比特幣ATM機曾經是（現在仍然是）加密貨幣最切實、最直接的體現。
他們將加密貨幣的買賣過程從屏幕上的抽象行為轉移到了現實世界，使人們無需驗證、銀行賬戶或對託管運作方式的任何真正瞭解即可購買比特幣。
掃描二維碼，投入幾張鈔票，幾分鐘內，你能夠負擔的所有BTC都會存入你的加密錢包。
一段時間以來，用現金購買虛擬貨幣的這種實際特性，讓比特幣擁有了交易所無法企及的東西：一種感覺，那就是它是日常生活的一部分。
Bitcoin Depot 曾是北美最大的比特幣 ATM 運營商，於 5 月 18 日向美國德克薩斯州南區破產法院申請破產保護（第 11 章），並將其約 9700 臺機器組成的整個網絡全部下線。
2026 年第一季度，收入同比下降 49.2%，減少了 8070 萬美元；毛利潤暴跌 85.5%，從 3120 萬美元降至僅 450 萬美元。
該公司上年同期盈利1220萬美元，而上年同期卻淨虧損950萬美元。首席執行官亞歷克斯·霍姆斯將這一惡化歸咎於他所稱的“不可持續”的商業模式。此次破產申請將該公司在加拿大的實體置於法院監管之下，其他國際業務則被要求根據當地法律逐步停止運營。
正如CryptoSlate本月早些時候報道的那樣，加拿大當局此前已提議全面禁止加密貨幣ATM機，官員稱它們是欺詐和洗錢的主要渠道。這一決定標誌著加拿大政府在政治上發生了顯著轉變，將獲取比特幣視為一種負擔。Bitcoin Depot的倒閉表明，在監管機構仍在準備相關證據期間，這種商業模式會遭遇怎樣的困境。
比特幣ATM如何使加密貨幣實體化
比特幣ATM機的普及源於它解決了一個實際問題。就在幾年前，加密貨幣交易所遠比現在緩慢且笨拙。將資金存入美國交易所需要等待很長時間，而對於一種基於10分鐘區塊時間構建的資產來說，這種等待時間顯得過長。
便利店或加油站裡的機器可以省去驗證和等待的所有麻煩，將整個過程簡化為任何人都能完成的簡單現金交易。
你甚至可以說，這些ATM機的主要產品是便利性，而非BTC。人們願意為這種便利性付費，支付通常高達10%到30%的交易手續費——這種溢價幾乎任何金融服務都無法承受，但ATM機憑藉其極高的即時性做到了這一點。
但不可逆性是該模式的主要結構性缺陷。當銀行客戶遭遇詐騙時，反欺詐部門可以對交易提出異議並追回資金。而當比特幣ATM機將資金髮送到詐騙者控制的錢包時，交易一旦在區塊鏈上完成，便會永遠留在那裡，沒有任何機構能夠撤銷它。
通過電話進行社交工程攻擊，誘騙老年受害者在 ATM 機上進行交易，這種攻擊模式在多個州都有記錄，而這些損失的規模最終為監管機構提供了證據和政治掩護，使其得以採取行動。
僅2025年一年，FBI就記錄了13460起加密貨幣自助服務終端欺詐投訴，報告損失高達3.89億美元，比上一年增長了58%。其中，60歲及以上成年人的損失約佔2.575億美元，這意味著損失集中在一個擁有足夠選舉影響力的群體，該群體的影響力足以使打擊此類欺詐行為在政治上具有持久性。
獲取加密貨幣的方式也發生了變化，ATM機的便利性逐漸被削弱。到2025年，現貨比特幣ETF已成為標準經紀賬戶的標配，金融科技應用程序大大簡化了加密貨幣的開戶流程，而穩定幣交易平臺則拓展了人們持有數字資產而無需承擔價格波動風險的途徑。
與價格更低廉、更便捷的替代方案相比，ATM 的手續費溢價更難讓人信服，而那些仍然最依賴自助取款機的用戶也最容易成為詐騙的目標。
合規性扼殺了ATM機的盈利能力。
加州率先對比特幣ATM機採取行動。《數字金融資產法》規定每日交易額上限為1000美元，手續費上限為5美元或交易額的15%（以較高者為準），且所有交易在進行前均需強制進行書面披露。
加州法院於 2024 年維持了每日上限，費用和披露規則於 2025 年生效。對於那些依靠高額費用和高交易量進行現金轉換的運營商來說，這壓縮了每用戶的收入，同時增加了合規成本，從兩個方面同時侵蝕了利潤率。
隨後，針對比特幣ATM的監管壓力迅速擴大，不再侷限於手續費上限。印第安納州於2026年3月全面禁止比特幣ATM，當時該州已有近900臺ATM在運營；田納西州的禁令定於2026年7月1日生效；明尼蘇達州也批准了類似的禁令。
美國銀行家協會統計，截至 4 月，已有 20 個州出臺了限制加密貨幣 ATM 活動的新法律，還有許多州正在審議相關立法提案。
與這些立法舉措同時進行的執法行動同樣造成了破壞。2025年2月，愛荷華州總檢察長起訴了Bitcoin Depot和CoinFlip兩家公司，指控這兩家公司給該州居民造成了超過2000萬美元的損失。一份州政府情況說明書顯示，愛荷華州居民通過Bitcoin Depot匯出的資金中，98.16%與詐騙交易有關。
2026年2月，馬薩諸塞州對Bitcoin Depot提起訴訟。該州總檢察長辦公室稱，數據顯示該公司在該州比特幣ATM機的收入超過一半與詐騙有關。緬因州則與Bitcoin Depot達成190萬美元的和解協議，以補償2022年至2025年間因使用Bitcoin Depot自助取款機而蒙受損失的居民。
康涅狄格州於 2026 年 3 月暫時中止了該公司的匯款許可證，理由是該公司存在過度收費、退款失敗以及嚴重違反公共安全標準等問題，足以構成採取緊急行動的理由。
到該公司申請破產保護時，僅在 2025 年第四季度，該公司就累計了超過 2000 萬美元的法律判決，而 4 月份的一次網絡攻擊又從其加密貨幣錢包中竊取了 370 萬美元。
這種壓力的累積正是比特幣ATM機令人遺憾的悖論。每增加一層交易保護措施，都會降低用戶遭受損失的可能性，但同時也會增加機器的運行成本。
強制性身份驗證、區塊鏈分析要求、交易凍結、書面警告、退款權利、費用上限、每日限額、州許可證續期和訴訟準備金，所有這些都對一個產品構成了威脅，而該產品之所以盈利，僅僅是因為它快速、寬鬆且現金優先。
如果增加足夠多的此類要求，便利性溢價就會變成一個無法脫身的合規陷阱。如今，比特幣的獲取途徑已經轉移到以監管為核心的基礎設施中。ETF、託管機構、持牌交易所和支付應用程序已經取代了比特幣ATM機曾經承擔的零售普及功能。
ATM機是通往加密貨幣的第一扇真正意義上的大門，但它只有在門稀少且難以找到時才有效。到了2026年，當普通美國人只需幾分鐘就能通過常規證券賬戶獲得比特幣時，比特幣ATM機就失去了其獨有的功能。
