分析師稱，Cardano 目前的市場低迷可能導致供應衝擊。

新一輪的鏈上分析再次引發了關於Cardano 的長期“供應衝擊”討論，因為巨鯨錢包繼續悄悄地積累$ ADA，而散戶交易者則對緩慢的價格走勢失去了耐心。

根據Santiment分享的數據，目前持有至少100萬美元ADA的錢包控制著約250.9億枚代幣，約佔流通供應量的67.47%。Cheeky Crypto Unfiltered的一位分析師表示，這是自2020年以來該網絡上巨鯨集中度最高的一次。

散戶放棄，而鯨魚玩家持續加倉。

分析師將Cardano目前的市場結構描述為“心理積累陷阱”。在加密貨幣市場整體復甦之際， $ ADA卻已橫盤整理數月，令許多散戶投資者感到沮喪。

ADA目前約為0.25美元，仍比歷史最高點低近89%。儘管其他主要資產出現更強勁的反彈，但Cardano卻持續緩慢下跌，令散戶交易者倍感疲憊。

但分析顯示，這種無聊情緒實際上可能正在幫助大額持有者在幕後悄悄積累更多ADA。據報道，僅在2025年末至2026年初期間，巨鯨錢包就吸收了另外4.547億美元的ADA 。

分析師還指出，交易所出現了大規模資金外流，據報道，短短几周內就有近 6790 萬美元的ADA從 Coinbase 被提取到私人錢包，減少了交易所可用的流動ADA數量。

囤貨行為導致供應更加緊張

供應衝擊理論的另一個重要組成部分是 Cardano 的質押系統。

目前，Cardano 網絡近 58% 的流通供應量（約 210 億美元ADA ）已在各個質押池中活躍質押。與許多競爭的權益證明網絡不同， Cardano允許用戶在無鎖定期或無懲罰風險的情況下進行質押，這使得質押更加便捷，也更具吸引力，尤其對長期持有者而言。

分析師認為，當巨鯨大量囤積資金與大規模質押參與相結合時，交易所的可交易供應量就會變得越來越稀少。

機構投資者興趣持續增長

此外，自芝加哥商品交易所 (CME) 推出Cardano期貨以來，關於未來推出$ ADA ETF 的猜測持續升溫。包括 VanEck、Bitwise Asset Management、21Shares 和 Grayscale Investments 在內的多家公司都與$ADA相關投資產品聯繫在一起。

分析師認為，如果機構需求最終恢復，而流動性供應仍然受到嚴重限制，那麼Cardano可能會在週期後期面臨強勁的供應驅動型上漲。