三菱日聯銀行、瑞穗銀行和三井住友銀行已成立正式聯合委員會，計劃在 2026 年日本財年結束（2027 年 3 月）之前開發並共同發行日圓支持的加密穩定幣。
該穩定幣將根據信託協議發行，三家銀行將作為聯合結算人，並由一家信託銀行或類似機構擔任受託人。這並非試點計畫。三家具有系統重要性的機構已承諾共享基礎設施。
該計劃在 FSA 的支付創新項目下運作，此前在 2025 年底開展了一項試點項目，旨在研究多銀行穩定幣聯合發行是否可以「合法且適當地」進行，用銀行的話來說。
答案顯然是肯定的。三菱日聯金融集團（MUFG）、瑞穗銀行和三井住友銀行（SMBC）三者合計管理超過7兆美元的資產，使其成為迄今為止亞洲規模最大的日本機構穩定幣計畫。
日本支付服務法：聯合發行背後的監理架構
日本的穩定幣監管於 2023 年 6 月正式確立，當時對《支付服務法》的修訂引入了與法定貨幣掛鉤的穩定幣的正式許可製度，將其歸類為電子支付工具。
該法將國內債券發行限制在三類實體：持牌銀行、信託公司或信託銀行、註冊資金轉帳服務提供者。這項限制構成了巨型銀行正在跨越的結構性護城河。
FSA 的支付創新項目隸屬於自 2017 年以來一直在運營的金融科技概念驗證中心，為 2025 年底的試點計畫提供了正式管道。
2026年《支付服務法》（PSA 2026）修訂版於2026年6月13日全面生效，收緊了跨國交易的旅行規則義務，並強化了金融廳的執法力度。自2026年6月1日起，根據修訂後的內閣府條例，符合金融廳許可、抵押品管理和審計標準的外國信託型穩定幣也可在日本作為電子支付工具運作。
儲備金規則非常明確：信託穩定幣發行者可將高達50%的儲備金投資於短期日本公債。預計這家大型銀行的日圓穩定幣將完全由儲備金支持，並以信託持有的現金和日本國債作為擔保，完全符合日本金融廳的資產隔離和按面值贖回要求。
日本日圓加密穩定幣領域：JPYC、JPYSC、EJPY，以及現在的巨型銀行
自2023年監理政策明朗化以來，日圓穩定幣市場發展迅速，各大銀行也紛紛進軍該市場。 JPYC公司於2025年10月推出了日本首個獲得法律認可的日圓穩定幣JPYC。
英國金融廳隨後於 2026 年 4 月將其歸類為與 PayPay 和 Rakuten Pay 相同的受監管支付服務框架，這表明該產品已經變得多麼主流。
2026 年 2 月，SBI Holdings 和 Startale Group 推出了 JPYSC，這是由 SBI Shinsei Trust Bank 發行的、由信託銀行支持的日元穩定幣，目標用戶是機構和跨境用戶。
日本區塊鏈基金會宣布將於 2026 年 5 月推出 EJPY，該代幣將在日本開放鏈和以太坊上發行。
美元方面， 各大金融機構競相建立銀行發行的加密貨幣立足點。 USDC於 2025 年 3 月在日本獲得批准，成為首個與美元掛鉤的穩定幣，由 SBI 發行。 Ripple 和 SBI Holdings 已宣布計劃在日本推出 RLUSD。
大型銀行聯合發行模式的獨特之處在於監理力度，而非科技。 JPYC 和 JPYSC 都是合規產品。由日本三大銀行集團聯合發行的日圓穩定幣，其機構信譽更高，潛在結算量也更大。
