加密貨幣資產管理公司Bitwise發佈了一份新的加密貨幣市場分析報告，指出全球各類資產市場出現大幅逆轉，其中數字資產表現尤為突出，原因是市場預期美伊可能達成和平協議，地緣政治風險降低。比特幣本週中期交易價格接近61,000美元，週一早盤交易中上漲約3%，至65,000美元左右。同期，股票收復了大部分此前的跌幅，而黃金價格則跌至每盎司4,000美元附近，延續了本週的跌勢，反映出市場正從防禦性倉位轉向其他方向。
追蹤加密貨幣市場的情緒指標從上週的極度悲觀中反彈，該指標曾創下2月份以來的最低水平，並重新進入小幅正值區域。此前的市場情緒暴跌增加了短期技術性反彈的可能性，此次反彈正是在此背景下發生的。然而，鑑於市場狀況依然脆弱，整體評估仍保持謹慎，認為此次反彈更多是緩解市場壓力後的反彈，而非持續趨勢轉變的確認。
受地緣政治寬鬆政策驅動，風險偏好輪動升溫，比特幣和股票反彈，黃金走弱。
跨資產流動受地緣政治預期改善的影響，有關美伊框架協議取得進展的報道降低了市場對風險的感知。包括標普500指數在內的股票市場企穩並收復了早盤的失地，比特幣在穩定在6萬美元中段附近後也出現了類似的復甦。隨著地緣政治緊張局勢的緩和，對傳統避險資產的需求減弱，黃金的下跌進一步強化了這一趨勢。
在股票市場方面，波動主要集中在人工智能和半導體板塊，這些板塊的價格走勢與強勁的盈利信號背道而馳。儘管人工智能相關業務的營收顯著增長，但部分半導體股票卻出現大幅下跌，凸顯出估值過高以及股價對倉位而非基本面的敏感性。這種動態與人們的擔憂相符，即人工智能行業可能正進入一個波動加劇的階段，而驅動因素並非需求疲軟，而是供應限制、基礎設施瓶頸和週期性壓力。
相對估值指標顯示，比特幣與主要科技股之間的分化正在加劇。梅耶爾倍數（Mayer Multiple，衡量比特幣價格與200日移動平均線的指標）已跌破1.0，而歷史上這一Threshold通常與估值過低階段相關。相比之下，英偉達的股價繼續遠高於其長期趨勢水平，凸顯了數字資產價值重估與人工智能相關股票估值過高之間的巨大差異。
能源市場也受到地緣政治局勢的影響，原油價格因市場預期供應穩定性改善而下跌。數字資產普遍上漲，以太坊和幾種市值較大的山寨幣領漲，但市場情緒指標顯示市場狀況依然脆弱。恐慌情緒持續主導市場，比特幣維持在關鍵移動平均線下方的技術性下跌趨勢，表明近期的漲幅仍處於回調階段。
市場依然關注即將發佈的貨幣政策信號，普遍預期美聯儲將維持當前利率不變。定價幾乎可以肯定美聯儲將維持利率不變，投資者的關注點也隨之轉向前瞻性指引、通脹預測和溝通基調。近期宏觀經濟數據強化了市場對美聯儲採取更為緊縮政策立場的預期，降低了近期寬鬆政策的可能性，並持續對受貼現率假設影響的風險資產構成壓力。
貨幣政策前景和加密貨幣倉位仍是近期關鍵驅動因素
加密貨幣相關產品的投資流動呈現出喜憂參半但趨於穩定的態勢。儘管以比特幣為重點的交易所交易產品（ETF）持續出現資金淨流出，但以太坊、競爭幣組合以及主題數字資產策略均錄得資金流入，表明投資者的投資組合更加分散。這種模式暗示著投資者採取了選擇性風險承擔策略，而非對整個資產類別進行統一配置。
衍生品和鏈上數據顯示，市場正從近期的去槓桿化中復甦。期貨倉位從離岸槓桿轉向機構交易場所，同時融資利率和基差趨於緩和，表明投機強度有所降低。期權倉位更加平衡，加密原生市場和ETF掛鉤市場對下行保護的需求不盡相同。交易商倉位仍然偏向負值，這使得市場對關鍵技術位附近的價格波動更加敏感。
這篇題為《Bitwise：隨著地緣政治風險緩解，加密貨幣市場反彈，在脆弱的宏觀經濟和流動性狀況下出現反彈行情》的文章最初發表於元宇宙 Post 。
