5月22日，凱文·沃什宣誓就任美聯儲第17任主席。通過此次就職，他在參議院以微弱優勢投票後實際上取代了傑羅姆·鮑威爾，並接手了頑固的通貨膨脹、6.7萬億美元的資產負債表以及對美聯儲政策越來越敏感的加密貨幣市場。
他曾擔任美聯儲理事、布什時期政策顧問以及華爾街金融家，這些經歷表明，美聯儲可能會採取更為鷹派、干預力度更小的政策。市場正在實時消化這一轉變，加密貨幣交易員們正密切關注事態發展。
1. 對通脹持鷹派態度，同時考慮縮減資產負債表
沃什長期以來一直認為，2008年後的美聯儲規模過大、行動過於頻繁。他於2011年因不滿進一步的量化寬鬆政策而辭職，此後多年來一直呼籲減少外匯儲備、精簡資產負債表並加強對通脹的控制。
這一框架目前正契合當前形勢。聯邦基金目標利率為3.50%至3.75% ，受伊朗石油危機影響，3月份總體通脹率攀升至3.3%，而3月份的DOT顯示，到2026年可能只會降息一次。
美聯儲DOT。來源： CME FedWatch 工具在參議院確認聽證會上，沃什將央行對通脹反應的延遲描述為結構性問題，而不是一次性錯誤。
“一旦通貨膨脹在經濟中紮根，想要抑制它就更加昂貴和困難，因此，四五年前的致命政策錯誤至今仍是我們仍在應對的遺留問題……我們需要在政策制定方面進行徹底的變革。”
交易員們將此解讀為比短期降息更可能加快量化緊縮（QT）的信號。
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2. 比其前身對比特幣持更友好的態度
沃什就任美聯儲主席時，是歷任美聯儲主席中最公開支持加密貨幣的一位。特朗普提名的這位美聯儲主席曾稱比特幣是“可持續的價值儲存手段”，排除了央行發行零售數字貨幣的可能性，並表示加密貨幣已經是美國金融體系的一部分。
他的加密貨幣財務披露顯示，他持有超過 1 億美元的數字資產，涵蓋 Layer 1 網絡、去中心化金融 (DeFi) 協議和比特幣 (BTC ) 支付基礎設施。
這種組合給交易者帶來了一個悖論。短期內，對利率持鷹派態度的人對風險資產構成利空。然而，一位將比特幣視為可靠儲備資產的主席，會在每次流動性緊縮時重新定義長期前景。
隨著比特幣DOT趨於堅挺，BTC已從 1 月份的高點回落，交易員們陷入了美聯儲鷹派政策和加密貨幣市場頂部較為友好的信號之間的兩難境地。
比特幣 ( BTC) 價格表現。來源： BeInCrypto3. 美聯儲與市場溝通方式的制度性轉變
沃什已暗示美聯儲將對其與投資者溝通的方式進行全面改革。他希望：
- 取消會後新聞發佈會的慣例
- 停止使用前瞻性指引這一工具，並且
- 採納他所謂的“不同的、新的通脹框架”。
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這意味著美聯儲將變得更加不透明。那些根據DOT和可靠的轉折點構建倉位的投資者，將面臨一位更傾向於沉默和謹慎而非發出明確信號的主席。
這種風格可能會加劇短期波動，但在沃什看來，它恢復了在短暫的通貨膨脹時期失去的信譽。
在鮑威爾向沃什交接權力時，他承諾不會做任何人的“傀儡”，這是對特朗普要求降息壓力的直接回應。
第一次真正的考驗將在下一次聯邦公開市場委員會會議上到來，這也是沃什首次擔任主席。
凱文·沃什能否實現政權更迭或謹慎地延續現有政策，將決定 2026 年剩餘時間裡利率、美元和加密貨幣的走向。
