四年一次的盛事！比特幣「減半」是什麼？
比特幣（BTC）在今年3月飆破73,000美元（約為新台幣219萬元）的歷史新高，預計今年4月即將到來的「比特幣減半」（the Halving）事件，更會對比特幣的價值、挖礦者的收益，以及整個加密貨幣市場產生深遠的影響。
「比特幣減半」是每4年會發生一次的特殊事件。在比特幣最初設計時，為了確保比特幣的「總供應量」具有數量限制，並能有效控制釋出新幣的速度，比特幣會定期調高挖礦的難度，讓挖礦獲得的獎勵「減半」，維持比特幣的價值與稀缺性。
由於「減半」會讓流入市場的比特幣減少，進而提高還沒開採的比特幣價值，因此每次比特幣減半後的6個月到18個月，比特幣的幣價都會大幅成長，為加密貨幣市場帶來一波牛市。
也因此，不只是礦工會受到影響，投資人也都密切關注比特幣減半的後續。
比特幣減半，對礦工的影響有哪些？
從2009年比特幣誕生至今，已經出現了3次減半，分別發生在2012年、2016年和2020年。再加上今年4月上路的第4次減半， 比特幣的挖礦獎勵從最初50顆比特幣，一路下滑至剩下3.125顆。
影響一：挖礦沒賺頭？未來礦工生存的兩大方向
比特幣研究員陳伯韋指出，獎勵減半對礦工來說，其實是一個很大的打擊。2013年也有相關論文認為，比特幣的經濟模型，實際上無法支撐未來持續運作， 因為挖出區塊獲得的獎勵，根本不夠支付礦工付出的成本，未來挖礦的礦工數量也就會越來越少。
在這樣的情況下，比特幣的未來發展將有2種可能性。
第一種情況，由於比特幣交易手續費用，是礦工的重要收入來源，如果比特幣加速普及，愈來愈多人投入使用比特幣，也會提高交易手續費，就算挖礦變得再難，礦工也能持續生存。
第二種情況，是比特幣的幣價因為稀缺性而大幅上漲。假設減半後，比特幣的幣價飆漲，一顆比特幣價值變成過去價值的2倍甚至以上，那麼挖礦對礦工來說，還是有機會回本。
影響二：應用轉移至Layer2，迎接健康的區塊鏈環境
不過，隨著越來越多人進入比特幣區塊鏈的世界，交易的手續費會上升、速度也會因為人太多而變慢。
Layer2（拓展現有區塊鏈的既有問題）的出現，可以有效提升使用者體驗，因此陳伯韋認為， 比特幣區塊鏈未來的最終樣貌，會走向一個穩定平衡，比特幣的投資在Layer1上進行，應用則會移去Layer2。
當比特幣Layer2生態系蓬勃發展起來，大批用戶湧入後，Layer1網路的交易手續費因而大幅上漲。到時候只靠交易手續費，就能穩定餵飽礦工，那麼才會形成一個真正健康的區塊鏈環境，而到時候減半事件也就不再會是問題了。
這一次減半，幣價還會再漲多少？
對投資人來說，過去3次的減半事件，的確都帶動比特幣上漲或進入牛市。但這一次，跟過去有些不同。
最大的改變，是美國在今年1月初正式批准比特幣現貨ETF，民眾可以直接在證券交易所購買追蹤比特幣現貨價格的基金，而不需要另外開設Web3世界的錢包。
過去幣圈總說「減半後牛市才開始」，從過去歷史數據來看，牛市階段大約落在14至18個月，目前約處於牛市剛開端的早期階段。 由於這次美國比特幣現貨ETF，吸引了更多投資者進入，因此也更難預測這波牛市的最高點或終結點。
紅樓資本共同創辦人楊曜陽表示，比特幣ETF在確立比特幣合法化地位的同時，也會帶進來更多「機構的錢」，而這類資金的一大特點，就是反應速度比較慢。
楊曜陽舉例，假設今天突然發生一個大事件，和幣圈投資人相比，ETF的投資者的投資習慣比較不會即時買進或賣出。因此一個禮拜暴漲50%、一個禮拜瞬間跌50%這類極端的狀況，未來很可能會更少出現，因為市場的背後有ETF扮演基礎資金的支撐。
觀察指標：「比特幣ETF」會帶來多少錢?
「比特幣ETF」會帶來多少錢，將是本次減半的重點觀察指標。
在熊市期間，堅持每日定期定額購買比特幣的加密貨幣律師林紘宇表示，「我很看好這一次的市場周期，會和過去前3次減半一樣，出現價格跳升的狀況。」
比特幣信仰者，往往將比特幣視為一種對中央機構和傳統金融體系的挑戰，並且有著一定程度的信心，而非只是追求短期利益；但一般投資者可能更注重比特幣的投資回報。
既然如此，就有俗話派上用場的空間：投資有賺有賠，請視個人風險承受度而定。
核稿編輯：高敬原、陳君毅
