數字資產公司K33旗下研究機構K33 Research發佈了一份新的市場報告，指出加密貨幣市場在經歷了一段疲軟期後出現企穩跡象。報告顯示，比特幣在經歷了連續兩週兩位數的下跌後，上週反彈了約6%。此前，比特幣價格跌破了200周移動均線，並創下本輪市場週期的新低。
分析師認為，市場狀況的改善部分歸功於交易所交易基金（ETF）資金流出放緩，而資金流出此前一直是近期拋售壓力的主要來源。交易活動也回落至今年以來的最低水平，反映出長期持有者似乎不願出售，而潛在買家仍保持謹慎的市場環境。K33指出，類似的模式在比特幣熊市後期階段歷史上也曾出現過。
該報告還指出了幾項重要的宏觀經濟和金融動態。SpaceX完成了有史以來規模最大的首次公開募股（IPO），其估值在上市後的前兩個交易日上漲了28%，達到2.5萬億美元。與此同時，美國和伊朗宣佈達成一項臨時和平協議，投資者則將目光轉向即將召開的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議。此次會議將是美聯儲主席凱文·沃什上任後的首次政策決定，儘管市場普遍預期美聯儲將在今年晚些時候進一步收緊貨幣政策，但預計利率將維持不變。
衍生品交易活動依然低迷
比特幣衍生品市場活動持續呈現謹慎態勢。芝加哥商品交易所（CME）比特幣期貨未平倉合約本週增加了近10,000枚BTC，但仍低於2024年和2025年的水平。市場倉位也保持防禦性，這體現在相對較低的比特幣年化基差上，該基差一度跌至1.8%，隨後回升至4.4%。
永續合約市場也呈現出類似的謹慎情緒。交易量下降，資金費率連續第三天為負，表明市場對槓桿多頭頭寸的需求降低。與此同時，未平倉合約量保持穩定，表明市場狀況依然相對平衡，降低了大規模清算事件發生的可能性。K33表示，這些情況支持比特幣價格在短期內繼續盤整的可能性。
長期持有者維持增持趨勢
該報告強調，與以往的市場週期相比，鏈上活動發生了顯著變化。在2024-2025年期間，大量持有時間較長的比特幣被重新激活，並可能在價格接近歷史高位時被拋售。相比之下，2026年持有兩年或更長時間的比特幣的交易活動明顯減少。
截至6月6日，約有218,421枚來自早期持有的BTC被重新激活，這一數字遠低於近年來的水平。K33指出，這表明儘管市場疲軟，長期投資者仍然不太願意出售，從而降低了鏈上的整體拋售壓力。
支撐這一趨勢的是，長期持有者持有的比特幣份額已達到流通供應量的79%，創下歷史新高。報告指出，這種程度的積累通常與熊市後期階段相關，可能預示著市場長期復甦的條件正在改善。
在6月16日至17日美聯儲公開市場委員會（FOMC）會議召開前，K33表示，投資者將密切關注美聯儲主席沃什的講話以及美聯儲更新的經濟預測。由於比特幣與標普500指數保持著較強的相關性，貨幣政策預期的任何變化都可能對加密貨幣市場產生重大影響，尤其是在宏觀經濟不確定性加劇的時期。
