Strategy 的永續優先證券 Stretch (STRC) 週四跌至 97.11 美元的低點，與此同時，比特幣也跌至 73,000 美元大關。
STRC在比特幣價格下跌期間以及除息日後的幾天內（例如11月20日和2月5日）往往會面臨拋售壓力。除息效應通常會導致價格調整，以反映股息的價值；而比特幣疲軟時期則會降低投資者對策略相關證券的需求。歷史上，這些因素共同作用，會對STRC的市場價格造成短期壓力。
該公司已將 STRC 的股價設計為接近其 100 美元的面值，因為維持這一水平使 Strategy 能夠繼續通過其市場發行 (ATM) 計劃發行股票，並有效地籌集額外資金。
Strategy近期回購了15億美元的2029年到期的0%可轉換優先票據，從而降低了其整體債務負擔。然而，此次回購動用了公司美元儲備現金。受此影響，Strategy的現金餘額從約22.5億美元降至8.71億美元。
根據該公司目前約 17 億美元的年度優先股股息義務，剩餘的現金儲備現在只能提供大約 6 個月的覆蓋，但最初設立該儲備是為了覆蓋 24 個月的股息義務。
執行主席邁克爾·塞勒 (Michael Saylor) 在最近接受CoinDesk高級分析師詹姆斯·範·斯特拉滕 (James Van Straten) 的採訪時，討論了可用於履行股息義務和改善資產負債表的幾種潛在資金來源。這些來源包括出售比特幣、在股價高於淨資產值 (NAV) 1.22 倍時增發 MSTR 股票，或通過發行 STRC 籌集資金。塞勒強調，管理層會以每股比特幣價值為基準來評估這些決策，優先考慮那些能夠增加股東利益的舉措。
另一家比特幣資產管理公司Strive Asset Management (ASST)則採取了不同的策略。該公司近期宣佈，其永續優先證券SATA將每日派發股息。過去兩週，SATA的價格一直穩定在100美元的票面價值附近，即使在比特幣價格下跌的情況下，其股息收益率也保持在約13%。
儘管每日分紅機制尚未實施，但投資者可能會將其視為一種穩定機制，有助於使證券交易價格接近面值。
Strive 還消除了通過收購 Semler Scientific 而繼承的所有債務，這一資產負債表策略與 Strategy 最近通過債務回購所採取的方向相呼應。
兩家公司之間的市場表現差距顯著。過去三個月，Strive 的股價上漲了約 110%，而 MSTR 僅上漲了 12%，比特幣也只上漲了 8%。這種分化表明，投資者可能更青睞 Strive 更穩健的資產負債表和收益率更高的優先股結構。
