以太坊最大的企業持有者 BitMine Immersion Technologies 的董事長 Tom Lee 駁斥了以太坊基金會一位前捐助者關於該網絡核心開發面臨資金危機的警告，稱資金短缺“絕無可能”。
Lee 在 X 上寫道：“在我看來，ETH發生這種‘危機’的可能性為零”，並補充了“零”和“資金已到位”這句話。
李的回應對象是特倫特·範·埃普斯（Trent Van Epps），他曾在2021年至2026年4月期間負責以太坊基金會的核心協議開發和協議公會（Protocol Guild）的籌款工作。範·埃普斯在週四發表的一篇文章中警告稱，以太坊的核心開發可能在三到九個月內陷入“緩慢燃燒的資金危機”。他估計，維持以太坊網絡十多個客戶端團隊、研究人員和協調小組的運轉每年大約需要3000萬美元，並表示，目前支付這筆費用的主要資金來源正在緊縮，而且沒有替代方案。
範·埃普斯提出的擔憂也反映了基金會內部的動盪。就在範·埃普斯發表文章的同一天，王曉薇辭去了聯合執行董事和董事會成員的職務，使得巴斯蒂安·奧埃實際上成為唯一的執行董事。此前，至少有八位高級研究員和撰稿人於2026年離職，其中包括範·埃普斯本人，而聯合執行董事托馬斯·斯坦恰克也於2月份辭職。基金會表示，其財務計劃能夠確保基金會在中期內保持償付能力。
最大的ETH企業金庫
BitMine 持有約 540 萬美元的ETH，約佔流通供應量的 4.5%，是 CoinGecko 追蹤到的最大企業以太坊持倉。該公司已通過其自身的驗證者網絡質押了其中約 85% 的以太坊，預計年化質押獎勵將超過 2.3 億美元，這使得 Lee 直接持有他一直致力於維護的網絡健康的股份。
這次交流揭示了以太坊融資模式的核心矛盾。以太坊基金會是一個非營利組織，十年來一直為協議開發提供資金支持，如今卻在一種名為“減法”的理念指導下，有意縮小自身在以太坊中的作用。
範·埃普斯認為，旨在取代以太坊的機構尚未建立或擴展。李則認為，像BitMine這樣的企業驗證者已經填補了這一空白。哪種觀點佔上風，將決定誰來支付以太坊（市值第二大的區塊鏈）的維護費用，而以太坊正準備進行自2022年合併以來最大規模的升級。
客戶激勵計劃結束
範·埃普斯指出，目前面臨兩大壓力。“客戶激勵計劃”是一項為期四年的舉措，旨在通過質押獎勵的方式向客戶團隊支付報酬，該計劃已於2026年4月到期，但尚未公佈後續方案。與此同時，基金會已開始執行一項於2025年6月公佈的財務計劃，該計劃旨在將基金會每年支出的資金比例從15%逐步降低至2030年5%的捐贈基金式基準水平。
他將這種差距視為更深層次結構性問題的徵兆，而非一次性事件。範·埃普斯寫道，如果沒有穩定的資金支持，以太坊可能會失去“多年來積累了關鍵經驗的人才”，在量子計算和擴展等挑戰方面落後，並最終損害主網的可靠性聲譽。
以太坊自合併以來規模最大的升級——Glamsterdam 版本——正在進行最終測試。該版本引入了提案者與構建者之間的嚴格分離機制以及區塊級訪問控制列表，預計還將提高網絡的 gas 上限。這項工作需要經驗豐富的工程師團隊來確保安全交付和審計。
“資金已落實”
李的“資金已到位”言論呼應了埃隆·馬斯克2018年關於特斯拉私有化的言論，同時也印證了他自己的觀點：以太坊的未來將由以盈利為目的的企業質押者而非基金會來支撐。他稱基金會成員的離職潮是“短期噪音”，並指出以太坊網絡是由數十個獨立客戶團隊維護的，這些團隊並非基金會成員。
李已將這一理論付諸實踐。BitMine 在 6 月份購入了 126,971 個以太坊(ETH) ，其大部分持倉是通過公開市場和場外交易獲得的。該基金會本身也通過場外交易出售了部分以太坊(ETH )以籌集運營資金。李是 Fundstrat Global Advisors 的聯合創始人兼研究主管，他為以太坊(ETH)設定了 25 萬美元的長期目標價。
“減法”賭注
範·埃普斯的文章大部分篇幅都在追溯以太坊基金會的“減益”政策。該政策至少可以追溯到2019年，其核心思想是以太坊基金會應該避免積累價值和影響力，以便讓更廣泛的生態系統得以發展。基金會在2026年3月發佈的《使命宣言》中重申了這一目標，即隨著時間的推移降低自身的相對影響力，從而使以太坊能夠“超越並超越”它。
這一目標得到了高層的支持。範·埃普斯引用了以太坊聯合創始人維塔利克·布特林最近的一篇文章，布特林在文中寫道，以太坊基金會（EF）旨在完成一項範圍有限的工作，該工作已於2022年完成，“並非旨在成為永久的管理者”。範·埃普斯的觀點是，這項政策成功地表明以太坊基金會不會是唯一的權力中心，但基金會撤資後，誰來為共同開展的工作提供資金這一問題仍未解決。
這條警告並未對市場產生太大影響。根據 CoinGecko 的數據，在 Van Epps 發佈警告後的 24 小時內，以太ETH幾乎沒有變化，與比特幣的價格走勢基本持平。過去 30 天，以太坊的價格下跌了約 20%，這一跌幅進一步加劇了人們對其資金問題的擔憂。
