Hyperliquid (HYPE)上漲近 10%，達到 63鎂以上，此前其 11.6 億鎂的收購基金吸引了大量 ETF 資金流入，並且關於 Hyperliquid 可能超越幣安 的討論再次升溫。
此次上漲使 Hyperliquid 的市值突破 150 億鎂，推動該代幣在全球排名第 11 位，在過去 7 天中表現優於大多數其他主要代幣。
Hyperliquid (HYPE) 價格圖表。來源： BeInCrypto回購基金是HYPE股價穩定的動力。
支持基金在 HYPE 維持其價格的努力中發揮了核心Vai，因為 Hyperliquid 幾乎動用了其全部交易費收入（超過 11.6 億鎂）在市場上回購 HYPE 。
WuBlockchain援引福布斯撰稿人Zennon Kapron的話稱：“HYPE近期的上漲行情與ETF預期關係不大，主要ChiaHyperliquid的自動回購機制。自上線次，Hyperliquid幾乎將所有交易費用——超過11.6億鎂——都用於通過其支持基金回購HYPE。”
幾乎所有現貨交易手續費和期貨收入都用於在市場上回購HYPE代幣。這種機制有助於在代幣解鎖時吸收市場拋售壓力，也是近期HYPE價格上漲背後的動力，吸引了眾多交易者的關注。
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彭博社 ETF 分析師 James Seyffart 表示，自 2024 年 5 月上線以來，已有約 5300 萬鎂投資於兩隻 ETF：21Shares 的 THYP 和 Bitwise 的 BHYP。
這些現金流也與機構投資者對HYPE ETF投資日益增長的需求相吻合。然而，卡普隆點擊，這種模式高度依賴交易量。如果市場出現大幅下降，HYPE的價格也將難以維持，因為回購基金的活動將會減弱。
分析師預測 Hyperliquid 可能會超越幣安。
區塊鏈分析師西蒙·德迪克認為， Hyperliquid 的潛力更多地體現在其結構性突破上，而不僅僅是價格。他設想，Hyperliquid 將成為去中心化交易所(DEX)，並有可能取代幣安，成為“加密行業中最強大、最賺錢的機構”。
“當HYPE超越BNB的那一天，將證明這個行業有能力消除阻礙其發展的障礙。或許這一刻比人們想象的要近，”他Chia。
Dedic認為， Hyperliquid公開透明的交易模式是其與幣安BNB的主要區別。許多分析師在討論Hyperliquid在衍生品交易量方面的突破時也支持這一觀點，因為Hyperliquid直接與幣安Coinbase等大型交易所展開競爭。
根據 Artemis 的數據，Hyperliquid 僅今年上半年就錄得約 2.6 萬億鎂的名義交易量，幾乎是 Coinbase 1.4 萬億鎂的兩倍。這表明 Hyperliquid 上的交易量極其龐大。
Coinbase 和 Hyperliquid 的交易量對比。數據來源： Artemis。這一里程碑引發了爭論：去中心化交易平臺是否足夠大，能夠與中心化交易所競爭並取代它們？
“Hyperliquid正在悄然超越Coinbase。（名義）交易量：Coinbase：1.4萬億鎂，Hyperliquid：2.6萬億鎂。這幾乎是Coinbase的兩倍，而且它還是一家鏈上交易所。市場已經開始注意到這一點，”Artemis斷言。
為什麼炒作能促成收購，而拉抬收購卻會失敗？
HYPE的回購案例也被拿來與Pump.fun (PUMP)進行比較。PUMP的代幣目前交易價格約為0.0018鎂，較2023年9月的峰值下降超過80%，儘管該基金已斥資超過3.5億鎂用於回購。這表明，如果沒有強有力的市場共識，並非所有回購模式都能奏效。
Pump.fun (PUMP) 價格圖表。來源： BeInCryptoBeInCrypto 此前曾報道過Pump.fun 的回購計劃出現缺口，因為摻水和“巨鯨”的出貨大幅下降了購買壓力。
區別在於收入來源的質量。Hyperliquid 的永久交易費，得益於其萬億鎂的永久交易量里程碑，是一種與專業用戶群體緊密相關的經常性收入來源。
Pump.fun 的收入取決於meme幣的週期，當興趣下降時，這會大大削弱他們的代幣回購計劃。
然而，鑑於鏈上收入、ETF資金流入以及領導層更迭的理由等指標都指向同一情景，該系統能否承受更深層次的加密市場下降仍然是一個問題。
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