據穩定幣基礎設施公司 STBL 的首席商務官JOE Vollono 稱，《Clarity Act》最大的成果可能是創造了一個全新的“收益即服務”市場。
這場辯論的核心是擬議立法的第 404 條，該條款將禁止數字資產服務提供商 (DASP) 及其關聯公司僅因持有數字資產而提供收益。
該條款可能會從根本上改變加密貨幣用戶獲得收益的方式，推動市場從被動的“持有獲利”產品轉向更積極、更合規的收益創造策略。
“這實際上將行業從持有獲利市場轉變為使用獲利市場，”沃洛諾在接受CoinDesk採訪時表示。“你需要合規的收益策略，才能讓原本閒置的資金產生回報。”
《清晰法案》已獲參議院銀行委員會通過，預計將提交參議院全體會議審議，與參議院農業委員會版本的法案合併，之後再提交眾議院進行協調。樂觀估計，最早可能在7月進行全體投票。監管機構隨後將有大約12個月的時間來實施該框架。
曾在摩根士丹利工作七年多，並在證券業與金融市場協會 (SIFMA) 任職的沃洛諾表示，《清晰法案》的影響遠不止於收益型產品本身。他認為，監管的清晰化最終可能會促使大規模機構參與加密貨幣市場。
“一旦這些問題得到解決，就能讓大量資本進入市場，”他說。“這才是真正的催化劑。”
《清晰法案》的通過被廣泛視為加密貨幣市場的一個潛在轉折點，因為它將建立美國第一個全面的數字資產監管框架，結束多年來關於代幣是否以及如何受美國證券交易委員會 (SEC) 或商品期貨交易委員會 (CFTC) 管轄的不確定性。
該法案將為交易所、經紀商、穩定幣發行商和去中心化金融平臺制定更清晰的規則，許多分析人士認為，在大型機構投資者、銀行和資產管理公司能夠大規模投入資金之前，此舉至關重要。支持者認為，監管的清晰化可以降低法律風險，加強消費者保護，併為傳統金融機構提供必要的合規框架，使其能夠在美國而非境外開發加密產品和服務。
人工智能的作用
沃洛諾表示，可能的結果是，將會出現一個專注於合規收益創造的中間層基礎設施提供商。他預計，其中許多服務將由人工智能驅動，人工智能將作為受監管資本流動的協調層。
潛在的受益者包括去中心化金融 (DeFi) 基礎設施提供商、金庫管理機構、抵押品管理平臺、自動化財資服務、借貸市場和獎勵系統。
他說：“在受監管的市場中，所有這些都可以通過人工智能實現自動化。”
Vollono 表示，底層技術棧已經存在，他指出智能合約、預言機、DeFi 軌道和基於 API 的基礎設施都可以進行調整，以適應監管框架。
“這將創造一個全新的世界，”他說。
立法
圍繞該立法的辯論也暴露了傳統銀行和加密貨幣行業之間的緊張關係，尤其是在穩定幣和存款遷移方面。
沃洛諾說：“事關重大。銀行擔心存款外流，但我認為這種擔憂很大程度上被誇大了。”
他表示，傳統的部分準備金銀行模式依賴於銀行維持龐大的資本基礎，以便將資金貸出，從而創造信貸和流動性。如果存款轉向代幣化美元或收益型區塊鏈產品，這種模式可能會面臨壓力。
不過，沃洛諾表示，他認為最終的妥協對現任者是有利的，而不是構成生存威脅。
他說：“聰明的現有企業會展開競爭。銀行未必非要放棄市場份額。”
他建議銀行最終可以利用儲備金作為抵押，發行自己的穩定幣，並在 Clarity 框架下產生合規收益，從而開啟全新的商業模式。
穩定幣 2.0
這種動態是 STBL 自身理念的核心。
該公司自稱是“穩定幣 2.0”，主張擺脫目前主導市場的傳統中心化發行模式。
STBL 正在構建基礎設施，使用戶能夠鑄造由現實世界資產支持的穩定幣，同時保留基礎儲備產生的經濟效益。
“為生態系統創造價值的用戶應該參與到經濟活動中來，”沃洛諾說。
該公司的基礎設施旨在支持合規的收益管理，同時允許用戶（而不是集中式發行人）獲取儲備資產產生的收益。
沃洛諾認為，《清晰法案》可以提供加速這一轉型所需的監管框架。“我可以明確地告訴你，該法案闡明瞭一點：貨幣即服務時代已經到來，”他補充道。
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