比特幣和標普 500 指數季度虧損，債券看起來自 2009 年以來最具吸引力

比特幣（BTC）和華爾街基準股票指數標準普爾 500 指數似乎有望在第三季度末走低，因為一項關鍵指標顯示，持有債券而非股票和風險資產的情況總體上是 2009 年以來最強勁的。

市值最高的加密貨幣交易價格為 26,100 美元，假設虧損持續到 9 月 30 日，第三季度下跌 14%。截至週五收盤價為 4,320.05 美元，包括加密貨幣在內的全球風險資產基準標準普爾 500 指數下跌第三季度增長近3%。

根據圖表平臺TradingView的數據，股票風險溢價（即標準普爾500指數盈利收益率與美國10年期國債收益率之間的差距）已降至-0.58，為2009年以來的最低水平。自 2008 年以來，利差平均約為 3.5 點。

換句話說，隨著避險政府債券提供相對較高的回報，投資股票和其他風險資產的吸引力已經減弱。國債被認為是無風險的，因為它們得到了美國政府的支持，而美國政府從未拖欠過債務。因此，10 年期收益率被認為是與其他資產的其他回報進行比較的基準無風險回報率。

標準普爾 500 指數的股息收益率與 10 年期國債收益率之間的差異也描繪了類似的情況。利差已降至-2.87，為2007年7月以來的最低水平。

豐厚的債券收益率也意味著投資比特幣的動力減弱。加密貨幣的支持者認為比特幣是像數字黃金一樣的避險資產，儘管從歷史上看，加密貨幣一直是純粹的流動性遊戲，通常充當股票的先行指標。

Keyring Network 聯合創始人 Alex McFarlane 在 LinkedIn 上表示：“比特幣是一種無收益、有風險的資產。因此，由於投資組合再平衡，比特幣將受到美元無風險利率高企的不利影響。”

McFarlane 補充道：“除非BTC能夠提供無風險利率，否則我們可以忽略利率市場並將BTC作為正交投資組合組件進行交易的建議是不成立的，而與 POS [權益證明] 不同的是，它不能提供無風險利率。” 。

標準普爾 500 指數的盈利收益率是該指數成分公司的每股收益之和除以當前指數水平。股息收益率是投資者通過投資指數公司可以獲得的基本回報。

盈利收益率和債券收益率之間的利差有助於基金經理評估兩種資產的相對吸引力。