“如果他們違反協議，我們將對他們進行猛烈轟炸。”唐納德·特朗普在宣佈美伊和平協議的同一場新聞發佈會上發表了這番言論，令交易員們震驚的是，這項停火協議中竟然暗含著明確的威脅。
受最新和平協議的影響，布倫特原油價格大幅下跌，而黃金、標普500指數創下歷史新高，比特幣也因霍爾木茲海峽重新開放而飆升。這消除了今年早些時候曾將油價推高至每桶100美元以上的供應衝擊。但特朗普為所有這些舉措都附加了條件。
特朗普上次改變主意時，市場發生了什麼？
這種情況並非首次出現。今年4月，特朗普宣佈停火，市場一片歡騰，但隨後協議破裂。戰事重燃後，布倫特原油價格一度飆升至每桶126美元，創下戰時高點。股市遭到拋售，黃金價格飆升至接近4800美元。比特幣價格下跌，市場風險偏好全面崩潰。4月份的停火事件讓交易員們明白，在和平尚未真正到來之前就進行定價是一個陷阱。
交易崩潰情景下的石油價格、黃金和比特幣
衝突高峰時期，布倫特原油價格曾高達每桶126美元。如今（6月18日），價格徘徊在每桶75美元附近。這部分價差正是市場目前所持有的和平溢價。如果特朗普真的兌現他的威脅，這種溢價將迅速消失，油價很可能回落至衝突時期的水平。
這場衝突始於三月，導致油價飆升並持續Flux。圖片來源： Trading Economics和平宣言發佈後，黃金價格上漲，但在戰況最激烈的時候，金價最高接近每盎司4800美元。一旦戰事重燃，金價的上限將再次受到限制。
比特幣此前也經歷過類似的情況：在特朗普宣佈達成協議後，比特幣價格上漲了3%，但今年早些時候，每當特朗普的政策升級，比特幣價格都會大幅下跌。如今，比特幣價格在64,000美元左右，反映出市場對宏觀經濟環境較為平靜的預期。然而，這種預期與其他預期一樣，都建立在脆弱的基礎之上。
如果協議得以維持，國際能源署預計，到2027年，全球石油供應量將從每日1.024億桶恢復到1.103億桶，從而將數十年來最嚴重的能源供應衝擊轉變為潛在的供應過剩。而要實現這一目標，恰恰需要滿足特朗普目前提出的條件。
市場已經完成了它的使命，將和平預期反映在了價格中。下一步行動完全取決於德黑蘭，以及特朗普是否認為這項協議值得維持。
