎設施而非交易量來決定。 “最終，下一代交易所的核心競爭優勢將不再以交易量或孤立的收益率來衡量，”該交易所斷言，“行業領導者將取決於誰能構建最具韌性的金融基礎設施和先進的資本管理能力。”
平衡效率與風險隔離
交叉抵押可以優化資本效率，但也引入了風險：一種波動性較大的資產價格暴跌可能引發連鎖清算，導致整個投資組合血本無歸。當被問及平台如何保護使用者免受這種風險蔓延時， Kucoin解釋說，其框架依賴於特定資產的隔離指標。
Kucoin告訴Bitcoin.com新聞：“雖然統一的交叉抵押結構顯著優化了資本效率，但我們的分級風險框架確保這種效率不會以犧牲安全性為代價。該系統會根據各個資產的實時波動性和流動性狀況動態調整貸款價值比（LTV）和清算閾值。”
透過收緊對波動性資產的限制，該平台旨在隔離局部衝擊。對於依法必須隔離資金的機構而言， Kucoin指出其結構架構是最終解決方案。
Kucoin承認：“我們認識到，機構風險管理通常需要結構性分離。為了滿足這些公司治理需求，機構客戶可以充分利用Kucoin先進的主子賬戶架構以及我們的資產隔離工具。這使得客戶能夠自定義劃分和隔離不同子賬戶的資本，從而在不犧牲平台固有效率的前提下，達到預期的風險隔離水平。”
