GMX與 dYdX：兩個流行的去中心化交易所的比較

GMX和 dYdX 是兩個最受歡迎的去中心化交易所 (DEX) 之一，允許交易者利用槓桿進行加密。本文將GMX與 dYdX 進行比較，根據各種標準對它們進行評判，包括特性、功能和費用。繼續閱讀以找出最適合您需求的平台。

• 介紹GMX
• 介紹 dYdX
• GMX和 dYdX：特性和功能
• GMX vs. dYdX：哪個 DEX 更好？
• GMX和 dYdX 是鏈上永續交易領域的巨頭
• 經常問的問題

介紹GMX

GMX是一個去中心化交易所，允許用戶以高達 50 倍的槓桿率交易現貨和永續合約。該平台在 Arbitrum 和 Avalanche 上運行，以低交換費用和（大概）零價格影響交易提供無縫交易體驗。

此外， GMX在其流動性模型方面是獨一無二的，因為交易所採用 GLP流動性池而不是傳統的訂單簿或默認的AMM模型。相反，它以多資產流動性模型運作。這使得用戶可以直接購買並質押GMX協議發行的流動性代幣GLP，從而參與做市。為了確定價格，該平台利用 Chainlink 預言機和來自大型 CEX 的價格信息。因此，它聲稱提供零價格影響交易。

隨著即將推出的GMX V2，該平台將引入新的流動性結構、更多的交易對、新的資產類別和更低的費用。儘管有更廣泛的加密熊市，但GMX經歷了令人印象深刻的增長，並有望進一步加速。

介紹 dYdX

dYdX是一個最初建立在以太坊區塊鏈上的去中心化交易所，允許交易者以高達 20 倍的槓桿率交易永續合約。它目前仍然使用第 2 層解決方案來促進高效的加密貨幣交易，同時降低用戶的 gas 成本。

更準確地說，dYdX 的 V3 使用 StarkWare 的StarkEx作為其第 2 層擴展解決方案，並通過 Chainlink 的 Oracle 網絡接收價格信息。 dYdX具有用戶友好的界面、低費用和高效的交易處理。然而，該交易所計劃通過其 V4 升級將該協議遷移到一個獨立的基於 Cosmos 的區塊鏈，這有望在今年晚些時候發生。

這個新的公共鏈使用 Cosmos SDK 和 Tendermint權益證明協議。它將向 Cosmos 生態系統開放，Cosmos 生態系統是一個由特定應用程序區塊鏈組成的互連繫統。通過這次升級和向 Cosmos 的過渡，dYdX 交易所打算能夠以當前成本的一小部分提供其各種產品，例如保證金交易、現貨交易和借貸。

GMX和 dYdX：特性和功能

本節比較GMX和 dYdX 的特性和功能。讓我們開始吧！

交易費用

dYdX 和GMX在其平台上的交易費用結構不同。

GMX在開倉或平倉時收取網絡執行費和交易費。交易費用固定為 0.1%。此外，交易平台收取可變借款費用，每小時從保證金中扣除。用戶還需支付掉期費，費率為 0.33%。此外， GMX對設置觸發器或質押GMX操作收取額外費用。

值得注意的是， GMX的 gas 費用相對較低，因為它使用 Arbitrum 或 Avalanche，而不是直接部署在以太坊的底層區塊鏈上。儘管如此，交易平台上存在各種費用，交易者在決定使用該平台時需要了解這些費用。

相比之下，dYdX 向每月交易量低於 100,000 美元的交易者收取零交易費。對於在平台上交易超過 100,000 美元的交易者，dYdX 使用交易量加權的製造商-接受者費用模型來提高其交易費用。 Maker 訂單為訂單簿增加流動性，而 taker 訂單則移除流動性。成交量加權的 maker-taker 費用表基於 30 天的成交量，有從免費到 VIP 的六個級別，如下所示。

此外， dYdX不收取任何存款或取款費用。但是，用戶必須支付網絡費用，費用根據網絡壓力而有所不同。該平台還收取直接支付給貸方的可變借款利率。

保證金交易

接下來，讓我們看看GMX與 dYdX 的保證金交易如何比較：

GMX提供槓桿交易服務，並提供機會以高達 50 倍的槓桿率對少數加密貨幣（包括BTC、 ETH、 AVAX、 UNI和 LINK 交易）進行永續合約交易。

相反，dYdX 提供了以高達 20 倍的槓桿率交易永續合約的機會。平台支持多種槓桿交易對，包括BTC/USDT、 BTC/USDC、 ETH/ BTC、 ETH/USDC、 ETH/DAI、DAI/USDC、AGLD/USDT、DYDX/USDT、 SHIB/USDC , Doge/USDC，與GMX相比還有更多。

衍生品交易

GMX和dYdX都使交易者能夠使用永續期貨合約來推測加密資產的價格。然而， GMX為交易者提供高達 50 倍的槓桿，而 dYdX 僅提供高達 20 倍的槓桿。

永續期貨合約 (perps) 是一種用於交易的衍生工具，沒有到期日，允許加密貨幣交易者無限期持有頭寸。它們根據合約價格與標的加密資產價格之間的差額每日結算。

dYdX 創始人最近在推特上發表了他對 DeFi perps 光明未來的看法，部分是為了回應 Coinbase 將推出 Coinbase 國際交易所並提供以 USDC 結算的BTC和ETH永續期貨，槓桿率高達 5% 的消息。

“一年後，DeFi perps 將擁有所有加密貨幣中最快和最廣泛的市場清單。”

安東尼奧·朱利亞諾：推特

治理代幣

GMX和 dYdX 都有治理代幣。

GMX協議有兩個原生代幣： GMX和 GLP。 GMX是實用和治理令牌，而 GLP 代表協議的多資產交易池中使用的資產指數。

GMX代幣的最大供應GMX為 1325 萬，截至 2023 年 5 月上旬流通量為 867 萬。GMX 代幣持有者可以使用其代幣對提案進行投票，以幫助決定交易所的未來方向。

此外，代幣持有者可以抵押他們的GMX代幣以獲得三種類型的獎勵：

1. 所有產生的協議費用的 30% 分配給GMX質押者。
2. 質押者獲得託管的GMX代幣 (esGMX)，這些代幣也可以質押以獲得進一步的獎勵或歸屬。
3. Stakers 賺取“乘數積分”，以提高他們的收益並獎勵長期持有者。

dYdX 代幣是 dYdX 協議的治理代幣，作為 ERC-20 代幣建立在以太坊區塊鏈上。它旨在激勵用戶為 dYdX 協議的開發做出貢獻，並讓用戶在 dYdX 的治理中有發言權。

dYdX 代幣的最大供應量為 10 億，將在五年內釋放。 dYdX 代幣的持有者對平台的發展有發言權，他們也可以質押他們的代幣以獲取平台產生的部分獎勵。截至 2023 年 5 月上旬，dYdX 的流通供應超過 1.5 億。

跨鏈支持

GMX和 dYdX 之間的跨鏈支持是什麼？

GMX交易所可在兩個區塊鍊網絡 Arbitrum 和 Avalanche 上使用。 GMX在這些區塊鏈上運行，為用戶提供低費用、即時流動性和安全的數字資產交易環境。

Arbitrum 是以太坊第 2 層Rollup，旨在提高以太坊智能合約的速度和可擴展性的解決方案。另一方面，Avalanche 是一個具有自己的 EVM 架構和 3 鏈結構的第 1 層區塊鏈。它是最大的 L1 網絡之一。

相比之下，dYdX 也是建立在第二層解決方案之上的。它利用 StarkWare 的 StarkEx layer-2 解決方案來促進高效的加密貨幣交易，同時降低用戶的 gas 成本。

dYdX 正在積極開發其下一個版本 V4，其目標是成為Cosmos網絡上完全去中心化的獨立區塊鏈並由社區控制。雖然這個版本目前是 dYdX 的首要任務，但與 GMX 的方法相比，它在跨鏈支持方面的表現如何還有待觀察。就目前而言，當前版本不提供與GMX相同級別的跨鏈支持。

交易量

交易量是去中心化交易所世界的一個重要指標。它表明平台上存在的活動和流動性水平。那麼， GMX在這方面與 dYdX 相比如何？

GMX 的交易量一直呈上升趨勢。該交易所目前記錄的 24 小時交易量為 21,397,998 美元，年化交易量為 1291.8 億美元。這比去年增加了 33%。

dYdX交易量更高，24小時交易量8583.1296萬美元，年化交易量3897.6億美元。不過需要注意的是，dYdX 的交易量一直在萎縮，年化交易量下降了 5.59%。

保險基金

dYdX 和GMX有不同的方法來保護交易者免受市場波動造成的損失。

GMX提供底價基金，通過為可能因價格突然下跌而發生的損失提供保險，幫助保護交易者免受市場劇烈波動的影響。該基金用於：

• 確保 GLP 池有足夠的流動性。
• 為質押的GMX提供可靠的ETH獎勵流。
• 維持GMX對ETH的最低價格。

該基金的增長得益於通過GMX/ ETH流動性性對產生的費用以及通過 OlympusDAO 債券建立的支持。

dYdX 有一個保險基金，作為維持系統償付能力的第一後盾。保險基金由借款人支付的所有利息的 5% 提供資金。但值得注意的是，dYdX 保險基金並不是去中心化的，dYdX 團隊直接負責基金的存取款。

如果保險基金耗盡，dYdX 有一種稱為“去槓桿化”的機制，要求盈利的交易者貢獻部分利潤來抵消水下賬戶。該機制用作關閉水下位置和維持系統穩定性的最後手段。

GMX vs. dYdX：哪個 DEX 更好？

那麼，在GMX或 dYdX 上交易哪個更好？讓我們試著找出答案。

交易費用

對於 30 天交易量低於 100,000 美元的交易者，dYdX 不收取交易費。對於交易量超過此數量的交易者，dYdX 具有更複雜的交易費用結構，包括基於交易量的製造商-接受者費用和可變借貸利率。但是，它不收取存款或取款費用。

或者， GMX有 0.1% 的固定交易費用，但對設置觸發器或質押GMX等操作收取額外費用。

支持的密碼

關於支持的加密貨幣，dYdX 擁有超過 35 種可供交易的加密貨幣的廣泛列表，包括流行的永久交易對，如以太坊、比特幣、solana、 Polygon、avalanche 和 uniswap。

相反， GMX支持 Arbitrum 和 Avalanche 網絡上的少數加密貨幣，包括ETH、WETH、WBTC、LINK、 UNI、USDC、USDT、DAI、FRAX、 AVAX、WAVAX、ESDC.e 和BTC另外請注意， GMX允許使用多種資產作為抵押品，而 dYdX 只允許 USDC。

就支持的加密貨幣而言，dYdX 無疑是贏家。

流動性

在流動性方面， GMX可能比 dYdX 處於更有利的地位。首先，雖然 dYdX 的交易量可能更高，GMX的交易量一直呈上升趨勢。這表明平台上的活動和流動性水平不斷提高。與此同時，dYdX 的年化交易量一直在下降。

此外，GMX 的多資產 GLP 池擁有超過 5.58 億美元的更高總鎖定價值 (TVL) 和 6.28 億美元的更大市值。

相比之下，dYdX 的 TVL 在過去一年中持續下降，在撰寫本文時，它的 TVL 為 3.41 億美元，市值為 4.3 億美元。雖然 dYdX 的混合方法可能使其能夠提供良好的流動性，但它正在下降的 TVL 表明它可能難以吸引流動性提供者。

用戶界面

在個人用戶界面方面， GMX和 dYdX 為交易者提供了不同的體驗。

GMX 的界面用戶友好，為交易者提供有關其資產、交易量和費用的大量信息。該系統相對簡單和標準，可提供易於操作的流暢交易體驗。交易者可以快速查詢抵押物大小、槓桿數額、入場價、強平價、手續費、可用流動性、滑點、點差和盈虧。

由於其詳細的儀表板， GMX給人一種透明的印象，使交易者很容易理解協議的機制。

另一方面，dYdX 的交易界面更加專業，提供交互式網絡界面和適用於 iOS 設備的移動應用程序。該交易所還將TradingView的功能和策略集成到dYdX交易賬戶中，使交易者更容易、更高效地實施他們的交易策略。總體而言，dYdX 的平台相對易於使用，為交易者提供專業的交易體驗。

開源

GMX和 dYdX 都是開源項目，符合 web3 的免費開源軟件 (FOSS) 精神。

權力下放

GMX和 dYdX 都是去中心化交易平台。但是，兩者之間的權力下放程度不同。 dYdX 目前是一個混合的去中心化交易所，這意味著平台的某些組件仍然是中心化的。然而，隨著即將發布的 V4，dYdX 的目標是完全去中心化，沒有中心控制點或故障點。此舉的主要方面是分散訂單簿和匹配引擎。

另一方面， GMX Exchange 聲稱利用 Arbitrum L2 解決方案和 Avalanche 區塊鏈作為完全去中心化的永久交易所運作。 GMX旨在成為一個無需信任、透明和去中心化的交易所。

因此， GMX比 dYdX 更去中心化。

煤氣費

在 gas 費用方面， GMX在 Arbitrum 和 Avalanche 之上運行，後者提供低 gas 費用。 dYdX 在 StarkEx 上運行，與 Arrbitrum 類似，它也作為以太坊之上的第 2 層協議提供低汽油費。

GMX和 dYdX 是鏈上永續交易領域的巨頭

GMX和 dYdX 在鏈上永續交易領域展開競爭，各有優勢和挑戰。例如，雖然GMX存在資產選擇受限和用戶體驗欠佳等局限性，但 dYdX 仍然具有更高的交易量和更專業的用戶體驗。

與此同時，dYdX 的 TVL 一直在下降，在 2022 年至 2023 年間損失了近 6% 的價值，而 GMX 的 TVL 同期大幅上漲了 33%。總之，用戶偏好和優先級將決定您在考慮GMX和 dYdX 時的選擇。

經常問的問題

什麼是去中心化交易所？

去中心化交易所，通常稱為 DEX，是一個用於加密貨幣和其他數字資產的點對點交易平台，用戶可以在不需要中介或中央機構的情況下進行交易。與中心化交易所不同，DEX 在去中心化的區塊鍊網絡上運行，允許用戶控制其資金並具有更高的透明度和安全性。

GMX和 dYdX 有什麼區別？

GMX和 dYdX 都是去中心化交易所，但它們的交易方式不同。 GMX專注於提供永續合約，而 dYdX 提供更廣泛的交易產品，包括永續期貨、保證金交易和現貨交易。此外，dYdX 在 StarkEx 上運行，StarkEx 是以太坊的第 2 層擴展解決方案。 GMX在 Avalanche 和 Arbitrum 上運行，後者是以太坊的一種不同的第 2 層擴展解決方案。

GMX貨幣合法嗎？

dYdX 提供更多樣化的交易產品，包括永續期貨合約、保證金交易和現貨交易，而 Uniswap 主要是一個交換代幣的平台，因此是一個僅用於現貨交易的去中心化交易所。

什麼是永續合約？

永續期貨是一種衍生合約，允許交易者押注加密貨幣資產的未來價格，而無需取得資產本身的所有權。與傳統期貨合約不同，永續期貨沒有到期日，這使其成為那些希望對沖市場波動的人的熱門交易工具。

什麼是治理代幣？

治理代幣是一種加密貨幣代幣，賦予持有者參與去中心化組織或協議決策過程的權利。這可能包括對協議升級提案、代幣經濟變化以及其他與治理相關的問題進行投票。

什麼是衍生品交易？

衍生品交易涉及交易其價值基於標的資產（例如加密貨幣、股票或商品）的金融工具。衍生品合約可以包括期權、期貨、掉期和其他復雜的金融產品。這些工具通常用於槓桿交易。

什麼是第 2 層擴展？

Layer-2 擴展是一種用於提高區塊鏈可擴展性的流行方法。它涉及將網絡的一些計算工作負載移動到在主區塊鏈層之上運行的單獨層（鏈下）。這允許更快的交易處理時間和更低的費用。

什麼是加密貨幣期權合約？

加密貨幣期權合約是一種衍生合約，賦予持有人權利，但沒有義務在特定時間範圍內以預定價格買賣特定數量的加密貨幣。

保險基金如何在去中心化交易所運作？

保險基金是去中心化交易所預留的資金儲備，用於彌補平台上交易者遭受的任何損失。 DEX 保險背後的想法是通過提供安全網確保協議能夠在不利的市場條件下繼續發揮作用。

GMX安全嗎？

GMX採取措施保護用戶資金並確保其平台的安全，但與任何加密貨幣交易所一樣，始終存在市場波動風險和其他與交易相關的風險。在任何加密貨幣交易所進行交易之前，用戶必須謹慎行事並進行自己的研究，這一點很重要。