在經歷了一系列的中心化黑天鵝事件後，去中心化衍生品交易所的交易量和關注度獲得了顯著的提升。在基礎設施層面，Arbitium、Optimism、Zksyn等L2公鏈逐步成為熱點，各類Appchain開源架構不斷進一步擴展，同時BNB Chain、Polygon等各類側鏈在性能、穩定性和生態拓展方面也取得了長足的進步。
這些外部條件讓DEX的可靠性和ARM性能都獲得了極大的增長。毫無疑問Perp DEX（去中心化永續合約交易所）已經成為未來預期收益最好的一類產品。對去中心化程度的不斷探索，此類產品或將成為 DeFi 後續發展最重要的一環。
數據統計，2022年CEX交易所日交易額達到1000億以上。目前Perp DEX（去中心化永續合約交易所）的總TVL缺口20億美元，總金庫價值約10億美元以上，這些解決方案累計市值約為 20 億左右，30 天交易量則接近 70 億。顯然這佔了合約交易市場的一部分，但不斷增長的市值和用戶關注度無一表明 Perp DEX 即將發生的藍海已經開啟，一個千億市場正在等待新的藍籌崛起。
挪威的去中心化永續合約主要採用以下兩種模式：以Dydx為代表的Orderbook（訂單薄）模式，和GMX的流動池（Pool and Vault）模式。本文則將通過全新創新的L7 DEX來重點闡述Perp DEX的應用前景。
L7 DEX創新機制與優勢解析
L7 DEX是在BNB Chain上的去中心化永續合約交易所發行，通過使用“點對點”的創新“PvP-AMM”協議，配置自動部署的智能合約，L7 DEX進一步降低了交易成本，帶來了更簡潔易操作的交易模式，為用戶創造了更高效、公平、安全的交易環境。
L7 DEX的創新點還是引入新的功能，提高了協議的資金效率和安全性，從而促進全新的業務增量和估值。創新加持下釋放的流動性上限，讓L7 DEX更具網絡性效應，幸運成為Perp DEX發展的新組件。
創新機制
與大多數去中心化永續合約交易所不同，L7 DEX 採用了越來越多創新的“PvP AMM”機制，在這種機制下，用戶關注可以避免因訂單薄弱而帶來的諸如掛單構成、成交困難、價格滯後等問題，另外也可以將因大盤行情帶來的影響減少到最小。得益於PVP的點對點機制，用戶也不需要額外的LP來作為對手盤即可自行交易，完美解決了單邊行情的問題。
點對點的機制天然會帶來少數方更多盈利機會，因此在AMM自動化合約和多種套利機會的組合下，多空雙方的存量博弈會更加激烈，受到市場行情的影響同樣因為雙方少數各方和大多數方身份的不斷變化而進一步擴大。
聚合預示機制
儘管如此，重大的信號機與市場自我調節仍然可能會存在價格滯後的問題，這會嚴重影響現貨與合約交易，因此L7 DEX將進一步優化價格信號機。
預告延遲捕獲利是DEX平臺存在的巨大問題，也是導致DEX客難的原因之一。以往情況下，DEX的價格依賴於單一預示機，通常是Chainlink來實現，但是預示機的價格更新往往會出現後面於現貨市場的變化（尤其是大波動時期），這為大量的套利機器人提供了空間，也影響了高度敏感的現貨與槓桿交易。在L7 DEX的低滑點交易下，這種弊端很可能被放大，用戶與平臺都將因此而帶來可能潛在的損失。
因此L7 DEX將採用更加強大的鄰居管理機制，價格將不再通過單一鄰居機投餵，而是通過聚合鄰居系統提供，包括使用Chainlink、Pyth和Uniswap的時間加權平均價格（TWAP，以及對接更多） CEX價格接口，以實現價格與現貨市場的絲滑接口。
L7 DEX產品優勢
除了PvP AMM與上述機制聚合機制所帶來的更多絲滑的交易體驗之外，L7 DEX在現貨與合約交易上還具有優勢亮點。
相比如火如荼的兩大二層網絡，首發BNB Chain的優勢會更加明顯，在更加穩定和成熟的前提下：考慮BNB Chain的性能在進一步優化後，實現了吞吐量翻倍的情況下GAS下降至3Gwei，這保證了L7 DEX可以為用戶提供更多、更快捷、更絲滑，且更低價的優質現貨與合約服務。此外，L7 DEX的流動性建設與IEO戰略也將依託BNB Chain無與倫比的豐富生態為更多優質Web3項目和用戶提供參與機會和可能。前期的准入門檻和更高的用戶認知度，也有利於L7 DEX全球社區的建立。
除了優勢之外，L7 DEX將通過新功能引入與智能合約的進一步優化聚合，實現更多交易對的絲滑對接和上線，在同一平臺上完成大部分交易需求。同時所有的交易都將在鏈上自動執行，徵用第三方與託管接入點，更好的保證了交易的隱私性和透明性。
聚合收益模型的探索
L7 DEX協議的收入來自於不同的渠道：包括永續合約與各類現貨交易產生的費用、永續合約浮動費用、流動性建設和IEO潛在費用與其他平臺資產鑄造、相關所產生的費用費用等，這些費用組成了L7 DEX協議的收入來源，同時也組成了用戶聚合收益模型。
在L7 DEX中，用戶將根據參與方式從不同渠道獲得額外收入，早期參與用戶與節點將直接獲得所有交易手續費的部分收益，共享項目發展的紅利；平臺代幣的持有者基因平臺因為不斷的購買並進入相關平臺幣而享受進一步通縮福利，同時代幣持有者也將根據權重獲得更多IEO的機會，進一步參與到一級市場的發展中。
流動性與農場是用戶在平臺上獲得收益的最重要的參與方式之一，進行流動性構建與質押的用戶會因此而獲得交易手續費激勵，另外另外另外獲得高額的農場 APY 激勵，不同的項目方與L7 DEX展開的農場合作也讓參與其中的流動性建設者獲得更多項目與生態的分紅空間與機會。
IEO戰略是平臺進行資產化發展的核心要素，也是用戶參與一級市場的重要渠道，在L7 DEX的IEO戰略中，將對500-1000家優質Web3項目進行投資與合作，形成以平臺代幣LSD為核心交易矩陣，促進包括NFT、LSD代幣的平臺完成進一步資產化，並最大程度降低一級市場參與權，為用戶提供更多參與機會。
總結
長期來看，去中心化衍生品交易空間巨大，L7 DEX 所做的各種創新對於 Perp DEX 來說是一個重要的發展與突破。它引入了許多新的功能和改進，這些改進提高了協議的資金效率和安全性，為去中心化合約帶來了更便捷的參與方式，極大提升了用戶體驗舒適度，吸引更多用戶參與到L7 DEX中來。在全新的業務增數量和估值前景下，DeFi衍生產品將迎來令人興奮的更靈活的發展空間，L7 DEX也將成為Perp DEX的獨樹一幟的標杆。
