對於 RWA 創業者和項目方而言，深挖資產的生息屬性，通過結構化產品將傳統金融的回報引入鏈上，將是最值得關注的方向。

文章作者、來源：RWAlpha

活動時間：2026年5月18日 20:00（UTC+8）

活動主題：美股代幣化的新玩法——交易屬性還是資產屬性？

主持人：Enid Lee，ME Group 商務拓展總監（Head of BD）

嘉賓陣容

訪談實錄

一、美股代幣化的戰略失誤：交易屬性 vs. 資產屬性

主持人 Enid Lee：

大家好，感謝各位參與今天的 AMA。我們的嘉賓陣容非常重磅，話不多說，直接進入第一個環節。

首先請 DMZ Finance 的 Nathan 總分享。DMZ Finance 是 RWAlpha 的孵化方，專注於收益型 ETF 代幣化賽道。您在此前的一篇文章中提出了”美股代幣化的交易屬性與資產屬性”這兩個觀點，能否為我們詳細介紹？另外，目前美股代幣化市場的份額仍然非常小，您認為過去所有美股代幣化項目中，最根本的戰略性失誤是什麼？

Nathan Ma（DMZ Finance & RWAlpha Incubator，CEO） ：

謝謝主持人。我之前寫過一篇文章，第一次提出了美股的”交易屬性”與”資產屬性”這兩個概念。

所謂交易屬性，是指將美股代幣化後，主要用於鏈上交易——平臺希望用戶來鏈上買賣這些被代幣化的美股。所謂資產屬性，則是指將美股代幣化後，充分發揮其作為底層資產的生息能力，讓持有者獲得穩定的收益分配。在寫這篇文章之前，我做了一個數據調研。當時所有被代幣化的美股 TVL 合計只有 11 億美元，其中第一名（如 Ondo）有 6 億多，第二名有 4 億多。而美股的總市值高達 72 萬億美元，代幣化美股的佔比極其微小，僅為 0.0015%。

這讓我一直在思考：為什麼喊了一年多的美股代幣化，有這麼多大機構參與，數據卻一直上不來？直到今天上 Space 之前，我發現這個數據突然上升到了 14.3 億美元，短短一兩週之內增加了 3.3 億美元。仔細一看，增量大部分來自近期最熱門的代幣化產品——STRC。

這恰恰印證了我的判斷，也回答了第二個問題：過去美股代幣化最根本的戰略失誤，在於項目方代幣化的是美股的”交易屬性”，而非充分利用其”資產生息”的屬性。 鏈上用戶的畫像可以分為”交易型”和”收益型”兩類。交易型用戶偏好高槓杆，往往更青睞永續合約；而一倍的現貨美股交易，傳統券商（如富途、老虎、盈透證券等）做得更好，鏈上平臺並無明顯優勢。STRC 之所以能在短短几周內迅速增長，正是因為它主打的是”資產屬性”——高收益生息。

這也是我們專注的方向。Income ETF（收益型 ETF）是一個規模巨大的賽道，總規模約為7000 億美元，其中僅指數型收益 ETF 就有近 1300 億美元，平均年化收益率達到 10.4%。

我們相信，代幣化美股的下半場，主角將是真正懂得挖掘”資產屬性”的產品。

二、Perpetualization vs. Tokenization：兩種路徑的本質差異

主持人 Enid Lee：

接下來請 Aster DEX 的 Leonard 老闆分享。Aster DEX 主打永續合約交易（Perp DEX） ，最近也在非常積極地上線一系列 RWA 合約交易產品。我們想請 Leonard 老闆深入講解一下：永續合約化（Perpetualization）與代幣化（Tokenization）這兩種路徑，本質上有什麼區別？



Leonard Leung（Aster DEX，CEO） ：

我認為這本質上是兩件完全不同的事情，很多討論都在比較哪個更好，但我覺得兩者解決的是本質上不同的問題，並不是非此即彼的競爭關係。

代幣化（Tokenization）解決的是所有權的問題——將資產的擁有權搬到鏈上。這涉及到傳統意義上所有權的法律定義、託管、合規、KYC、稅務、跨境監管以及匯兌機制等一系列複雜問題。它讓那些原本無法真正擁有某類資產所有權的人，有了獲得該資產的途徑。

永續合約（Perpetual）則跳過了所有權這一步，直接解決的是交易的問題——讓用戶對某一資產建立價格敞口。你不一定需要真正擁有它，但可以在價格波動中獲取收益。在加密市場，大家已經默認可以 7×24 小時高頻交易，從交易者的角度來看，永續合約是一個更簡單、更符合交易者口味的產品。

因此，短期內大部分在加密圈的交易員，因為有的是交易需求而非所有權需求，可能還是會更傾向於永續合約而非代幣化。畢竟對於金融基礎設施完善的地區，大部分人已經有了非常明確、完善的持有美股的機制，不需要再多一層代幣化。這也是為什麼從交易角度來看，永續合約是一個比代幣化更好的產品——當然，我自己主要做這個，所以難免有些偏見。

但反過來，如果更強調資產本身的質量，代幣化是有其獨特優勢的。我認為代幣化最有價值的場景，是將代幣化資產作為交易抵押品。舉個例子：你現在很難持有一隻特斯拉股票，再用它作為抵押品去加槓桿買 BTC。但如果 Aster DEX 接受 Ondo 在 BSC Chain 上的特斯拉代幣，或者 RWAlpha 的 RSTR 代幣作為抵押品，用戶就可以同時進行其他代幣或美股的合約交易——這對很多交易員的資金利用率，以及組合不同資產的風險敞口管理，是非常有幫助的。

所以，兩者各有所長，當雙方的基礎設施越來越成熟，反而會出現一些更有趣的組合玩法。

三、港股與亞洲資產的鏈上機遇

主持人 Enid Lee：

非常感謝 Leonard 老闆的分析。Perpetualization 與 Tokenization 的對比，其實恰好呼應了我們今天的主題——一個是交易屬性，一個是資產屬性。另外，我們的用戶中有很多華語用戶，包括香港本地及海外華語用戶，相信大家對港股永續合約產品也非常感興趣，能否多介紹一下這方面的佈局？

Leonard Leung（Aster DEX，CEO） ：

目前市場上大部分代幣化股票或永續合約，都比較集中在美股領域。但在這一輪行情中，東方資本市場同樣吸引了全球大量投資者的目光——不只是港股，韓股也是大家非常想進入但相對難以進入的市場。目前大多數人只能通過美股 ETF 或港股 ETF 間接配置韓國資產。

我們 Aster DEX 作為一個偏亞洲的團隊，看到了這塊市場空白。我們認為，目前將亞洲資產帶到鏈上最快的方式就是永續合約化（Perpetualization） 。代幣化當然也會發生，但速度相對較慢。

因此，我們近期會特別關注港股中大家想要交易的 AI 股和科技股，同時也希望儘快將韓國部分熱門股票的價格敞口帶到鏈上，讓大家可以按照自己的策略在市場中自由交易，賺到應有的收益。

四、可生息美股能否取代DeFi？

主持人 Enid Lee：

謝謝 Leonard 老闆的精彩分析。剛才 Leonard 老闆和 Nathan 總都提到了永續合約與代幣化在交易屬性上的差異，以及可生息資產的潛力。接下來，我們請鏈上數據深度觀察者、極具影響力的 KOL 倪大老師來剖析市場。

倪大，在您看來，現在很多平臺正在發行可生息的美股（如 STRC） ，利息高達 11.5%，已經跑贏了以往許多 DeFi 項目。未來可生息的美股有沒有機會完全取代 DeFi？

Phyrex 倪大（美股與宏觀分析專家，X 頭部 KOL） ：

謝謝主持人。我認為這是一個非常好的方向。就像 Nathan 總說的，單純把美股放到鏈上代幣化去交易，天花板是有限的。英偉達在傳統市場和鏈上的成交量對比就非常能說明問題。

現在更多的用戶是希望給美股加槓桿。在傳統券商做美股高槓杆非常困難，但在加密貨幣領域——無論是鏈上還是交易所——加槓桿相對容易。相比山寨幣，美股的可操縱性更低，更為公平，也更受宏觀經濟影響，因此具備更強的可分析性。

至於 DeFi，近期受到質疑主要有兩個原因：第一，大家逐漸意識到很多項目是”空氣印空氣”，代幣很快就會失去價值；第二，如果你不清楚 DeFi 收益的來源，那你可能就是那個”被收割”的對象。加上黑客攻擊和項目跑路（Rug Pull）的風險，大家越來越不願意將資金長期放在鏈上。

可生息的美股則從根本上解決了這個問題。傳統美股按月派息，而越來越多的鏈上產品開始按天或按周分配收益，大幅減少了資金的沉澱時間。更重要的是，其收益來源非常明確——受監管的股票的正常分紅或派息。只要我們挑選的標的足夠優質，綜合年化收益完全可以達到 15% 至 16%。此外，RWAlpha 平臺本身有對應的實體資產購買作為支撐。一旦出現特殊情況，可以通過KYC 和 AML 等合規機制，將資產追溯回原始狀態，這一點遠比純鏈上資產更有保障。

因此，我認為可生息的美股在未來很有可能逐步取代那些以”空氣印空氣”為核心敘事的DeFi。

五、BNB Chain 的 RWA 佈局

主持人 Enid Lee：

謝謝倪大老師。剛才講到 RWA 的機制能解決傳統玩法的一些痛點。我們也想了解，這些 RWA 項目在哪些生態裡比較活躍。想請 BNB Chain 的 Nina 總分享，RWAlpha 首度部署在BNB Chain 上，您如何看待美股代幣化的資產屬性？BNB Chain 能為 RWA 項目提供哪些支持？

Nina Rong（BNB Chain，增長執行總監） ：

感謝主持人。BNB Chain 非常看好美股代幣化這條賽道。今年我們與 Ondo 的合作非常緊密，目前 BNB Chain 已承接了 Ondo 約 80% 的交易量。

我們觀察到，加密市場正在逐步向傳統金融（TradFi）靠攏，而傳統金融也在向加密領域延伸——紐交所和 DTCC 都在積極探索區塊鏈技術，SEC 也給予了明確支持。我們相信，區塊鏈將成為未來金融交易和金融產品的底層基礎設施。

BNB Chain 能為 RWA 生態項目方做的，是讓 RWA 資產與我們現有的 DeFi 協議深度結合，例如將 RWA 作為底層抵押資產用於借貸。我們每天有超過 400 萬用戶在 BNB Chain上交易，我們希望這些用戶能夠接觸到更多優質的傳統資產，同時我們也能幫助項目方做好資產分發。

六、香港 ETF 發行商的代幣化探索

主持人 Enid Lee：

謝謝 Nina 總的分享。接下來請南方東英的 Alexandra 分享。南方東英是香港最大的 ETF 發行商，目前在代幣化業務上有哪些探索？

Alexandra Zhao（南方東英資產管理有限公司，數字資產執行總監，CSOP） ：

大家好。南方東英在香港共有約 70 只產品，策略非常多元化，涵蓋從一籃子股票的標準化產品到槓桿個股 ETF。最近我們還上線了實物黃金 ETF。

談到資產屬性，我們有很多相關產品，例如高息低波動的 ETF，以及代碼為 2802 的備兌認購主動型 ETF。備兌產品近期市場表現相當亮眼，其核心思路是將股息與期權金統一納入現金流，由管理人按月分派，是收益率非常高的產品類型，在香港交易所可以直接認購。

目前我們也在推進代幣化工作。在香港市場，有幾隻產品正在籌備代幣化，第一款將會是貨幣市場基金（Money Market Fund）ETF。後續，我們具有代表性的產品——包括槓桿個股、黃金、高股息等——都將根據市場需求逐步走向鏈上。

香港監管機構對於代幣化資產已建立了相對清晰的框架 。作為資 產管理人（ Asset Manager） ，我們可以配合持牌虛擬資產交易平臺（VATP）開展市場化的代幣化業務。近期 SFC 也發佈了關於代幣化資產二級市場流動性的新規，進一步明確了相關路徑。

對於 ETF 發行商而言，我們的核心策略仍是提供多樣化的產品矩陣——無論是交易型還是配置型資產——供投資者自主選擇，並從基礎的、標準化產品起步，循序漸進地向更復雜的產品延伸。

七、華爾街入場與 OSL 的合規佈局

主持人 Enid Lee：

謝謝 Alexandra。香港的監管確實為機構指出了一條清晰的路徑。接下來請 OSL 的 Eugene 總分享。您曾在傳統金融和加密市場均有深厚的機構業務經驗，曾任職 CMC 中國區 BD 及Bybit VP 主管機構業務。您如何看待紐交所、納斯達克等華爾街正規軍開始入場做美股代幣化這一趨勢？

Eugene Cheung（OSL Group，首席商務官） ：

謝謝主持人。我認為這是一個非常積極的趨勢。傳統金融基礎設施正在被”卷”起來了——因為區塊鏈支持的新型交易場所，無論是鏈上還是鏈下，都可以提供 7×24 小時的交易服務，這迫使傳統金融機構必須去擁抱新的客戶需求，進一步優化自身的產品和服務。從最終結果來看，受益的是廣大用戶。這也是把區塊鏈的本意真正用起來——進一步優化我們今天的金融設施，不管是交易還是融資。

主持人 Enid Lee：

那如果從加密市場的角度來看，OSL 是香港非常知名的持牌交易所，接下來你們對於美股代幣化的交易屬性和資產屬性項目，有哪些正在合作的規劃可以分享？

Eugene Cheung（OSL Group，首席商務官） ：

作為合規交易所，我們更容易被機構，特別是持牌機構所接受，並與之深度合作。我們一直扮演的是一個”橋樑”的角色——通過我們的合規框架，將傳統金融機構與鏈上世界連接起來。

我們目前在做的，是大量針對貨幣市場基金的代幣化工作，核心目標是讓用戶能夠用穩定幣購買傳統產品，讓這些傳統產品在鏈上充分發揮其資產屬性。

我想補充一點：資產屬性與交易屬性並不完全矛盾，有時是相輔相成的。美股要充分發揮資產屬性，如果能實現 7×24 小時交易（例如在週末也能對沖風險） ，其價值將得到更充分的釋放。我們始終強調的是，要發揮代幣化資產本身的內在價值，而不是為了代幣化而代幣化。

SFC 近期也公佈了允許代幣化資產開展二級市場交易的相關政策，我們也在積極探索進一步的合規路徑。

八、交易型用戶也有生息需求：Aster DEX 的 USDF 與 RWA 結合探索

主持人 Enid Lee：

謝謝 Eugene 總。我們也注意到，Aster DEX 上有大量使用永續合約的交易型用戶，同時平臺上也有穩定幣產品 USDF，其 Staking 收益也相當可觀。請問 Leonard 老闆，就您的觀察來看，即便是非常活躍的交易型用戶，他們對穩定生息是否也有真實需求？Aster DEX 是否考慮將 RWA 的收益引入 USDF 這類生息產品？

Leonard Leung（Aster DEX，CEO） ：

收益沒有人嫌多的。只要生息的風險不高，大部分用戶都會對額外收益感興趣。對於專業交易者來說，資金利用率是影響整體盈利的非常重要的因素，因此能夠讓閒置資金持續產生收益，是一個大家都需要的產品。

我們 USDF 以前主要採用的策略是風險較低的 Delta Neutral（市場中性）策略。但在目前這個行情下，這類策略的收益已經明顯下降。在牛市的時候，大家可能不太在意 RWA 的收益，因為鏈上其他機會的回報更高；但當行情迴歸正常水平時，RWA 的收益對大家來說就會更有吸引力。

我們現在正在考慮，如何利用類似 Tokenized STRC 這樣的鏈上產品，為用戶帶來額外的收益來源。當然，我們需要向用戶講清楚其中的成本與風險。但現在是推出此類產品的好時機——經歷了多輪市場週期後，大家對 APY 的預期已經趨於理性，不像牛市時那樣覺得20%~30% 才算正常回報。而且近期安全事件頻發，大家對底層資產的合規性和收益來源的真實性越來越看重，這正是鏈上美股生息產品的優勢所在。我們正在探討，希望能在未來一個月內推出相關產品。

九、FOMO Group 的合規實力與 RWAlpha 的合作緣起

主持人 Enid Lee：

謝謝 Leonard 老闆。經過幾輪不同的市場週期，項目方推出的產品與用戶之間是相互影響、相互迭代的關係。接下來請 FOMO Group 的 Yu Song 總介紹一下 FOMO Group 的發展歷程，尤其是合規實力與牌照佈局，以及雙方是如何達成合作的。

Yusong Wang（FOMO Group，合作與增長負責人） ：

大家好。FOMO Group 成立於 2015 年，至今已有約 11 年曆史，總部位於新加坡。我們最初以支付業務為主，主要為鏈下企業提供跨境匯款和收付款服務，並依託新加坡金融管理局（MAS）頒發的 MPI 牌照開展業務。

2023 年，我們從支付業務延伸至資本市場領域，提前利用傳統牌照優勢佈局 RWA 賽道。

目前，我們的核心業務涵蓋三個板塊：

第一，支付牌照業務。 這是我們的傳統優勢，主要包括跨境匯款及數字資產支付，我們也是新加坡最早獲得 DPT（數字支付代幣）牌照的金融機構之一。

第二，資本市場業務。 我們通過旗下 CapBridge 專注於券商與託管業務，持有新加坡 CMS牌照，允許我們開展證券、基金分銷及合規託管服務——這也是我們與 RWAlpha 合作的重要基礎。

第三，RWA 代幣化二級市場。 我們旗下的 One Exchange 是一家 RWA 代幣化二級交易所，在新加坡持有 RMO 牌照。從鏈上發行到二級市場交易，我們在內部基本打通了資金流入、資產託管、鏈上交易的完整鏈路，這在亞洲市場是相當稀缺的能力組合。

與 RWAlpha 的合作可以說是一拍即合。雙方都在各自領域深耕多年，技術與底層基礎設施都已相當成熟。RWAlpha 在鏈上技術和 RWA 賽道有深刻的洞察，而我們在合規、託管和分發渠道上具備完整的基礎設施，雙方形成了高度互補的合作關係。

十、RWAlpha 的誕生故事與產品路線圖

主持人 Enid Lee：

謝謝 Yu Song 總。最近 RWAlpha 在 5 月 7 日成功完成了首次派息，相信大家都非常興奮。能否請 Nathan 總分享一下 RWAlpha 的誕生故事，以及接下來的發展計劃和產品路線圖？

Nathan Ma（DMZ Finance & RWAlpha Incubator，CEO） ：

謝謝主持人，也非常感謝 FOMO Group 與我們達成戰略合作伙伴關係，共同構建了非常強大的合規體系，覆蓋了從 OTC、券商到數字資產託管（包括 Fireblocks 機構級服務）的完整運營鏈路。

在講路線圖之前，我想先說說 RWAlpha 的誕生背景。DMZ Finance 此前花了兩年多時間，與 QNB（卡塔爾

國家銀行）和渣打銀行合作，在迪拜共同發行了第一個代幣化貨幣基金產品——QCDT（T-Bill Token） 。這也是第一個被 Bybit 接受為抵押物的 T-Bill Token，並獲得了 BNB Chain 的重點推介。

在這個過程中，我們深刻認識到：代幣化貨幣基金（T-Bill Token）與收益型 ETF，本質上都是”穩健生息資產”，但兩者的側重點不同。 T-Bill Token 更著重”穩健性”，因此被廣泛用作穩定幣的底層資產，或在交易所充當抵押物——大家利用的主要是它的”穩健性”，而非”生息性”。

而收益型 ETF 則更著重”穩健的生息”——在保持資產穩健性的同時，提供更高的收益分配。這裡有一組數據：指數型收益 ETF 規模約 1300 億美元，單隻產品平均規模高達 100億美元，平均年化收益 10.4%；高股息 ETF（更穩健）規模約 2200 億美元，平均年化收益14.2%；整個 Income ETF 賽道總規模約 7000 億美元。

這正是我們孵化 RWAlpha 的核心邏輯——瞄準這個 7000 億美元的 Income ETF 賽道。我的預測是：隨著代幣化收益型 ETF 的興起，其 TVL 很快將超過目前約 150 億美元的代幣化貨幣基金（T-Bill Token）規模——因為 Income ETF 的基礎資產規模高達 7000 億美元，即便只有 10% 走向鏈上，數字也將遠超貨幣基金代幣。

關於產品路線圖，我們有三條主線：

第一，產品矩陣的持續擴展。 我們已上線的第一款試運營產品叫 RAI，是一個以納斯達克ETF 為底層的組合產品，底層資產規模約 120 億美元，年化收益具有很強的競爭力（兩位數） 。第二款產品叫 RSTR，是基於 STRC 的定製化產品。後續我們還將推出基於標普500、黃金、石油以及比特幣財庫優先股等不同底層資產的產品，覆蓋高中低檔不同的穩定性與收益性組合，形成完整的產品矩陣。

第二，面向機構和大型平臺的定製化服務。 這是 RWAlpha 最核心的競爭力之一。平臺在做 RWA 代幣化時，最擔心的兩個問題是：一，底層資產是否真實足額購買；二，代幣的 NAV 設定和鑄造/銷燬機制是否與底層資產一一對應。我們能夠向機構和大型平臺完全開放，充分展示我們的透明性與合規性，這是我們差異化的核心能力。

第三，持續在 BNB Chain 上深耕建設。

十一、總結：DeFi 與 RWA 的融合，2026 年下半年值得關注的方向

主持人 Enid Lee：

今年 DeFi 市場經歷了非常劇烈的波動，部分 DApp 的 TVL 一度損失了三分之二，鏈上金融敘事面臨嚴峻考驗。但與此同時，RWA 賽道卻逆勢增長，真實收益與合規資產成為市場最關注的主題。最後，請兩位嘉賓分享您如何看待 DeFi 與 RWA 的結合，以及 2026 年下半年值得關注的方向。

Phyrex 倪大（美股與宏觀分析專家，X 頭部 KOL） ：

我對DeFi 其實是”深惡痛絕”的，這是一種極端矛盾的狀態——我既深度參與其中，又對它的很多問題感到不滿。

目前鏈上 DeFi 給出的收益已經不夠好了。大家很多都是”以空氣印空氣”——無非是做一個Staking，然後印出自己的代幣。對於很多用戶來說，APY 看上去挺高，但等到真正要賣出代幣的時候，往往已經大幅縮水。這也是為

什麼DeFi 正在經歷階段性的遇冷。

可生息的美股則是完全不同的邏輯。它以受監管的企業業績為核心，輸出的是真實的、可審計的利潤分配。選股、看財報、分析業績——這些都是可以有一定依據的，而不是憑空”印”出來的，有真實的底層資產和業績作為保證。

近兩年 AI 板塊的強勢表現帶動了整個美股指數的上漲。RWAlpha 的產品組合中納入了標普500、納斯達克 100 等指數，保證了資產的基礎增值潛力；再配合高股息標的，在價格動波相對可控的前提下，綜合年化收益完全可以達到兩位數。這樣的產品，首先已經跑贏了大多數 USDT/USDC 的穩定幣生息；其穩定性和結構化設計，也遠優於山寨幣 Staking——後者表面上年化也有兩位數，但代幣價格往往大幅縮水，實際收益遠不如賬面數字。退一步說，RWAlpha 平臺本身有實體資產購買作為底層支撐，且具備完整的 KYC/AML 合規機制，一旦出現特殊情況，可以追溯回原始資產，這是純鏈上資產所不具備的保障。

Yusong Wang（FOMO Group，合作與增長負責人） ：

我的觀點與倪大老師高度一致。這一輪 DeFi 的震盪並不意外——敘事天花板的問題每次市場寒冬都會暴露。鏈上套利和代幣激勵的收益來源真實價值支撐非常薄弱，每次遭遇波動，融資板塊都首當其衝。而 RWA 資產的核心優勢在於：可預測、可審計、有真實底層支撐。這正是市場所需要的。2026 年下半年乃至 2027、2028 年，我相信資金將持續向 RWA 靠攏。最值得關注的方向是 AI 相關的股權資產——OpenAI、Anthropic、SpaceX 等未上市或即將上市的 AI 公司。

全球散戶和高淨值客戶對這類資產有強烈的配置需求，但傳統渠道幾乎無法進入，RWA 正好填補了這一空白。

更大膽地設想：當 RWA 向 Web3 全面開放後，鏈上交易機構甚至可以將鏈下資產作為跨品種對沖（Cross Hedging）工具，以更高效、更低成本的方式優化整體收益。DeFi 依然重要，但它將不再是孤立的敘事，而是與 RWA 深度融合，共同構建下一代鏈上金融體系。

主持人 Enid Lee（總結） ：

感謝各位嘉賓參與今天的 AMA。能夠聚集這麼多專業人士在一個小時內分享多年沉澱的市場經驗和產業洞察，實屬難得，乾貨滿滿。

今天的討論回答了一個核心問題：美股代幣化到底應該怎麼做？美股代幣化的下半場，主角將是那些真正懂得挖掘”資產屬性”的玩家。對於 RWA 創業者和項目方而言，深挖資產的生息屬性，通過結構化產品將傳統金融的回報引入鏈上，將是最值得關注的方向。

不管你是剛入圈的新人還是 Web3 OG，如果你對 RWA 有濃厚興趣，歡迎持續關注 RWAlpha 的最新動態。

*注：本文根據”美股代幣化的新玩法——交易屬性還是資產屬性？”Space 對話錄音整理，內容不構成任何投資建議。