Re TGE 在即，代幣已被 Coinbase 列入了上幣路線圖。
撰文：angelilu，Foresight News
再保險或許是最後一個尚未被數字化的大型金融市場。去年，全球 RWA 代幣化規模增長已超過 10 倍，穩定幣市值突破 3200 億美元，但再保險賽道幾乎沒有實質性的鏈上基礎設施落地。
原因之一是監管門檻極高。再保險主體需要在司法管轄區獲得許可證、滿足償付能力要求、達到隔離託管標準——普通 DeFi 團隊很難繞過。
一支由保險科技老兵和鏈上開發者組成的團隊，正在把「全球再保險市場」這扇門撬開。
把再保險公司的資金池搬到鏈上
全球再保險市場由慕尼黑再保險、瑞士再保險等少數巨頭把持，外部資本進不去，承保條件不透明，償付能力無法核驗。Re 協議做的事，是把再保險公司的資金池搬到鏈上，讓任何人都能往裡放錢、獲取保費收益。
其核心模型並不複雜：保險公司把部分風險打包成再保險合約，通過旗下持牌再保險主體 Cover Re 完成合規承接，去中心化流動性提供者可在兩種代幣化倉位存入穩定幣獲取保險承保收益，兩種產品形態對應不同的風險偏好：
reUSD 是優先級（穩健檔）倉位，提供本金保護的固定收益（基準利率 + 250 個基點），風險由低級檔優先吸收；reUSDe 是高收益檔，承擔首損風險，當前年化收益最高約 23%。損失觸發順序為：先由 reUSDe 持有人和 Re Capital 吸收，才輪到 reUSD。
針對監管門檻，Re 的解法是將鏈上協議與持牌實體分開運營：Cover Re SPC（開曼群島）作為獨立的再保險主體承接合規合同，Resilience Foundation 負責發行治理代幣。通過獨立的持牌實體將合規風險與協議層的技術風險實現法律層面的隔離。
積分與 TGE
Re 即將發佈治理代幣 RE，代幣的核心作用是市場用戶能夠制定協議規則，但具體的收入、收益或保險資金流仍由持牌實體運營。
Re 的積分計劃旨在獎勵在生態系統中提供和存儲資金的錢包，其 Season 1 積分活動於近期結束，7% 的 RE 總供應量將分配給 Season 1 參與者，具體認領窗口和解鎖機制尚未公佈。Season 2 於 2026 年 6 月 1 日開啟，當前活躍用戶 2904 人，總積分 412 億分。
RE 總供應量固定為 10 億枚，分四個部分：
- Ecosystem（生態）50%：5 億枚，用於社區激勵、積分計劃兌換等生態分配，Season 1 的 7% 供應量即從這裡劃撥。
- Core Contributors / Team（核心團隊）20%：2 億枚，團隊份額，通常附帶歸屬期，具體鎖定安排尚未公佈。
- Investors and Advisors（投資方與顧問）17%：1.7 億枚，對應種子輪和戰略輪投資方，同樣預計有鎖定期。
- Ecosystem Development Reserve（生態發展儲備）13%：1.3 億枚，用於未來合作、協議發展等用途，由基金會掌管。
RE 已被 Coinbase 列入了上幣路線圖，但具體 TGE 時間尚未公佈。
Re 再保險數據
Re 的另一大特性是是資產的低相關性。再保險的收益來源是汽車事故率、工傷發生率、房屋損毀頻率，這些數字不會隨著 BTC 價格波動。當加密市場在地緣衝突、宏觀政策壓力下反覆震盪時，真正意義上的非相關資產的稀缺價值正在被重新定價。
根據其官網數據，截至 2026 年 6 月初，其底層承保組合截至 2026 年 6 月共 4.09 億美元，分佈在商業車險（35%）、小微企業商業險（39%）、工傷險（15%）、住宅險（10%）及個人車險（1%），全部處於低波動的日常險種，無高波動的巨災風險敞口。每一筆再保險合約均為全額抵押，以 100% 現金或投資級資產存入隔離的 Regulation 114 信託，償付能力可在鏈上核驗。
團隊及融資
Re 的 CEO Karn Saroya 在保險科技領域有過一輪完整的創業磨礪。他此前聯合創立了保險科技平臺 Cover，該平臺 2016 年上線，從 Exor、Tribe Capital 等機構累計融資 2700 萬美元，後因業務調整關閉。更早之前，他還創立了時尚應用 Stylekick，被 Shopify 收購。
其他聯合創始人包括 Anand Dhillon、Ben Aneesh、Cliff White，以及 Tribe Capital 聯合創始人 Arjun Sethi（項目於 Tribe Capital 加密孵化體系下起步）。具體成員的職能分工未在官方渠道完整披露。
Re 於 2022 年 9 月完成 1400 萬美元種子輪融資，投資方涵蓋 Tribe Capital、Framework Ventures、Morgan Creek Digital、全球再保險公司 SiriusPoint、Exor、Stratos，種子輪後估值約 1 億美元。2024 年 5 月追加 700 萬美元戰略輪，由 Electric Capital 領投，Nexus Mutual 和 Avalanche Labs 參投，合計融資約 2100 萬美元。
賽道里的競爭者
同賽道的可比項目，方向各異。
Nexus Mutual 是鏈上保險領域歷史最長的協議，但覆蓋的是 DeFi 智能合約漏洞、黑客攻擊等加密原生風險，不涉及現實世界保險合同。
Neptune Mutual 聚焦參數化保險（預設觸發條件自動賠付），TVL 約 1300 萬美元，規模與 Re 差距懸殊，主要面向 DeFi 協議安全場景，未進入真實世界保險市場。
Ensuro 定位與 Re 最為接近——在百慕大獲得監管牌照，與 Nexus Mutual 合作對接鏈上資本和真實保險風險，但公開披露的規模數據有限，尚未在主流市場形成可見度。
與上述三者的核心差異在於：Re 覆蓋的商業車險、工傷險等險種與加密市場相關性極低；持牌再保險主體 Cover Re 的合規架構讓機構資金可以合法進入；而 4 億美元已承保的保費規模，是目前該賽道唯一達到真實商業體量的鏈上協議。
