印度提高黃金關稅，助長走私活動，擠壓銀行和煉油廠的生存空間。

印度將黃金進口關稅提高至15%的決定引發了新一輪走私熱潮，非法經營者利用與正規市場日益擴大的價格差距牟利。業內人士估計，今年非法黃金流入量可能超過100噸，這將損害合法進口、精煉商和政府稅收。 業內人士和金銀交易商表示，印度大幅提高黃金進口關稅，導致走私活動死灰復燃，今年走私量可能超過100噸。飆升的灰色市場利潤使得走私者能夠以低於銀行和精煉商的價格出售貴金屬。印度是僅次於中國的世界第二大黃金市場，今年5月將進口關稅提高了一倍多，達到15%，旨在抑制需求、減少貿易逆差並緩解盧比貶值壓力。 但他們表示，此舉也為走私者創造了機會，他們能夠提供合法進口商無法匹敵的價格。一位駐孟買的私人黃金進口銀行貴金屬部門主管表示，灰色市場的折扣已超過每盎司200美元，即超過4%。他還補充說，銀行甚至無法提供10美元的折扣，更不用說三位數的折扣了。由於未獲授權接受媒體採訪，他拒絕透露姓名。 另一位同樣拒絕透露姓名的交易商表示，灰色市場的近期復甦表明，到2026年，非法黃金進口量可能超過100噸。 路透社採訪的其他四位交易商也持相同觀點，認為到2026年，非法黃金進口量可能超過100噸。 按當前價格計算，100噸黃金價值約143.5億美元，這意味著約有26.5億美元的關稅和銷售稅收入損失。 金銀交易商表示，走私者之所以能提供大幅折扣，是因為他們無需繳納黃金稅，包括進口關稅和商品及服務稅（總計18.45%）。“走私一公斤金條（大約相當於一部iPhone的大小）的利潤超過250萬盧比（約合26121.25美元）。人們自然會想方設法快速賺錢，”第二位交易商說道。“即使灰色市場經營者只打4%的折扣，他們仍然能賺得盆滿缽滿，”一位加爾各答的金銀交易商表示。 走私玷汙合法市場 黃金走私量從2023年的156.1噸下降到次年的69.2噸，在印度降低黃金進口關稅後，預計2025年將進一步下降至20.4噸。 根據世界黃金協會彙編的數據，在關稅下調之前，過去十年間，平均每年有108公噸黃金走私進入印度。 海德拉巴一家金銀交易商表示，印度4月份進口了45.6噸黃金，但5月份進口量可能減半，因為銀行和精煉商在大幅折扣下縮減了海外採購。精煉商CGR Metalloys的總經理詹姆斯·何塞表示，灰色市場的鉅額折扣擾亂了合法貿易，導致國內合法黃金的折扣超過每盎司100美元，因為關稅上調前進口的黃金庫存以極低的價格出售，使得精煉無利可圖。新德里對半純金合金（金條）徵收的進口關稅比精煉黃金低0.65%，但這種合金也受到了關稅調整的影響。 “黃金精煉廠的利潤率通常在0.65%左右。由於目前的折扣遠高於這個水平，精煉廠幾乎沒有動力進口金條，”何塞說。