比特幣下降，但價值 2,730 億鎂的穩定幣仍未提取市場。

穩定幣的流動性仍然留在加密市場內，而不是流入現金市場。然而，一位分析師指出，這些資金正從交易所流向收益型策略、代幣化股票、預測市場和實物資產。

這一趨勢有助於解釋為什麼主要美元代幣的總供應量一直穩定在 2730 億鎂左右，儘管比特幣(大餅) 的價格已跌破 60,000鎂，整個市場也大幅下降。

穩定幣流動性不再流出市場，而是避開了交易所。

2026年加密市場整體走弱。比特幣在去年底突破12萬鎂高點後大幅回落，目前交易價格在6.4萬鎂以上。整個加密貨幣市場的總市值約為2.1萬億鎂，年初至今下降了26%。

通常情況下，在價格下跌期間， 穩定幣的供應量會減少，因為散戶投資者會將其兌換成現金並提取市場。然而，據專家Darkfost稱，這種情況已不再適用。

“儘管比特幣和加密市場整體持續回調，但穩定幣的市值依然保持強勁，在 2730 億鎂左右波動，”這位專家見解。

Darkfost報告稱，Tether (USDT) 和 USDC (USDC) 在2月份的供應量合計下降了約80億鎂，而目前的下降僅約為40億鎂。這些波動反映了穩定幣市值趨於穩定過程中資金流入和流出的階段性變化。專家還指出，加密市場內部的流動性得以維持，但資金正避開交易所，因為交易所的存款持續下降。

這兩種穩定幣流入交易所的月度資金量已下降29億鎂，而去年10月為57億鎂。同比平均流入量也從44.7億鎂下降38.7億鎂。

年均值與月均值的比率目前為0.77，處於歷史低位。這一差異恰恰反映了市場快速上漲時期資金流動的強勁勢頭。

文章指出：“關鍵在於，流動性不再流出加密市場，但也沒有大量流入加密資產。相反，這表明資本正在生態系統的其他領域得到利用，反映了加密行業的成熟和多元化。”

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錢都花到哪裡去了？

Darkfost 指出了穩定幣現金轉到的幾種流向渠道。通過在去去中心化金融 (DeFi) 協議中進行借貸和循環，穩定幣可以產生 15% 到 20% 的收益。這種收益直接與持有代幣相競爭。

此外，投資者還可以購買公司股份的代幣化版本，從而在不從加密系統中提取資金的情況下保留其股權資產。

幣安股票交易上線首周，交易量已佔傳統金融參考永續合約交易量的約 2%。作為參考，加密現貨與永續合約的交易量歷史平均約為 15%。這正是融合目標。但更深層次的原因在於結構性變化：→ 股票交易以穩定幣結算 →… pic.twitter.com/W5UsYKeRO8

— 幣安 Research (@BinanceResearch) 2026年6月9日

與此同時，預測市場也在擴展，允許用戶對實際發生的事件進行投注。尤其自2026年世界盃開幕以來，這項活動上漲。目前， Polymarket的交易量已超過20億鎂。

與此同時，現實世界實物資產（RWA）也吸引了這股流動性。據RWA.xyz的數據顯示，截至5月中旬，區塊鏈代幣化現實世界資產（不包括穩定幣）的總價值已接近328億鎂。

因此，當前數據並未反映出風險偏好情緒的迴歸。相反，它表明流動性正流入加密市場中有利可圖的渠道，等待機會而非追逐高價。

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