永續期貨或將成為加密貨幣的下一個ETF時刻

美國監管永續期貨的推出可能會遵循與現貨比特幣交易所交易基金 (ETF) 尋求大規模採用時類似的路徑。

據Kraken負責全球衍生品業務的一位高管稱，經驗豐富的交易員可能會成為新獲批准產品的首批機構用戶，而規模較大的資產管理公司和投資顧問則需要更長時間才能進入市場。

Kraken衍生品主管約翰·帕爾默在接受採訪時表示：“當我想到這些交易參與者時，通常情況下，先行者往往是那些更老練的人。所以他們要麼已經接入交易所，要麼已經以自有方式進行交易。”

這些評論出臺之際，正值美國衍生品市場準備迎接受監管的“真正”永續期貨的到來。永續期貨長期以來一直主導著Hyperliquid (HYPE)等離岸加密貨幣交易平臺。永續期貨（簡稱“永續合約”）允許交易者在沒有到期日的情況下維持槓桿頭寸，這與最終必須展期為新合約的傳統期貨合約不同。

在全球範圍內，永續期貨佔加密貨幣衍生品交易量的絕大部分，但由於監管限制，美國交易者歷來難以獲得此類交易。

Kraken近期通過收購NinjaTrader和Bitnomial進軍美國受監管的衍生品市場，獲得了由美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管的期貨經紀商、交易所和清算牌照。該公司預計將在未來幾周內在Kraken Pro平臺上推出永續期貨。

帕爾默表示，更廣泛的機構採用可能需要時間，他將此與 2024 年 1 月推出現貨比特幣 ETF 進行了比較。

“當你追溯到資產管理鏈條的更上一層樓時，就會遇到投資委員會。根據實體類型的不同，可能還會有更多的額外治理措施，”他說道。“這些措施通常會要求他們放慢腳步。”

他補充說，這和比特幣ETF的情況“一樣。我們看到散戶和成熟的客戶很快進入了這個市場，然後我們才慢慢看到投資顧問和資產管理公司陸續進入這個領域，因為他們必須進行盡職調查並建立自己的公司治理結構。”

“我認為對於罪犯來說，情況也會一樣，”他說。